Les commerçants d'options FedEx prudents avant les gains

Le géant du transport FedEx Corporation (FDX) devrait publier ses résultats pour le deuxième trimestre fiscal le 21 décembre. 16 après la fermeture du marché. L'action FedEx est actuellement dans une tendance à la baisse à court terme et se négocie juste en dessous de son niveau de 20 jours moyenne mobile. Les traders d'options semblent se positionner pour un résultat négatif, car il y a un nombre supérieur à la moyenne de options de vente actuellement dans le intérêt ouvert.

En prévision du rapport sur les bénéfices de FedEx, du volume d'options et la volatilité implicite a augmenté. L'augmentation de la volatilité implicite entraîne une augmentation de primes d'options, car les commerçants placent leurs paris sur leurs hypothèses quant au résultat des résultats des bénéfices. Les volumes de négociation actuels et l'intérêt ouvert reflètent un sentiment baissier à l'égard des bénéfices de FedEx. C'est parce qu'il y a un pourcentage plus élevé de puts dans l'intérêt ouvert par rapport à la moyenne sur 52 semaines.

Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement ont été au cœur des résultats de nombreuses entreprises, et en tant que l'un des principaux fournisseurs d'expédition, FedEx ne sera probablement pas différent. Presque toutes les industries sont confrontées à des vents contraires d'augmentation des coûts et de pénurie de main-d'œuvre, ce qui met l'accent sur la gestion de l'entreprise pour maintenir ou améliorer le résultat net. Les analystes prévoient 4,29 $ en bénéfice par action (EPS), en baisse de 12 % sur une base annuelle. Les revenus, quant à eux, devraient augmenter de 8,9 % d'une année sur l'autre pour atteindre 22,42 milliards de dollars.

Les observateurs de graphiques peuvent obtenir des informations précieuses grâce à une combinaison de analyse technique du mouvement du cours de l'action ainsi que des détails sur l'activité récente des options. Le graphique ci-dessous illustre l'évolution récente des prix des actions FedEx au mercredi 1er décembre. 15.

Analyse graphique

Ce graphique examine l'activité du cours de l'action de FedEx depuis le précédent rapport sur les résultats, en utilisant des bougies d'un jour. Les lignes bleues sont une plage de volatilité historique formée par 20 jours Canal Keltner indicateurs, qui dépeignent des niveaux de prix qui représentent un multiple du plage vraie moyenne (ATR) pour le stock. L'ATR est un outil standard pour représenter la volatilité historique au fil du temps.

Le rectangle rouge capture une période de négociation de cinq jours après le rapport sur les bénéfices précédents, ce qui pourrait influencer les perspectives des négociateurs d'options et des investisseurs concernant les résultats des bénéfices à venir. Après le dernier rapport sur les bénéfices, fin septembre, l'action FedEx a chuté de plus de 9 % le lendemain et a poursuivi sa tendance à la baisse relative jusqu'en octobre.

La ligne orange horizontale représente un potentiel double fond entre sept. 30 et oct. 13, une date qui semble également représenter le début d'une tendance à la hausse, comme l'illustre la flèche verte. Cette tendance a vu le cours de l'action FedEX monter à un sommet extrême de la fourchette de volatilité, culminant à la mi-novembre.

Le sommet de la mi-novembre d'environ 255 $ marque le début d'une tendance à la baisse, mise en évidence par la flèche rouge. Le bas de cette tendance est ponctué par le plus bas d'un mois d'environ 227 $ début décembre. Après être remonté au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours, le cours de l'action semble actuellement se trouver dans un canal baissier, surligné en bleu.

Analyse des options

Les volumes de négociation récents d'options FedEx sont répartis presque à parts égales entre les appels et les options de vente. Cependant, les volumes de transactions ne peuvent à eux seuls peindre qu'une partie du tableau. L'analyse des intérêts ouverts peut fournir un meilleur contexte dans le sentiment des traders d'options. L'intérêt ouvert actuel pour FedEx comprend environ 164 000 options de vente contre 154 400 appels. Un simple coup d'œil suggère que les traders d'options sont légèrement baissiers. Cependant, une analyse plus approfondie peut apporter des informations encore plus approfondies.

Option actuelle enjamber la tarification, qui consiste à acheter simultanément un de chacun des à parité put and call, implique un mouvement de 6,5% des actions FDX en raison des bénéfices. Pour le déc. 17 date d'expiration, qui est la prochaine expiration des options incluses dans le rapport sur les revenus de FedEx, l'intérêt ouvert le plus élevé concerne l'option d'achat de 250 $, avec 8 100. Cette option hors du cours représente une hausse de 4 % des bénéfices de FDX.

L'intérêt ouvert des options de vente hors du cours diminue à un rythme beaucoup plus lent que celui des appels hors du cours. Cela pourrait signifier que les traders d'options sont prêts à placer des paris spéculatifs sur le résultat potentiel à la baisse des bénéfices de FedEx.

Le pourcentage d'intérêt ouvert global actuel sur les options de vente est beaucoup plus élevé que sa moyenne sur 52 semaines. Il faut s'y attendre avant un événement influent tel que les bénéfices; cependant, il convient de noter que le pourcentage d'intérêt ouvert sur l'option d'achat, bien qu'élevé, est inférieur de plus de 20 points de pourcentage au pourcentage d'intérêt ouvert sur l'option de vente.

Le graphique ci-dessous illustre les prix des options à parité qui expirent cette semaine. La case encadrée de vert représente le prix proposé par les vendeurs d'options d'achat et implique un 34% de probabilité que les actions FedEx clôturent dans cette fourchette d'ici la fin de la semaine si les prix baissent plus haute. La boîte rouge illustre le prix des options de vente, avec 34 % de chances si les prix baissent après les bénéfices.

Les observateurs de graphiques doivent reconnaître que, même si les probabilités sont les mêmes, la boîte verte est plus grande que la boîte rouge. En effet, le prix des options d'achat à parité est supérieur de 0,11 $ par contrat au prix de vente à parité, après prise en compte de la valeur intrinsèque. Les appels pourraient actuellement coûter plus cher que les options de vente en raison de la hausse de 0,3 % du cours de l'action mercredi.

L'essentiel

La récente tendance à la baisse du cours de l'action FedEx pourrait contribuer au récent pourcentage supérieur à la normale d'options de vente dans l'intérêt ouvert. Il est également possible que ce pourcentage de vente élevé soit en prévision d'un résultat défavorable sur les bénéfices.