La faible demande de biens chinois accroît les risques économiques

Les commandes de produits fabriqués en Chine ont plongé ces derniers mois, un avant-goût de nouveaux défis pour le la deuxième plus grande économie du monde qui pourrait se répercuter sur une économie mondiale déjà en déclin année.

Les commandes américaines de produits manufacturés chinois ont diminué de 40 %, selon les données compilées par la Supply Chain Heat Map de CNBC. La chute a contribué à la faiblesse du commerce mondial et pourrait amener les usines chinoises, qui s'arrêtent généralement production pendant une semaine chaque janvier pour les célébrations du Nouvel An lunaire, pour fermer quelques semaines plus tôt mois.

La baisse des commandes représente le dernier obstacle pour une économie chinoise aux prises avec la manière d'assouplir les restrictions strictes en cas de pandémie, un marché immobilier faible, et la répression gouvernementale contre le secteur privé, en particulier l'industrie technologique, qui a perdu plus de 1 000 milliards de dollars en valeur marchande au cours des deux dernières années. années.

La baisse de la demande de produits manufacturés chinois assombrit davantage les perspectives d'une économie mondiale confrontée à une inflation élevée, à une hausse des taux d'intérêt et aux retombées de la guerre en Ukraine. Cela a déjà eu un impact: les quatre indicateurs de sentiment du Trade Tracker de Bloomberg sont tombés en dessous de la moyenne début décembre, et le Baltic Exchange Dry Index, qui mesure le coût mondial du transport de marchandises, a chuté d'un tiers au cours des deux dernières années mois.

Les perspectives économiques "s'assombrissent sensiblement"

L'assouplissement des restrictions liées au Covid-19 stimulera probablement la croissance chinoise l'année prochaine. L'OCDE s'attend à ce que son économie progresse de 4,6 % l'année prochaine, contre 3,3 % en 2022, même si elle prévoit que la croissance mondiale globale ralentira à 2,2 % en 2023, contre 3,1 % cette année.

Pourtant, la baisse des commandes de produits chinois menace de réduire les deux prévisions car ces exportations représentent un cinquième de la production économique du pays.

Les perspectives de la Chine se sont « sensiblement assombries » cet automne, a déclaré cette semaine Gita Gopinath, directrice générale adjointe du Fonds monétaire international.

S'exprimant lors d'une discussion parrainée par Le journal de Wall Street Conseil des PDG, Gopinath a déclaré que le FMI avait réduit ses perspectives pour le taux de croissance de la Chine en 2023 à 4,6% en octobre contre 6%, "et en janvier, nous allons baisser".

Pas seulement un problème de demande à court terme

La chute de la demande de biens chinois reflète en partie le fait que de nombreuses entreprises mondiales se détournent de la Chine en tant que principale source de pièces et de matières premières. La frustration suscitée par la détresse de la chaîne d'approvisionnement due à la pandémie et les restrictions prolongées du pays ont incité de nombreuses entreprises à réévaluer leur dépendance à l'égard des fournisseurs chinois.

De nombreuses entreprises américaines, par exemple, ont redémarré leur production nationale. Les entreprises du monde entier ont également déplacé leur production vers l'Inde, le Vietnam et d'autres pays d'Asie du Sud-Est avec moins d'obstacles réglementaires et des marchés du travail moins chers.

La récente mise en œuvre par le gouvernement américain de la loi CHIPs and Science Act, qui promeut la production nationale de semi-conducteurs, met en évidence les défis auxquels sont confrontés les fournisseurs chinois. Micron Technology, l'une des principales sociétés de puces au monde, a récemment annoncé son intention de construire une usine de production de 20 milliards de dollars dans le nord de l'État New York, un investissement qui pourrait éventuellement s'élever à 100 milliards de dollars au cours des 20 prochaines années et ajouter des dizaines de milliers d'emplois au région.

Le week-end dernier, entre-temps, Le journal de Wall Street a rapporté qu'Apple prévoyait de déplacer une grande partie de sa production d'iPhone hors de Chine. L'entreprise a subi des pénuries d'approvisionnement tout au long de la pandémie, exacerbées par les récentes manifestations dans la plus grande usine d'iPhone au monde à Zhengzhou.

Apple aurait perdu 1 milliard de dollars par semaine en ventes d'iPhone en novembre en raison des turbulences de l'usine. Foxconn, le propriétaire de l'usine, a indiqué cette semaine que la pleine production y reprendrait début janvier.

Incidences sur la politique monétaire

Pourtant, un ralentissement de la demande de biens chinois en 2023 pourrait avoir des implications plus larges pour la politique économique mondiale.

Les banques centrales des marchés développés, dirigées par la Réserve fédérale, ont considérablement augmenté les taux d'intérêt cette année pour faire face à la hausse la plus rapide de l'inflation mondiale en quatre décennies.

La récession mondiale de 1982, lorsque la croissance dans les pays développés est tombée encore plus bas que lors de la crise financière de 2008, est survenue après que les banques centrales ont considérablement augmenté leurs taux pour lutter contre l'inflation.

De nombreux économistes craignent que le scénario ne se reproduise dans les mois à venir.

Les prévisions de contraction de l'économie mondiale dirigées par les États-Unis ont augmenté au cours des derniers mois. Entre autres, Ned Davis Research prédit une probabilité de 98 % d'une récession mondiale, le modèle économique de Bloomberg prédit une probabilité de 100 % d'une récession aux États-Unis et Le journal de Wall StreetLa dernière enquête menée par des économistes montre que 63 % d'entre eux anticipent une récession aux États-Unis au cours des 12 prochains mois.

Alors que les risques de récession augmentent clairement, la Fed et d'autres banques centrales pourraient trouver que s'en tenir à leurs les objectifs de lutte contre l'inflation seront plus complexes, surtout en cas d'affaiblissement de la demande de biens chinois et de ralentissement de la croissance mondiale. le commerce persiste.