Comment les ETF « tampons » peuvent amortir une vente massive sur le marché

Un nouveau fonds négocié en bourse (ETF) le produit qui promet de limiter les pertes des investisseurs gagne en popularité dans un marché volatilité et des craintes croissantes face à l'affaiblissement de l'économie mondiale. Les ETF tampons, également appelés ETF à résultat défini, offrent aux investisseurs une protection contre les pertes du marché en échange d'un plafond sur le montant les investisseurs peuvent profiter des gains du marché, et ils voient des entrées alors même que d'autres types de fonds d'actions américains subissent des sorties massives, selon Barron.

Trois de ces fonds, tous offerts par Innovator Capital Management, et qui suivre la performance des prix de l'indice S&P 500, comprennent l'Innovator S&P 500 Buffer ETF (BJUN), l'ETF Innovator S&P 500 Power Buffer (PJUN) et l'ETF Innovator S&P 500 Ultra Buffer (UJUN). Pour les investisseurs à la recherche d'une exposition aux marchés émergents, Innovator propose également son ETF MSCI Emerging Markets Power Buffer (JUILLET).

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les investisseurs à la recherche de gains similaires à ceux des actions mais qui souhaitent se protéger contre les risques de baisse, en particulier dans un environnement plus volatil, les ETF tampons conviennent à ce créneau. Cependant, le compromis au profit de la protection est l'acceptation d'une limite sur les gains potentiels. Des tampons plus importants contre les pertes s'accompagnent de limites proportionnellement plus basses sur les gains.

Par exemple, le « Buffer ETF » d'Innovator offre une protection contre les premiers 9 % de pertes sur le S&P 500, mais plafonne les gains à 16,45 % (ou 15,66 % net de rapport de dépenses frais de 0,79%). Si le S&P 500 perd 12 %, la perte totale pour l'investisseur n'est que de 3 %, les 9 % restants étant absorbés par le tampon intégré de l'ETF. Mais le maximum à l'envers disponible pour les investisseurs est de 16,45 %.

La stratégie « Power Buffer » offre une protection contre les pertes jusqu'à 15 %, mais plafonne les gains au seuil inférieur de 10,52 % de gains bruts (9,73 % nets de frais). L'ETF Ultra Buffer d'Innovator offre un tampon de type range, protégeant contre les pertes supérieures à 5 % mais inférieures à 35 %. Le plafond haussier est de 10,26 % brut (9,47 % net de frais).

« Nous constatons une très bonne participation le premier jour d'une nouvelle offre, nous savons donc qu'il y a une demande refoulée et que les gens attendent de s'impliquer lorsqu'un nouvel ETF est proposé », Innovateur PDG Bruce Bond a dit ETF.com en juin, lorsqu'il a lancé les FNB arborescents « Buffer » qui suivent le S&P 500 en juin. "Nous essayons de rendre les choses aussi simples et directes que possible pour les investisseurs."

Pour les investisseurs, il est important de réaliser que le tampon et le plafond sont fixés à la date de sortie du fonds pour une durée d'un an, connue sous le nom de période de résultat. Ainsi, le moment de l'investissement est important. Tout investissement dans un ETF tampon qui se produit après que l'indice suivi s'éloigne de sa valeur de départ initiale au début de la période de résultat aura un tampon et un plafond effectifs différents de ceux annoncés.

Innovator, actuellement le seul fournisseur d'ETF tampons, a introduit les fonds pour la première fois en août 2018 et depuis lors, ils ont amassé environ 1,38 milliard de dollars d'actifs. En août de cette année, ces ETF ont enregistré des entrées nettes de 159 millions de dollars, tandis que d'autres types de fonds d'actions américains ont enregistré des sorties de 19,8 milliards de dollars en raison des inquiétudes concernant la santé de l'économie mondiale. Dans le climat économique actuel, de nombreux investisseurs accueillent favorablement les fonds structurés dotés de mécanismes de couverture intégrés.

Regarder vers l'avant

Mais malgré l'optimisme récent, certains gestionnaires de fortune sont sceptiques. « Si les investisseurs maintiennent des horizons à long terme, les données historiques suggèrent que les portefeuilles diversifiés d'actions présentent peu de risques de baisse et, un la plupart du temps, ont des rendements convaincants », affirme Michael Chasnoff, PDG et fondateur de la société de gestion de patrimoine Truepoint Wealth Counsel. "Étant donné que le risque de baisse est limité dans le temps, il n'est pas nécessaire de couvrir ce risque et de payer pour cela."