5 façons de mesurer le risque des fonds communs de placement

Il existe cinq principaux indicateurs de risque d'investissement qui s'appliquent à l'analyse des actions, obligations et fonds communs de placement portefeuilles. Ils sont Alpha Beta, r au carré, l'écart type et le ratio de Sharpe. Ces mesures statistiques sont des prédicteurs historiques du risque d'investissement/volatilité et ils sont tous des composants majeurs de théorie moderne du portefeuille (MPT).

MPT est une méthodologie financière et académique standard utilisée pour évaluer la performance de équité, les titres à revenu fixe et les fonds communs de placement en les comparant au marché repères.

Alpha

Alpha est une mesure de la performance d'un investissement sur une base ajustée en fonction du risque. Il prend la volatilité (risque de prix) d'un Sécurité ou portefeuille de fonds et compare sa performance ajustée en fonction du risque à un indice de référence. Le rendement excédentaire de l'investissement par rapport au rendement de l'indice de référence est son alpha.

En termes simples, l'alpha est souvent considéré comme représentant la valeur qu'un gestionnaire de portefeuille ajoute ou soustrait du rendement d'un portefeuille de fonds. Un alpha de 1,0 signifie que le fonds a surperformé son indice de référence de 1 %. En conséquence, un alpha de -1,0 indiquerait une sous-performance de 1%. Pour les investisseurs, plus l'alpha est élevé, mieux c'est.

Bêta

Bêta, également connu sous le nom de coefficient bêta, est une mesure de la volatilité, ou risque systématique, d'un titre ou d'un portefeuille, par rapport au marché dans son ensemble. Le bêta est calculé en utilisant régression analyse et il représente la tendance du rendement d'un investissement à réagir aux mouvements du marché. Par définition, le marché a un bêta de 1,0. Les valeurs individuelles des titres et des portefeuilles sont mesurées en fonction de leur écart par rapport au marché.

Un bêta de 1,0 indique que le prix de l'investissement évoluera au même rythme que le marché. Un bêta inférieur à 1,0 indique que l'investissement sera moins volatil que le marché. En conséquence, un bêta supérieur à 1,0 indique que le prix de l'investissement sera plus volatil que le marché. Par exemple, si le bêta d'un portefeuille de fonds est de 1,2, il est théoriquement 20 % plus volatil que le marché.

Les investisseurs conservateurs qui souhaitent préserver Capitale devraient se concentrer sur les portefeuilles de titres et de fonds à faible bêta, tandis que les investisseurs prêts à prendre plus de risques à la recherche de rendements plus élevés devraient rechercher des investissements à bêta élevé.

R au carré

R au carré est une mesure statistique qui représente le pourcentage d'un portefeuille de fonds ou les mouvements d'un titre qui peuvent être expliqués par les mouvements d'un indice de référence. Pour titres à revenu fixe et les fonds obligataires, l'indice de référence est le bon du Trésor américain. L'indice S&P 500 est l'indice de référence pour les actions et fonds d'actions.

Les valeurs R au carré vont de 0 à 100. Selon Morningstar, un fonds commun de placement avec une valeur R au carré comprise entre 85 et 100 a un dossier de performance qui est étroitement corrélé à l'indice. Un fonds noté 70 ou moins ne fonctionne généralement pas comme l'indice.

Les investisseurs en fonds communs de placement devraient éviter géré activement fonds avec des ratios R au carré élevés, qui sont généralement critiqués par les analystes comme étant « placards » fonds indiciels. Dans de tels cas, cela n'a pas de sens de payer des frais plus élevés pour une gestion professionnelle lorsque vous pouvez obtenir des résultats identiques ou meilleurs d'un fonds indiciel.

Écart-type

Écart-type mesure le dispersion des données de sa moyenne. Fondamentalement, plus les données sont dispersées, plus la différence est grande par rapport à la norme. En finance, l'écart type est appliqué à la taux de retour d'un investissement pour mesurer sa volatilité (risque). Une action volatile aurait un écart type élevé. Dans le cas des fonds communs de placement, l'écart type nous indique de combien le rendement d'un fonds s'écarte du rendements attendus sur la base de ses performances historiques.

Rapport de netteté

Développé par le lauréat du prix Nobel d'économie William Sharpe, le Rapport de netteté mesure la performance ajustée au risque. Il est calculé en soustrayant le taux de rendement sans risque (U.S. Treasury Bond) du taux de rendement d'un investissement et en divisant le résultat par l'écart type de l'investissement de son rendement.

Le ratio de Sharpe indique aux investisseurs si les rendements d'un investissement sont dus à des décisions d'investissement judicieuses ou le résultat d'un excès de risque. Cette mesure est utile car même si un portefeuille ou un titre peut générer des rendements supérieurs à ses pairs, ce n'est un bon investissement que si ces rendements plus élevés ne s'accompagnent pas de trop risque. Le meilleur le ratio de Sharpe d'un investissement, meilleure est sa performance ajustée en fonction du risque.

La ligne de fond

De nombreux investisseurs ont tendance à se concentrer exclusivement sur les rendements des investissements sans se soucier du risque d'investissement. Les cinq mesures de risque dont nous avons discuté peut fournir un certain équilibre à l'équation risque-rendement. La bonne nouvelle pour les investisseurs est que ces indicateurs sont calculés pour eux et sont disponibles sur de nombreux sites financiers: ils sont également intégrés dans de nombreux rapports de recherche.

Aussi utiles que soient ces mesures lors de l'examen d'un investissement en actions, obligations ou fonds communs de placement, le risque de volatilité n'est qu'un des facteurs à prendre en compte qui peuvent affecter la qualité d'un investissement.