बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों पर कब भरोसा करें

संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशक निर्भर करते हैं बांड रेटिंग निवेश निर्णय लेने के लिए एजेंसियों और उनके गहन शोध। रेटिंग एजेंसियां ​​दोनों में अहम भूमिका निभाती हैं मुख्य तथा माध्यमिक बांड बाजार। जबकि रेटिंग एजेंसियां ​​एक मूल्यवान सेवा प्रदान करती हैं, 2008 के वित्तीय संकट के बाद ऐसी रेटिंग की सटीकता सवालों के घेरे में आ गई। जब नाटकीय डाउनग्रेड बहुत जल्दी आते हैं तो एजेंसियों की अक्सर आलोचना की जाती है।

किसी भी अच्छे म्यूचुअल फंड, बैंक, या हेज फंड पूरी तरह से किसी एजेंसी की रेटिंग पर निर्भर नहीं होगा। वे इसे आंतरिक अनुसंधान के साथ पूरक करेंगे। इसलिए व्यक्तिगत निवेशकों को शुरुआती बॉन्ड रेटिंग पर भी सवाल उठाने की जरूरत है। इसके अलावा, निवेशकों को एक बांड के जीवन पर रेटिंग की अक्सर समीक्षा करनी चाहिए और उन रेटिंग को भी चुनौती देना जारी रखना चाहिए।

प्रमुख खिलाड़ी

जबकि वहाँ कई रेटिंग एजेंसियां ​​​​हैं, तीन प्रमुख एजेंसियां ​​​​आमतौर पर वित्तीय समाचारों पर हावी होती हैं और बाजारों को स्थानांतरित करती हैं। ये एजेंसियां ​​हैं: मूडीज, सर्वस्वीकृत और गरीब का (एसएंडपी), और गंधबिलाव का पोस्तीन. एजेंसियां ​​उन संगठनों द्वारा जारी विशिष्ट ऋण लिखतों के लिए रेटिंग के अलावा, ऋण दायित्वों, या बांडों के जारीकर्ताओं के लिए क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती हैं।

ऋण जारी करने वाली कंपनियां, गैर-लाभकारी संस्थाएं या सरकारें हो सकती हैं। प्रत्येक एजेंसी के अपने मॉडल होते हैं जिसके द्वारा वे इसका मूल्यांकन करते हैं साख एक कंपनी का। रेटिंग सीधे उस ब्याज दर को प्रभावित करती है जो एक संगठन को अपने बांड और अन्य ऋण के खरीदारों को भुगतान करना होगा।

ए कॉर्पोरेट क्रेडिट रेटिंग एक व्यक्तिगत की तरह है क्रेडिट अंक क्रेडिट कार्ड ऋण या बंधक वाले किसी व्यक्ति के लिए। रेटिंग इंगित करती है कि कंपनी द्वारा बांड के जीवन पर ब्याज का भुगतान करने की कितनी संभावना है। एक फर्म के लिए, यह मूल्यांकन उनके जीवन पर बांड की संभावित विपणन क्षमता को ध्यान में रखता है। कंपनी की क्षमता वापस करने के लिए प्रधान जब बांड देय पर आता है परिपक्वता रेटिंग प्रदान करने में हमेशा एक महत्वपूर्ण कारक होता है।

तीन प्रमुख एजेंसियों में से प्रत्येक की रेटिंग थोड़ी अलग है। हालांकि, तीनों की रेटिंग का पूरा सेट है। स्विस सरकार जैसे सबसे अधिक क्रेडिट योग्य संस्थानों के लिए आरक्षित एक शीर्ष-स्तर है। डिफ़ॉल्ट रूप से बॉन्ड की रेटिंग अक्सर सबसे कम होती है।

बॉन्ड रेटिंग ग्रेड

ऋण जोखिम	मूडीज	सर्वस्वीकृत और गरीब का	फिच रेटिंग्स
निवेश श्रेणी	--	--	--
उच्चतम गुणवत्ता	एएए	एएए	एएए
उच्च गुणवत्ता	एए1, एए2, एए3	एए+, एए, एए-	एए+, एए, एए-
ऊपरी माध्यम	ए1, ए2, ए3	ए+, ए, ए-	ए+, ए, ए-
मध्यम	Baa1, Baa2, Baa3	बीबीबी+, बीबीबी, बीबीबी-	बीबीबी+, बीबीबी, बीबीबी-
निवेश ग्रेड नहीं	--	--	--
सट्टा माध्यम	बीए1, बीए2, बीए3	बीबी+, बीबी, बीबी-	बीबी+, बीबी, बीबी-
सट्टा निचला ग्रेड	बी1, बी2, बी3	बी+, बी, बी-	बी+, बी, बी-
सट्टा जोखिम भरा	सीएए1	सीसीसी+	सीसीसी
सट्टा खराब स्थिति	Caa2	सीसीसी	--
डिफ़ॉल्ट के पास	Caa3, Ca	सीसीसी-, सीसी, सी	सीसी, सी
डिफ़ॉल्ट / दिवालिया. में	सी	डी	डी

रेटिंग

प्रत्येक क्रेडिट विश्लेषक कंपनी की साख का मूल्यांकन करने के लिए थोड़ा अलग दृष्टिकोण पेश करेगा। इस प्रकार के पैमानों पर बांड की तुलना करते समय, यह देखने के लिए एक अच्छा नियम है कि क्या बांड हैं निवेश श्रेणी या निवेश ग्रेड नहीं। यह आवश्यक आधारभूत कार्य सरल, सीधे शब्दों में प्रदान करेगा। हालांकि, निवेश-ग्रेड बांड हमेशा बेहतर निवेश नहीं होते हैं।

एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में, कम क्रेडिट रेटिंग वाले बांडों में वास्तव में लंबे समय में उच्च रिटर्न होता है। दूसरी ओर, उनकी कीमतें अधिक अस्थिर हैं। महत्वपूर्ण रूप से, निवेश ग्रेड से नीचे रेटिंग वाले व्यक्तिगत बॉन्ड के डिफ़ॉल्ट होने की संभावना अधिक होती है। कम क्रेडिट रेटिंग वाले बांडों को भी कहा जाता है उच्च उपज बांड या जंक बांड।

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ये स्थिर रेटिंग हैं, क्योंकि एक नौसिखिए निवेशक केवल उन्हें देखकर दीर्घकालिक धारणा बना सकता है। कई कंपनियों के लिए, ये रेटिंग हमेशा गति में रहती हैं और परिवर्तन के लिए अतिसंवेदनशील होती हैं। यह आर्थिक समय की कोशिश में विशेष रूप से सच है, जैसे कि 2008 वित्तीय संकट. जब कोई एजेंसी अपने मूल्यांकन के बारे में बयान देती है तो "क्रेडिट वॉच" जैसे शब्दों पर विचार किया जाना चाहिए। क्रेडिट वॉच आमतौर पर एक संकेत है कि कंपनी की क्रेडिट रेटिंग जल्द ही डाउनग्रेड की जाएगी।

दुर्भाग्य से, नीचे का रास्ता ऊपर के रास्ते की तुलना में बहुत आसान है। यह आंशिक रूप से सिस्टम को डिज़ाइन करने के तरीके के कारण है। उच्च गुणवत्ता वाली कंपनी को अपनी पूंजी संरचना के हिस्से के रूप में बांड जारी करने की आवश्यकता होती है। निवेश-श्रेणी के बांडों का बाजार ऐतिहासिक रूप से उच्च-उपज वाले बाजार पर हावी रहा है। यह बाजार संरचना आने वाली कंपनियों को बांड बाजार में प्रवेश करने से रोकती है जब तक कि वे जारी न करें परिवर्तनीय बांड्स. यहां तक ​​कि बड़ी कंपनियों को भी लगातार जांच का सामना करना पड़ता है।

ईटीएफ और म्यूचुअल फंड के साथ क्रेडिट रेटिंग का उपयोग करना

व्यक्तिगत कंपनियां और उनकी क्रेडिट रेटिंग आज बहुत तेजी से बदलती हैं और केवल व्यक्तिगत कॉरपोरेट बॉन्ड खरीदने और रखने के लिए। हालांकि, बॉन्ड फंड लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक और तरीका पेश करते हैं। कई म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड हैं (ईटीएफ) जो निवेशकों के लिए निवेश-ग्रेड या उच्च-उपज बांड का बड़ा संग्रह रखेगा।

बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों ने कुछ प्रमुख गलतियाँ 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, लेकिन वे ज्यादातर संपत्ति वर्गों के बारे में सही थे। उच्च गुणवत्ता वाले यू.एस. ट्रेजरी ईटीएफ 2008 में नई ऊंचाई पर पहुंचे, जबकि कुल बांड ईटीएफ मामूली लाभ कमाया। निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड ईटीएफ ने उस वर्ष पैसा खो दिया, और जंक बॉन्ड ईटीएफ ने भारी नुकसान उठाया। क्रेडिट रेटिंग के आधार पर ठीक यही उम्मीद की जा सकती है।

बड़ी संख्या में फर्मों के साथ काम करते समय ऑड्स ज्यादातर बाहर हो जाते हैं, इसलिए बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों पर यहां भरोसा किया जा सकता है। रेटिंग में बदलाव की चिंता किए बिना एग्रीगेट बॉन्ड ईटीएफ खरीदना और होल्ड करना अभी भी संभव है।

यह पता लगाने की कोशिश करने के बजाय कि कौन से व्यक्तिगत बांड कम आंका गया है, सक्रिय निवेशक परिसंपत्ति वर्गों पर भी ध्यान केंद्रित कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, 2008 के बाद जंक बांडों का कम मूल्यांकन किया गया और बाद के वर्षों में पर्याप्त लाभ अर्जित किया। उभरते बाजार बांड कभी-कभी बांड बाजार के बाकी हिस्सों की तुलना में एक अलग पैटर्न का पालन करते हैं, इसलिए वे कुछ शर्तों के तहत भी बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं। याद रखें, इंडेक्स को मात देने के लिए सभी को एक ही कैटेगरी पर दांव लगाना जरूरी नहीं है। निवेशक कुल बॉन्ड ईटीएफ में 80% डाल सकते हैं और बॉन्ड ईटीएफ में सिर्फ 20% रख सकते हैं, जो उन्हें लगता है कि बेहतर प्रदर्शन करेगा।

कंपनियां रेटिंग को कैसे महत्व देती हैं

निवेशकों के लिए क्रेडिट रेटिंग की समीक्षा करना जितना महत्वपूर्ण है, कंपनियों के लिए उतना ही महत्वपूर्ण है। उधार के पैसे की लागत को बदलकर रेटिंग एक कंपनी को प्रभावित करती है। कम क्रेडिट रेटिंग का अर्थ है उच्च पूंजी की लागत अधिक होने के कारण ब्याज व्यय, कम लाभप्रदता के लिए अग्रणी। यह कंपनी के पूंजी का उपयोग करने के तरीके को भी प्रभावित करता है। भुगतान किए गए ब्याज पर अक्सर से अलग कर लगाया जाता है लाभांश भुगतान। मूल आधार यह है कि उधारकर्ता को उधार के पैसे पर पूंजी की लागत की तुलना में अधिक रिटर्न की उम्मीद है।

समय के साथ, क्रेडिट रेटिंग का कंपनियों पर भी दूरगामी प्रभाव पड़ता है। रेटिंग सीधे द्वितीयक बाजार में उनके बांडों की विपणन क्षमता को प्रभावित करती हैं। स्टॉक जारी करने के लिए एक फर्म की क्षमता, जिस तरह से विश्लेषक अपने पर ऋण का मूल्यांकन करते हैं बैलेंस शीट, और कंपनी की सार्वजनिक छवि भी क्रेडिट रेटिंग से प्रभावित होती है।

तल - रेखा

इतिहास हमें शुरुआत के रूप में क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा प्रदान की गई जानकारी का उपयोग करना सिखाता है। उनके तरीकों का समय-परीक्षण किया गया है और 2008-2009 तक शायद ही कभी सवालों के घेरे में थे। कंपनियों के लिए रेटिंग का मूल्य स्वयं सर्वोपरि है, क्योंकि यह संभावित रूप से कंपनी के भविष्य का निर्धारण कर सकता है।

जैसे-जैसे वित्तीय बाजार अधिक परिपक्व होते गए, पूंजी बाजार तक पहुंच और जांच दोनों में वृद्धि हुई। अतिरिक्त अस्थिरता के साथ, उधार देने वाले बाजारों ने इक्विटी बाजारों के समान जोखिम देखा है। ईटीएफ और म्यूचुअल फंड के माध्यम से विविधीकरण आज के बॉन्ड मार्केट निवेशकों के लिए अधिक व्यावहारिक और अधिक महत्वपूर्ण है।

वित्तीय जानकारी और बाजार परिवर्तन दोनों की बढ़ी हुई गति के साथ, बॉन्ड रेटिंग आवश्यक निर्णय लेने वाले उपकरण हैं। यदि आप विशिष्ट बॉन्ड में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, तो रेटिंग और उनके रुझान दोनों को देखें। यदि आप रेटिंग परिवर्तनों के शीर्ष पर बने रहने के इच्छुक नहीं हैं, तो म्यूचुअल फंड या ईटीएफ आपके लिए यह कर सकते हैं।