Definicija povećanja obveznice

Što je Step-Up Bond?

Povećana obveznica je a veza koji plaća nižu početnu kamatnu stopu, ali uključuje značajku koja omogućuje povećanje stope u povremenim intervalima. Broj i opseg povećanja stope, kao i vrijeme, ovise o uvjetima obveznice. Povećana obveznica ulagateljima pruža prednosti fiksni dohodak vrijednosne papire uz korak s rastom kamatnih stopa.

Međutim, početna stopa ponuđena na pojačanu obveznicu mogla bi biti niža od stopa ponuđenih u drugim ulaganjima s fiksnim prihodom. Iako pojačane obveznice imaju mnoge prednosti, ulagači bi također trebali biti svjesni inherentnih rizika povezanih s tim dužničkim vrijednosnim papirima.

Kako funkcioniraju Step-Up obveznice

Obveznice su dužnički instrument vrijednosnice ili zadužnice koje korporacije i vladine agencije izdaju ulagateljima za prikupljanje sredstava za projekt ili proširenje. Obično ulagač unaprijed plaća obveznicu za nju nominalna vrijednost iznos, što bi moglo biti 1000 USD svaki. Investitoru će biti vraćeno 1.000 dolara (tzv glavni iznos), kada obveznica dospije (tzv datum dospijeća). Većina obveznica plaća periodičnu kamatnu stopu (tzv kuponska stopa), što je obično fiksno tijekom vijeka trajanja obveznice.

Na primjer, ako ulagač kupi 1000 USD Trezorska obveznica sa stopom od 2% - koja dospijeva za deset godina - ulagatelju bi se isplatile kamate na temelju kuponske stope od 2%. Investitoru će biti vraćena glavnica od 1.000 USD kada dospije obveznica - ili za deset godina.

Nasuprot tome, pojačana obveznica plaća nižu stopu u ranim godinama, a njezina se stopa s vremenom povećava tako da ulagači primaju višu stopu kupona s približavanjem datuma dospijeća. Na primjer, petogodišnja postepena obveznica mogla bi imati početnu stopu od 2,5% za prve dvije godine i 4,5% kuponsku stopu za posljednje tri godine. Budući da se isplata kupona povećava tijekom vijeka trajanja obveznice, pojačana obveznica omogućuje ulagačima preuzimanje prednost stabilnosti plaćanja kamata na obveznice dok ima koristi od povećanja kupona stopa. Međutim, kao rezultat povećanja, pojačane obveznice u početku imaju niže stope kupona, u usporedbi s drugim obveznicama s fiksnom kamatnom stopom.

Povećanje stope obveznica

Struktura pojačanih obveznica može imati jednokratno ili višestruko povećanje stope. Jednokratne obveznice, poznate i kao jednostupanjske obveznice, imaju jedno povećanje stope kupona tijekom vijeka trajanja obveznice. Nasuprot tome, višestupanjska obveznica može prilagoditi kupon prema gore nekoliko puta tijekom vijeka trajanja vrijednosnog papira. Povećanje kupona slijedi unaprijed utvrđeni raspored.

Step-up obveznice slične su Trezorski vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije (SAVJETI). Glavnica TIPS -a raste za inflacija a opada s deflacijom. Inflacija je stopa rasta cijena u američkom gospodarstvu i mjeri se prema Indeks potrošačkih cijena. TIPS plaća kamate polugodišnje, po fiksnoj stopi, koja se primjenjuje na prilagođeni iznos glavnice. Kao rezultat toga, iznosi plaćanja kamata rastu s inflacijom, a padaju s deflacijom.

Prednosti Step-Up obveznica

Povećane obveznice obično su bolje od ostalih ulaganja s fiksnom kamatnom stopom na rastućem tržištu. Sa svakim korakom vlasnicima obveznica plaća se veća stopa, a budući da postoji manji rizik gubitka viših tržišnih stopa, pojačanja imaju nižu cijenu nestabilnost ili fluktuacije cijena.

Važno je zapamtiti da su cijene obveznica i kamatne stope obrnuto povezane, što znači da kada kamatne stope padaju, cijene obveznica rastu. Nasuprot tome, rastuće kamatne stope obično dovode do rasprodaje na tržištu obveznica, a cijene obveznica padaju. Razlog rasprodaje je taj što su postojeće obveznice s fiksnom kamatnom stopom manje atraktivne na rastućem tržištu. Ulagači obično zahtijevaju obveznice s većim prinosom kako stope rastu i otpuštaju svoje obveznice niže stope. Step-up obveznice pomažu ulagačima da izbjegnu ovaj proces budući da se stopa obveznice s vremenom povećava.

Step-up obveznice prodaju se na sekundarnom tržištu i regulirane su Komisija za vrijednosne papire i burze (DIP). Zbog toga na tržištu obično ima dovoljno kupaca i prodavača - tzv likvidnost- omogućavanje ulagačima da s lakoćom ulaze i izlaze s pozicija.

Rizici povećanja obveznica

S druge strane, postoje neke pojačane obveznice pozvan, što znači da izdavatelj može otkupiti obveznicu. Značajka koja se može opozvati aktivirat će se kada koristi izdavatelju što znači da ako tržišne stope padnu, ulagač ima šansu da izdavatelj obveznice pozove vrijednosni papir. Ako se obveznica opozove, malo je vjerojatno da će ulagač moći reinvestirati po istoj stopi koja je primljena od pojačane obveznice. Također, ako ulagač kupi novu obveznicu, cijena će se vjerojatno razlikovati od izvorne kupovne cijene postepene obveznice.

Iako se pojačane obveznice povećavaju u određenim intervalima u okruženju s rastućom kamatnom stopom, ipak mogu propustiti više kamatne stope. Ako tržišne stope rastu brže nego što se povećava, vlasnici obveznica će doživjeti rizik kamatne stope. Također, investitor može imati oportunitetne troškove i rizik ponovnog ulaganja ako pojačana obveznica plaća kamatu nižu od tržišne u odnosu na druge dostupne obveznice.

Step-up obveznice obično izdaju visokokvalitetna poduzeća i vladine agencije, što pomaže u smanjenju rizika neplaćanja, a to je neisplata glavnice i kamata.

Cijene obveznica povremeno se mijenjaju. Ako se pojačana obveznica proda prije datuma dospijeća, cijena koju ulagač primi mogla bi biti niža od izvorne nabavne cijene koja bi dovela do gubitka. Ulagatelju se jamči povrat glavnice samo ako se obveznica drži do dospijeća.

Primjer Step-Up Bonda

Recimo Apple Inc. (AAPL) nudi investitorima pojačanu obveznicu s dospijećem od pet godina. Kuponska stopa ili kamatna stopa je 3% za prve dvije godine i povećava se do 4,5% u sljedeće tri godine.

Ubrzo nakon kupnje obveznice, recimo da se ukupne kamatne stope povećaju na 3,5% u gospodarstvu nakon prve godine. Povećana obveznica imala bi nižu stopu povrata od 3% u odnosu na ukupno tržište.

U trećoj godini kamatne stope padaju na 2,4% zbog Federalna rezerva signalizirajući da će zadržati niske tržišne kamatne stope kako bi potaknuo gospodarstvo sljedećih nekoliko godina. Povećana obveznica imala bi višu stopu od 4,5% u odnosu na ukupno tržište ili tipične vrijednosne papire s fiksnim prihodom.

Međutim, ako su kamatne stope porasle tijekom vijeka trajanja pojačane obveznice i dosljedno premašivale kamatnu stopu, povrat obveznice bio bi manji u odnosu na cjelokupno tržište.