Zarada United Airlinesa: što tražiti od UAL-a

United Airlines Holdings Inc. (UAL) bilježi brzi oporavak prihoda nakon šoka potražnje za putovanjima izazvanog početkom pandemije COVID-19 početkom 2020. Ali oporavak je bio težak. United Airlines izvještava o kontinuiranim neto gubicima jer su nove varijante, kao što su Delta i Omicron, usporile povratak putovanja i utjecale na performanse prijevoznika u posljednjim tromjesečjima. Uz to, United se suočava s većim troškovima goriva, od kojih većinu prijevoznik pokušava prenijeti na kupce.

Ulagači će gledati kada se United Airlines može vratiti profitabilnosti i koliko brzo, kada izvijesti o zaradi nakon zatvaranja tržišta 20. travnja 2022. za prvo tromjesečje 2022. godine. Kao što je uobičajeno za tvrtku, održat će konferencijski poziv sljedećeg dana kako bi razgovarali o svojim rezultatima ujutro 21. travnja 2022. Analitičari nisu optimistični. Očekuju da će tvrtka prijaviti znatno veći prilagođeni gubitak po dionici nego u posljednjim tromjesečjima. To bi bilo deveto tromjesečje zaredom s usklađenim gubicima. Očekuje se da će prihodi rasti četvrto tromjesečje zaredom, ali sporijim tempom.

Investitori će također pratiti faktor opterećenja United Airlinesa, ključnu metriku koju koriste zračni prijevoznici da procijene koliki je postotak plaćenih sjedala za putnike popunjen. Analitičari očekuju da će faktor opterećenja tvrtke porasti u usporedbi s prošlogodišnjim tromjesečjem, ali će u osnovi ostati jednak u odnosu na prethodno tromjesečje.

Dionice United Airlinesa prošle su godine imale lošiji učinak na širem tržištu. Dionice su nakratko nadmašile tržište od kraja svibnja 2021. do početka lipnja 2021., ali od tada su bile loše. Razlika u uspješnosti dionica također se povećavala tijekom godine. Dionice United Airlinesa osigurale su ukupan povrat od -20,7% tijekom prošle godine, znatno ispod ukupnog povrata S&P 500 od 6,5%.

Povijest zarade United Airlinesa

izvijestio je United Airlines Zarada u četvrtom tromjesečju 2021 koji je nadmašio očekivanja analitičara. Zrakoplovna tvrtka je prijavila osmi uzastopni korigirani gubitak po dionici. Prihod je, međutim, porastao 140,1% u odnosu na prethodnu godinu (YOY), označavajući treće tromjesečje zaredom rasta nakon pet uzastopnih tromjesečja pada. Tvrtka je rekla da Omicron varijanta koronavirusa utječe na potražnju u bliskoj budućnosti, ali da ostaje optimistična u pogledu proljetne i ljetne sezone 2022. i dalje.

U Treće tromjesečje fiskalne godine 2021, zarada i prihod United Airlinesa nadmašili su konsenzusne procjene. Prijevoznik je objavio sedmi uzastopni tromjesečni korigirani gubitak po dionici. Međutim, to je bio najmanji takav gubitak od sedam. Prihodi su porasli za 211,4% na godišnjoj razini, rastući drugo tromjesečje zaredom, ali usporavajući u odnosu na prethodno tromjesečje. Iz tvrtke su rekli da je širenje varijante Delta zaustavilo oporavak potražnje za putovanjima, ali da je i dalje uvjerena u postizanje svojih financijskih ciljeva za 2022. godinu.

Analitičari očekuju više istog od United Airlinesa u prvom tromjesečju fiskalne godine 2022. Očekuje se da će avioprijevoznik prijaviti deveti uzastopni korigirani gubitak po dionici. Očekuje se da će prihodi rasti brzim tempom od 138,7% YOY. Obilježilo bi to četvrto uzastopno tromjesečje rasta, ali se tempo nastavlja usporavati. Za cijelu fiskalnu godinu 2022. analitičari očekuju da će United Airlines izvijestiti svoju treću godinu zaredom prilagođenih gubici po dionici, iako se očekuje da će se gubici dramatično smanjiti u usporedbi s fiskalnom 2020. i fiskalnom godinom 2021. Očekuje se da će godišnji prihod rasti 66,7%, što je najbrži tempo u najmanje pet godina.

Ključna statistika United Airlinesa
Procjena za 1. kvartal 2022. godine	Prvo tromjesečje fiskalne godine 2021	Prvo tromjesečje fiskalne godine 2020
Prilagođena zarada po dionici ($)	-4.18	-7.50	-2.57
Prihod (B$)	7.7	3.2	8.0
Faktor opterećenja (%)	77.0	56.8	70.9

^{Izvor: Vidljiva Alfa}

Ključna metrika

Kao što je već spomenuto, investitori će također biti fokusirani na United Airlines' faktor opterećenja, ključni pokazatelj koji pokazuje postotak raspoloživih sjedala prijevoznika popunjenih putnicima koji plaćaju. Visok faktor opterećenja, za razliku od niskog faktora opterećenja, ukazuje na to da veliki postotak sjedala zauzimaju putnici. Zato što su troškovi slanja zrakoplova u let relativno isti bilo da je 50 ljudi u zrakoplovu ili 100, avioprijevoznici imaju snažan poticaj da popune što više mjesta prodajom više ulaznice. Veći faktori opterećenja znače da su fiksni troškovi zrakoplovne tvrtke raspoređeni na veći broj putnika, što zračnu tvrtku čini profitabilnijom. Pandemija je dovela do smanjenja zračnog prometa, ostavljajući zračne prijevoznike s visokim fiksnim troškovima zbog pada faktora opterećenja i prihoda, čija je kombinacija uzrokovala velike gubitke. Nastavak povećanja faktora opterećenja pomoći će United Airlinesu da se vrati profitabilnosti.

United Airlines zadržao je godišnji faktor opterećenja od gotovo 84% u dvije godine prije početka pandemije. No, u fiskalnoj 2020. godini, njegov godišnji faktor opterećenja potonuo je na 60,2% zbog povećane potražnje za putovanjima koju je izazvala pandemija. Njegov faktor opterećenja pao je na čak 33,1% u drugom tromjesečju fiskalne godine 2020. prije nego što je porastao na 47,8% u trećem tromjesečju, a zatim na 55,6% u četvrtom. Nastavio je rasti tijekom cijele fiskalne godine 2021., dosegnuvši 77,0% u posljednjem tromjesečju fiskalne godine 2021. Analitičari očekuju da će faktor opterećenja United Airlinesa u prvom tromjesečju fiskalne godine 2022. biti 77,0%, što je stabilno na sekvencijalnoj osnovi, ali znatno više u odnosu na tromjesečje prošle godine. Za cijelu fiskalnu godinu 2022. analitičari očekuju godišnji faktor opterećenja od 81,2%. To bi bila najviša razina od početka pandemije, ali još uvijek nešto ispod razine prije pandemije.