Definicija robnih obveznica

Što je robna obveznica?

Robna obveznica je vrsta veza u kojem vrijednost fluktuira na temelju cijene određene roba. Robne obveznice obično koriste investitori koji traže način da spekuliraju o cijenama roba ili da se zaštite od inflacije.

Kako funkcioniraju robne obveznice

Kao i sve obveznice, robne obveznice su vrsta ulaganja s fiksnim prihodom koja osigurava ulagača s predvidljivim tijekom kuponskih isplata, kao i ugovoreno zajamčenom otplatom od glavni po ugovoru zrelost.

Za razliku od većine obveznica, na vrijednost obveznica zaštićenih robom izravno utječu promjene cijene date temeljne robe, kao što su ulje ili zlato. Ako se cijena određene temeljne robe poveća, tada se mogu povećati i cijena i kuponska plaćanja obveznice. Nasuprot tome, ako vrijednost robe opada, tada će se smanjiti i cijena i kuponi obveznice s robom podržane vrijednosti.

Značajke robnih obveznica

Osjetljivost na inflaciju

Robne obveznice popularne su među ulagačima koji žele špekulirati o robi ili pak zaštititi svoju izloženost riziku inflacije. Budući da inflacija vrši pritisak na povećanje cijena robe, obveznice s robom podržane bi općenito trebale rasti ako inflacija postane ozbiljnija. Ova dinamika stvara tržišnu potražnju za robnim obveznicama kao vrstom zaštite od inflacije.

Osjetljivost na kamatne stope

Robne obveznice obično su strukturirane s dugim dospijećem, što znači da su sklonije biti osjetljivije na promjene kamatnih stopa i inflaciju. Za poduzeće koje ih izdaje, robne obveznice mogu biti dobar način za financiranje dugoročnih projekata, budući da su njihova razdoblja dospijeća slično dugoročne prirode. Doista, uobičajeno je da izdavatelji robnih obveznica budu proizvođači robe. Na primjer, obveznice zaštićene zlatom često izdaju tvrtke koje proizvode zlato.

Posebna razmatranja

Budući da ulagači mogu profitirati od bilo kakvog povećanja cijene odnosnih roba, obveznice zaštićene robom obično plaćaju manje isplate kupona od običnih obveznica. Također je uobičajeno da obveznice zaštićene robom uključuju call opciju, koja izdavatelju obveznice omogućuje otplatu-ili „povratni poziv“-obveznicu prije roka dospijeća. U slučaju povratnog poziva, izdavatelj bi trebao platiti skromnu naknadu premija vlasniku obveznice kao naknadu za prijevremeno raspisivanje obveznice.

Za izdavatelja uključivanje call opcije u odredbe robne obveznice može biti korisno jer ih štiti od plaćanja pretjerano velikih kupona u slučaju da cijene robe brzo narastu nakon izdavanja veza. Međutim, s gledišta ulagača, ove odredbe o pozivu mogu ograničiti vjerojatni potencijal rasta obveznice, budući da izdavatelji vjerojatno neće nastaviti plaćati posebno visok iznos kupona za cijelu obveznicu termin.