Zártvégű Alap definíció

Mi az a zártvégű alap?

A zártvégű alap egy összevont eszközökből álló portfólió, amely rögzített összegű tőkét von be egy kezdeti nyilvános ajánlattétel (IPO), majd felsorolja a részvényeket a tőzsdei kereskedelemben. A zártvégű alapok egyéb nevei közé tartozik a "zártvégű befektetés" és a "zártvégű befektetési alap".

A Zártvégű Alap megértése

A befektetési alapokhoz hasonlóan a zártvégű alapoknak is van egy professzionális menedzsere, aki felügyeli a portfóliót, és aktívan vásárol és ad el holding eszközöket. A tőzsdén kereskedett alapokhoz hasonlóan a részvényekhez hasonlóan kereskedik, mivel ára az egész kereskedési napon ingadozik. A zárt végű alap azonban egyedülálló abban, hogy az alap anyavállalata az IPO-t követően nem bocsát ki további részvényeket, és maga az alap nem váltja vissza-visszavásárolja-részvényeit. Ehelyett - az egyes részvényekhez hasonlóan - az alapot csak a befektetők vásárolhatják vagy adhatják el a másodlagos piacon.

Míg a zártvégű alap számos egyedi jellemzővel rendelkezik, amelyek megkülönböztetik az an nyílt végű alap, például befektetési alap vagy tőzsdei alap (ETF), számos hasonlóságot mutat e két értékpapírral. Mind a zártvégű, mind a nyílt végű alapokat befektetési tanácsadó irányítja, a portfólióval kereskedő menedzsment csapaton keresztül. Mindkettő éves díjat is fizet kiadási arány és jövedelem- és tőkenyereség -felosztást végezhet a részvényesek számára.

A zárt végű alap nyilvánosan forgalmazott alap befektetési társaság, és mind neki, mind portfóliókezelőjének szüksége van egy Securities and Exchange Commission (SEC) regisztrációra. A legtöbb ETF -től vagy index befektetési alapoktól eltérően aktívan kezelik, és értékpapír -portfóliója jellemzően egy adott iparágra, földrajzi piacra vagy piaci szektorra koncentrál.

A zárt végű alapok azonban alapvetően különböznek a nyílt végűektől. A zártvégű alap csak egyszer, előzetes tőkebevonást hajt végre, tőzsdei bevezetés útján, rögzített számú részvény kibocsátásával, amelyet a befektetők vásárolnak meg. Miután az összes részvény eladta az ajánlatot "lezárják" - innen a név. Nincs új befektetési tőke az alapba.

Ezzel szemben a befektetési alapok és a tőzsdén kereskedett alapok folyamatosan elfogadnak új befektetői dollárt, további részvényeket bocsátanak ki, és visszaváltanak-vagy visszavásárolnak-részvényeket az eladni kívánó részvényesektől.

Zártvégű alapok listája a tőzsdéken, ahol részvényeik ugyanúgy kereskednek, mint a részvényárfolyam-mozgások a kereskedési napon. Ez a tőzsdei tevékenység ellentétes a nyílt végű befektetési alapokkal, amelyek csak egyszer, a kereskedési nap végén áraznak részvényeket. Míg a nyílt végű alap részvényeinek ára a nettó eszközérték (NAV), a zártvégű alap részvényárfolyama a piaci erőknek megfelelően ingadozik. Ezek közé tartozik a kínálat és a kereslet, valamint az alap állományában lévő értékpapírok változó értékei.

Mivel kizárólag a másodlagos piacon kereskednek, a zártvégű alapok vételi és eladási ügylethez brókerszámlát is igényelnek. Egy nyílt végű alapot gyakran közvetlenül az alap szponzoráló befektetési társaságán keresztül lehet megvásárolni.

Zártvégű alapok és nettó eszközérték

A zártvégű alapok egyik egyedi jellemzője az árazás módja. Az alap NAV -ját rendszeresen számítják. A tőzsdén árusított árat azonban teljes mértékben a kereslet és kínálat határozza meg. Ez a befektetői kereslet zártvégű alapkereskedelmet eredményezhet felárral vagy kedvezmény a NAV -nak. A prémium ár azt jelenti, hogy egy részvény ára a NAV felett van, míg a diszkont az ellenkezője, a NAV alatt.

A zártvégű alapok több okból is kereskedhetnek prémiumokkal és kedvezményekkel. Lehet, hogy egy népszerű szektorra összpontosítanak, és tükrözik az adott szektor hangulatát. Ezek az alapok felárral is kereskedhetnek, ha egy történelmileg sikeres részvényválasztó kezeli az alapot. Ezzel szemben a befektetői kereslet hiánya vagy szegény kockázati és hozamprofil mert az alap oda vezethet, hogy a NAV -jához kedvezményesen kereskedik.

Amint azt korábban említettük, a zártvégű alapok nem vásárolnak részvényeket a befektetőktől, de a befektetők kereskedhetnek egymással. Mivel a zártvégű alapok nem váltják be a befektetői részvényeket, nem tartanak fenn nagy készpénztartalék-szintet, így több befektetési forrás áll rendelkezésükre. A tőkeáttételt - a tőke felvételét - is erősen ki tudják használni a hozam növelése érdekében. Ennek eredményeként a zártvégű alapok gyakran magasabb hozamot vagy jobb jövedelemforrást kínálnak, mint nyílt alapú befektetési alap társaik.

Példák zártvégű alapokra

A zártvégű alapok legnagyobb típusa-a kezelt vagyon alapján értékelve-az önkormányzati kötvényalapok. Ezek a nagy alapok állami és önkormányzati, valamint kormányzati szervek adósságkötelezettségeibe fektetnek be. Ezen alapok kezelői gyakran széles diverzifikációra törekednek a kockázat minimalizálása érdekében, de gyakran tőkeáttételre is támaszkodnak a hozam maximalizálása érdekében.

A menedzserek globális és nemzetközi alapokat is építenek részvényekkel vagy fix kamatozású instrumentumokkal világszerte. Ide tartoznak a globális alapok, amelyek egyesítik az amerikai és nemzetközi értékpapírokat, a nemzetközi alapok, amelyek csak vásárolnak nem amerikai értékpapírok és feltörekvő piacok alapjai, amelyek rendkívül volatilisak és kevésbé likvidek lehetnek azoknak az országoknak köszönhetően, ahol befektetni.

Az egyik legnagyobb zárt végű alap az Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). A 2007 -ben alapított vállalat 2020 márciusától 2,23 milliárd dolláros piaci sapkával rendelkezik.Az elsődleges befektetési cél a folyó jövedelem és nyereség biztosítása, másodlagos célja a tőke felértékelődése.

Gyakran Ismételt Kérdések

Mitől egyedi a zártvégű alap árazása?

A zártvégű alapok egyik egyedi jellemzője az árazás módja. Az alap nettó eszközértékét (NAV) rendszeresen kiszámítják. A tőzsdén árusított árat azonban teljes mértékben a kereslet és kínálat határozza meg. Ez a befektetői kereslet zártvégű alap-kereskedéshez vezethet, amely felárral vagy kedvezménnyel jár a NAV-hoz.

Mi az a nyílt végű alap?

A nyílt végű alap egy összevont befektetői pénz diverzifikált portfóliója, amely korlátlan számú részvényt bocsáthat ki. Az alap szponzora közvetlenül befektetőknek értékesít részvényeket, és azokat is visszaváltja. Ezeket a részvényeket naponta árazzák, a jelenlegi nettó eszközértékük (NAV) alapján. Egyes befektetési alapok, fedezeti alapok és tőzsdén kereskedett alapok (ETF) nyílt végű alapok. Ők jelentik a védőtábláját a befektetési lehetőségeknek a vállalatok által támogatott nyugdíjtervekben, mint például a 401 (k).

Miben különböznek a zártvégű alapok a nyíltvégűektől?

A zártvégű alap csak egyszer, előzetes tőkebevonást hajt végre, tőzsdei bevezetés útján, rögzített számú részvény kibocsátásával, amelyet a befektetők vásárolnak meg. Ezzel szemben a nyílt végű alapok (befektetési alapok és ETF-ek) folyamatosan elfogadnak új befektetői dollárt, további részvényeket bocsátanak ki, és visszaváltják-vagy visszavásárolják-az eladni kívánó részvényesek részvényeit. Míg a nyílt végű alap részvényárfolyama a portfólió nettó eszközértékén (NAV) alapul, és a a kereskedési nap végén a zárt végű alap részvényeinek árfolyama ingadozik a piaci erők hatására a kereskedés során nap. A zártvégű alapok vásárlásához és eladásához brókerszámla is szükséges. Egy nyílt végű alapot gyakran közvetlenül az alap szponzoráló befektetési társaságán keresztül lehet megvásárolni.