Cara Menjual Saham di Perusahaan Anda

Memulai dan membangun bisnis adalah usaha yang bermanfaat untuk banyak pengusaha, tapi itu kerja keras. Semua bisnis membutuhkan modal, dan beberapa membutuhkan jumlah yang signifikan. Kepemilikan tunggal mungkin bukan struktur yang optimal dalam hal kepemimpinan transisi, sehingga banyak pemilik bisnis menjual kepemilikan di perusahaan mereka melalui saham.

Alasan Menjual Saham di Perusahaan Anda

Ada banyak alasan yang sah untuk menjual semua atau sebagian dari bisnis. Menjual saham dalam bisnis dapat menghasilkan uang tunai yang signifikan, yang dapat membayar hutang atau digunakan untuk investasi atau sumbangan amal. Uang tunai itu juga dapat kembali ke bisnis, di mana ia dapat mendanai ekspansi. Demikian juga, menjual bagian dari bisnis dapat mengurangi risiko pemilik dan memungkinkan mereka untuk mendiversifikasi aset pribadi mereka.

Pemilik bisnis mungkin memiliki beberapa alasan lain untuk menjual saham. Menjual saham dari waktu ke waktu dapat menjadi sarana untuk mempersiapkan suksesi akhirnya dan mentransfer kepemilikan dengan cara yang meminimalkan kejutan pajak kepada pemilik baru. Akhirnya, menjual saham dalam sebuah bisnis dapat menjadi hasil akhir dari kelelahan atau keengganan untuk mengembangkan bisnis lebih jauh.

Lengkap vs. Penjualan Sebagian

Pertama, Anda perlu menentukan apakah Anda mencari penjualan lengkap atau sebagian. Penjualan lengkap cukup mudah. Ini sedikit banyak mengakhiri keterlibatan Anda dengan perusahaan, kecuali jika ada kontrak kerja atau konsultasi yang melanjutkan hubungan tersebut. Penjualan bisnis dapat disusun dengan cara yang pada dasarnya menawarkan pembayaran anuitas, jadi penjualan yang lengkap masuk akal jika pemiliknya ingin benar-benar pindah secara finansial.

Penjualan parsial berbeda. Mereka dapat meningkatkan modal, memberi insentif kepada karyawan, atau memulai transisi kepemilikan. Sebelum mempertimbangkan penjualan sebagian, pertimbangkan konsekuensi dari berapa banyak yang ingin Anda jual. Jika Anda menjual terlalu banyak dan menjadi investor minoritas, Anda mungkin tidak lagi memiliki kemampuan untuk mengendalikan—atau bahkan memengaruhi—keputusan.

Pilihan yang Berbeda untuk Menjual

Menjadi publik

Bagi sebagian besar pemilik bisnis, menjadi publik bukanlah pilihan. Mengejar daftar publik untuk bisnis Anda adalah pilihan yang paling mahal, dan ini adalah yang paling menuntut dalam hal persyaratan hukum, audit, dan pengungkapan. Tetap, umumnya merupakan pilihan terbaik untuk mengumpulkan modal dalam jumlah besar dan/atau memaksimalkan nilai bisnis.

Menjual ke investor swasta besar

Perusahaan tidak harus go public untuk menarik investasi dolar dari institusi. Jauh lebih mudah, lebih cepat, dan lebih murah untuk menjual saham secara pribadi. Meskipun ada batasan sejauh mana perusahaan dapat meminta investor tanpa mengajukan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), penjualan pribadi menawarkan keuntungan yang sama dalam meningkatkan modal secara publik tanpa beberapa kerugian.

Penjualan pribadi biasanya mencakup modal usaha pembiayaan. Dalam pendanaan ventura, bisnis atau pemilik bisnis menjual saham kepada investor modal ventura dengan imbalan modal yang dibutuhkan bisnis untuk tumbuh atau berkembang. Dalam banyak kasus, penjualan saham yang signifikan kepada investor swasta besar juga mengharuskan perusahaan memberi investor tempat di dewan direksi.

Menjual ke investor yang lebih kecil

Dalam beberapa hal menjual saham dalam bisnis pribadi Anda kepada investor swasta kecil lebih sulit dan lebih mudah daripada menjual ke perusahaan besar, investor canggih. Di sisi positifnya, lebih mudah untuk memilih sendiri investor, dan sering kali ada hubungan yang sudah ada sebelumnya. Investor ini juga cenderung tidak memaksakan beberapa kompromi yang lebih konsekuensial yang mungkin diminta oleh investor yang lebih besar, seperti perwakilan dewan atau kepala eksekutif (CEO) penggantian. Di sisi lain, investor yang lebih kecil biasanya memiliki lebih sedikit uang, dan proses hukumnya bisa lebih rumit.

Menjual ke karyawan

Menjual saham bisnis Anda kepada karyawan Anda adalah pilihan lain untuk dipertimbangkan. Membangun sebuah rencana kepemilikan saham karyawan (ESOP) meningkatkan loyalitas dan retensi dan mengurangi kebutuhan kompensasi tunai bisnis—seperti penghargaan atau bonus—yang seharusnya dibayar tunai. Kontribusi ini biasanya dikurangkan dari pajak.Namun, menjual saham kepada karyawan bukanlah pilihan praktis untuk meningkatkan modal.

Langkah Penting dalam Menjual Bisnis

Jika Anda mempertimbangkan untuk keluar, berikut adalah beberapa langkah untuk memulai.

Tentukan masa depanmu

Mulailah dengan menjawab satu pertanyaan: Bagaimana Anda ingin menghabiskan waktu, uang, dan energi Anda setelah Anda menjual? Banyak orang menemukan pencarian jiwa semacam ini sulit dan menghindarinya. Sayangnya, pemilik yang melakukan negosiasi dengan calon pembeli tanpa visi masa depan jarang membuat kesepakatan. Letakkan visi hidup masa depan Anda dalam sebuah dokumen, sehingga Anda dapat merujuknya saat dibutuhkan, dan memperbaruinya seperlunya.

Ketahui apa yang diinginkan pemegang saham Anda

Pertanyaan selanjutnya adalah: Apa yang diinginkan pemangku kepentingan dari perusahaan Anda? Pemangku kepentingan mencakup orang-orang yang tindakannya memengaruhi kesehatan bisnis—karyawan, pemilik lain, investor, dan anggota keluarga. Tujuan dari orang-orang penting ini akan membentuk masa depan bisnis, dan pembeli yang cerdas akan ingin mengetahui dan menyetujui tujuan mereka sebelum membuat kesepakatan.

Tentukan nilai bisnis Anda

Selanjutnya, Anda perlu menetapkan nilai untuk bisnis. Proses ini mungkin memerlukan jasa seorang akuntan, seorang independen analis, dan/atau konsultan. Pengusaha telah mengembangkan bisnis mereka dari sebuah ide menjadi sebuah organisasi dengan karyawan, aset, kekayaan intelektual, dan reputasi. Itu tak ternilai harganya—bagi pengusaha. Pembeli potensial akan menetapkan harga untuk bisnis dan pergi jika mereka menganggap harga pemiliknya aneh.

Jika Anda mempertimbangkan untuk menjual ke pihak ketiga, mintalah bantuan broker bisnis, yang biasanya berpengalaman dalam menemukan pembeli, mengelola dokumen, menavigasi pajak dan undang-undang lainnya, dan menutup kesepakatan lebih cepat daripada pengusaha yang menjual bisnis untuk yang pertama waktu. Seorang broker akan berkonsentrasi pada penjualan, memungkinkan pengusaha untuk terus fokus menjalankan—dan mempertahankan nilai—bisnis mereka.

Setelah Anda memiliki gagasan tentang nilai wajar bisnis, mintalah beberapa tawaran (setidaknya tiga jika memungkinkan). Jika tawaran berbeda secara signifikan dari gagasan pemilik tentang nilai wajar, mungkin perlu untuk memikirkan kembali asumsi tersebut.

Perlu juga disebutkan bahwa bisnis swasta hampir selalu menjual dengan diskon untuk perusahaan publik, tetapi saham pengendali sering kali bernilai premi substansial bagi investor minoritas nonpengendali.

Buat strategi pemasaran

Penting juga untuk memasarkan bisnis yang akan dijual dengan benar. Ada situs internet yang lalu lintas dalam membantu pemilik untuk menjual bisnis mereka, tetapi pemilik harus siap untuk membuat materi penjualan mereka sendiri. Minimal, ringkasan satu halaman yang diformat dengan baik sangat penting, seperti paket yang lebih rinci untuk yang serius penawar. Materi-materi ini perlu mencakup item-item seperti penjualan, keuntungan, dan arus kas bisnis, serta deskripsi komprehensif bisnis dan asetnya.

Atur bisnis Anda

Terakhir, bereskan bisnis sebelum mencoba menjualnya. Sama seperti sebuah rumah yang membutuhkan penyegaran sebelum dijual, begitu pula sebuah bisnis. Cari masalah yang akan menakuti pembeli potensial dan perbaiki sebelum membuka buku untuk diperiksa. Pastikan bahwa detail dan perbaikan kosmetik diperhatikan, siapkan inventaris dan daftar peralatan yang menyeluruh, dan miliki beberapa tahun data keuangan dan pengembalian pajak.

Detail lain yang perlu diingat

Ada beberapa detail penting lainnya yang perlu diingat ketika mempertimbangkan untuk menjual sebagian atau seluruh bisnis Anda. Ingatlah bahwa itu membutuhkan waktu. Sebuah penawaran umum perdana (IPO) atau putaran pembiayaan usaha membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk diatur, dan mendapatkan harga yang baik untuk bisnis swasta dapat memakan waktu satu tahun atau lebih. Kesabaran sangat penting; semakin Anda terburu-buru untuk menjual, semakin buruk harga yang akan Anda lihat.

Chris Snider, CEO dan presiden Exit Planning Institute, sebuah organisasi nasional yang melatih para penasihat keuangan tentang dasar-dasar penjualan bisnis, mengatakan bahwa penjualan harus diperlakukan seperti pensiun dan dimulai lebih awal. “Perencanaan keluar adalah proses, bukan peristiwa,” kata Snider. “Ini adalah cara menjalankan bisnis Anda yang memaksimalkan nilainya dan menyediakan sarana untuk mencapai tujuan pribadi dan keuangan pemilik.” Sebagus saran Snider, banyak pengusaha gagal ikuti itu. Sebaliknya, mereka memperlakukan penjualan bisnis mereka seperti sebuah peristiwa yang didekati ketika mereka siap untuk pensiun, kelelahan, atau menghadapi perubahan hidup yang tidak terduga.

Penting juga untuk merenungkan dan merencanakan pajak dan arus kas konsekuensi dari penjualan. Investor cenderung menuntut audit atau pelaporan yang lebih ketat. Terlebih lagi, jika Anda menjual saham dengan janji dividen reguler, Anda perlu membuktikan arus kas untuk mendukungnya. Konsultasikan dengan akuntan dan/atau pengacara mengenai potensi konsekuensi pajak dari penjualan—baik untuk Anda maupun bisnis.

Terakhir, jangan lupa untuk mempertimbangkan implikasi psikologisnya. Apakah Anda siap untuk pergi? Apakah Anda siap untuk memiliki mitra baru yang mempertanyakan keputusan Anda? Memiliki investor dalam bisnis Anda membuat Anda bertanggung jawab secara hukum kepada orang lain dan membutuhkan lebih banyak transparansi dari pemilik tunggal mungkin terbiasa.

Garis bawah

Menjual bahkan sebagian kecil dari bisnis Anda adalah usaha yang serius. Minimal, pastikan Anda benar-benar siap dan memiliki harapan yang jelas untuk prosesnya. Menjual saham dalam bisnis pribadi bisa menjadi cara yang bagus untuk meningkatkan modal, memberi insentif kepada karyawan, atau membawa bakat dan ide baru ke dalam bisnis, tetapi itu membutuhkan kesabaran, kesiapan, dan kemauan untuk bernegosiasi.

Cara terbaik untuk mendapatkan nilai maksimal dari penjualan perusahaan Anda adalah merencanakan jauh-jauh hari. Perhatikan baik-baik nilai bisnis Anda dan selesaikan masalah apa pun yang dapat membuatnya terjual kurang dari yang seharusnya. Kemudian ambil hasilnya dan mulailah petualangan Anda berikutnya.