Apa Itu Perjanjian Negatif?

Apa Itu Perjanjian Negatif?

Perjanjian negatif adalah perjanjian obligasi yang mencegah aktivitas tertentu kecuali disetujui oleh pemegang obligasi. Perjanjian negatif ditulis langsung ke dalam perjanjian kepercayaan menciptakan penerbitan obligasi, mengikat secara hukum pada penerbit, dan ada untuk melindungi kepentingan terbaik pemegang obligasi.

Perjanjian negatif juga disebut sebagai perjanjian restriktif.

Memahami Perjanjian Negatif

Perjanjian negatif adalah perjanjian yang membatasi perusahaan untuk melakukan tindakan tertentu. Pikirkan perjanjian negatif sebagai janji untuk tidak melakukan sesuatu. Misalnya, perjanjian yang dibuat dengan perusahaan publik mungkin membatasi jumlah dividen perusahaan dapat membayar pemegang sahamnya. Itu juga bisa membatasi gaji eksekutif. Perjanjian negatif dapat ditemukan dalam perjanjian kerja dan kontrak Merger & Akuisisi (M&A). Namun, perjanjian ini hampir selalu ditemukan dalam dokumen pinjaman atau obligasi.

Ketika obligasi diterbitkan, fitur-fitur obligasi tersebut dimasukkan dalam dokumen yang dikenal sebagai akta obligasi atau

perjanjian kepercayaan. Perjanjian perwalian menyoroti tanggung jawab penerbit dan diawasi oleh wali amanat untuk melindungi kepentingan investor. Perjanjian perwalian juga menetapkan setiap perjanjian negatif yang harus dipatuhi oleh penerbit. Misalnya, perjanjian negatif dapat membatasi kemampuan perusahaan untuk menerbitkan utang tambahan. Secara khusus, peminjam mungkin diminta untuk memelihara a rasio utang-ekuitas tidak lebih dari 1. Perjanjian pinjaman atau indenture di mana perjanjian negatif muncul juga akan memberikan formula rinci, yang mungkin atau mungkin tidak sesuai dengan Prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP), yang akan digunakan untuk menghitung rasio dan batasan pada perjanjian negatif.

Pembatasan umum ditempatkan pada peminjam melalui perjanjian negatif termasuk mencegah penerbit obligasi dari menerbitkan lebih banyak utang sampai satu atau lebih seri obligasi telah jatuh tempo. Juga, perusahaan peminjam mungkin dilarang membayar dividen dalam jumlah tertentu kepada pemegang saham agar tidak meningkatkan Resiko awal kepada pemegang obligasi, karena semakin banyak uang yang dibayarkan kepada pemegang saham, semakin sedikit dana yang tersedia untuk membuat kewajiban pembayaran bunga dan pokok kepada pemberi pinjaman.

Umumnya, semakin banyak perjanjian negatif dalam penerbitan obligasi, semakin rendah tingkat bunga utang karena perjanjian pembatasan membuat obligasi lebih aman di mata investor.

Sebuah perjanjian negatif kontras dengan a perjanjian positif, yang merupakan klausul dalam perjanjian pinjaman yang mengharuskan perusahaan untuk mengambil tindakan tertentu. Sebagai contoh, suatu perjanjian positif mungkin mengharuskan penerbit untuk mengungkapkan laporan audit kepada kreditur secara berkala atau untuk mengasuransikan asetnya secara memadai. Sementara perjanjian positif atau afirmatif tidak membatasi operasi bisnis, perjanjian negatif secara material membatasi operasi bisnis.