Yield To Average Life Definisi

Apa itu Hidup Hasil-ke-Rata-rata?

Yield-to-average life adalah perhitungan imbal hasil obligasi berdasarkan jatuh tempo rata-rata daripada tanggal jatuh tempo penerbitan yang dinyatakan. Hasil ini menggantikan jatuh tempo akhir yang dinyatakan dengan jatuh tempo hidup rata-rata. Rata-rata hidup juga disebut jatuh tempo rata-rata tertimbang (WAM) atau hidup rata-rata tertimbang (WAL).

Memahami Kehidupan Hasil-ke-Rata-rata

Umur imbal hasil hingga rata-rata memungkinkan investor memperkirakan pengembalian aktual dari investasi obligasi, terlepas dari tanggal jatuh tempo obligasi yang tepat. Perhitungan umur imbal hasil hingga rata-rata mengasumsikan bahwa obligasi jatuh tempo pada hari yang ditentukan oleh

hidup rata-rata dan pada harga penebusan rata-rata, bukan harga par. Itu dapat dihitung dengan rumus yang sama dengan hasil hingga jatuh tempo (YTM) dengan mengganti umur rata-rata untuk jatuh tempo obligasi.

Yield-to-average life menentukan jumlah waktu yang diperlukan untuk memulihkan setengah dari obligasi nilai nominal. Obligasi yang memiliki pembayaran pokok lebih cepat akan menurunkan risiko gagal bayar dan memungkinkan pemegang obligasi untuk menginvestasikan kembali uang mereka lebih cepat. Reinvestasi yang lebih cepat bisa baik atau buruk, tergantung ke arah mana suku bunga telah bergerak sejak investor membeli obligasi.

Sementara beberapa obligasi membayar kembali pokok obligasi secara sekaligus pada saat jatuh tempo, yang lain membayar kembali pokok pinjaman secara mencicil selama jangka waktu obligasi. Cara pembayaran angsuran ini disebut dana tenggelam fitur. Dalam ikatan ini, perjanjian mengharuskan penerbit untuk menyisihkan uang ke rekening terpisah secara teratur.

Akun ini adalah untuk tujuan eksklusif menebus obligasi. Dengan amortisasi pokok obligasi dengan cara ini, perhitungan umur rata-rata akan memungkinkan investor untuk menentukan seberapa cepat pelunasan pokok obligasi.

Wali dari obligasi dana pelunasan akan menggunakan perhitungan umur rata-rata untuk membantu mereka menentukan apakah mereka harus membeli kembali beberapa obligasi di pasar terbuka. Ini tipikal ketika obligasi diperdagangkan di bawah par. Umur rata-rata, dalam hal ini, mungkin jauh lebih kecil daripada jumlah tahun sebenarnya hingga jatuh tempo.

Dana pelunasan adalah cara pembayaran kembali dana yang dipinjam melalui penerbitan obligasi melalui pembayaran berkala kepada wali amanat yang menghentikan sebagian dari penerbitan obligasi dengan membeli obligasi di pasar terbuka. Dana pelunasan meningkatkan kelayakan kredit perusahaan, membiarkan bisnis membayar investor dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Umur Hasil-ke-Rata-Rata untuk Sekuritas Beragun Hipotek

Umur imbal hasil ke rata-rata memungkinkan investor untuk menentukan pengembalian yang diharapkan dari sekuritas yang didukung hipotek (MBS), karena pelunasan utang hipotek yang mendasarinya. Metrik ini berguna dalam penetapan harga MBS, seperti kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO) yang dikeluarkan oleh Perusahaan Hipotek Pinjaman Rumah Federal (Freddie Mac) dan penerbit swasta.

MBS umumnya membayar kembali pokok sepanjang umur investasi. Bergantung pada apakah MBS dibeli dengan diskon atau premium, pembayaran uang muka di muka dapat memengaruhi pengembalian yang diharapkan investor.

Lingkungan dengan suku bunga yang menurun sering membuat pemilik rumah melakukan pembiayaan kembali. Dalam proses refinancing, pinjaman lama dilunasi sebagai pinjaman baru dengan pembayaran bunga yang lebih rendah menggantikannya.