Saham Chip Melonjak 28% Karena Optimisme China, Risiko Pullback Curam
Stok chip telah melonjak sekitar 28% tahun ini, seperti yang diukur oleh VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), sebagian besar didorong oleh optimisme mengenai kesepakatan perdagangan AS-China yang sukses. Tapi pembuat chip, bersama dengan saham AS lainnya dengan eksposur besar ke pasar China, bisa mendapatkan hancur jika kesepakatan perdagangan berantakan atau gagal memenuhi harapan, menurut beberapa investor dan analis.
Perusahaan dengan paparan signifikan terhadap potensi angin sakal ini termasuk Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO), dan Texas Instruments Inc. (TXN), yang menghasilkan antara 40% hingga 60% dari total pendapatan mereka dari China, per a CNBC kolom. Morgan Stanley menyoroti potensi risiko lain untuk sektor ini minggu ini ketika perusahaan menurunkan peringkat Micron menjadi aksi jual, dengan alasan kekhawatiran kelebihan pasokan dan permintaan.
5 Saham Chip Dengan Eksposur Besar Ke China
(% Penjualan Dari Cina)
- Qualcomm Inc.: 65%
- Micron Technology Inc.: 57%
- Qorvo Inc.: 50%
- Broadcom Ltd.; 48%
- Texas Instruments Inc.: 43%
Sumber: CNBC
Meredanya ketegangan perdagangan AS-China telah membuat saham semikonduktor melonjak, mendorong perusahaan seperti Advanced Micro Devices Inc. (AMD) dan Nvidia Corp. (NVDA) masing-masing naik 57% dan 42%. Mengingat optimisme harga saham-saham ini, mereka sangat rentan terhadap melesetnya ekspektasi.
Kesepakatan AS-China Sebagai Sinyal 'Jual'
Sebuah studi Citigroup telah menempatkan 95% kemungkinan bahwa pembicaraan AS-China akan gagal mencapai kesepakatan "komprehensif". Studi yang sama, yang dirilis pada Februari, mengatakan kemungkinan akan ada "lapisan" kesepakatan, atau pembicaraan akan gagal. Yang lain lebih jauh menyebut potensi kesepakatan AS-China sebagai "sinyal jual," per sebelumnya Investopedia cerita. Pendiri Hondius Capital Management LP Shawn Matthews mengatakan kesepakatan apa pun kemungkinan akan "dipermudah" dan akan mengakhiri reli saham yang dimulai pada akhir 2018.
Permintaan Semikonduktor Lemah
Cina-AS risiko perdagangan bukan satu-satunya kekuatan yang dapat menurunkan saham chip. Ekonom dan salah satu pendiri Economic Cycle Research Institute Lakshman Achuthan mengatakan dia mengharapkan 20% penurunan permintaan volume, atau tingkat pertumbuhan permintaan terendah dalam sepuluh tahun, membebani semikonduktor, per lain Investopedia laporan. Pengamat pasar menunjukkan bahwa bahkan dengan Fed dovish dan kesepakatan perdagangan dengan China, faktor-faktor ini tidak akan melebihi fakta bahwa investor melebih-lebihkan permintaan semikonduktor di seluruh dunia. Tesis Achuthan digaungkan dalam catatan baru-baru ini dari Morgan Stanley, yang membahas masalah penawaran dan permintaan Micron. Analis memperkirakan persediaan akan menekan margin di perusahaan, per CNBC.
Melihat ke depan
Terlepas dari risikonya, jika pasar menganggap kesepakatan AS-China berhasil, saham chip ini dapat menunjukkan kenaikan yang berkelanjutan. Itu mungkin mengasumsikan, tentu saja, bahwa permintaan chip mulai membaik.