Pertumbuhan Kanopi vs. Tilray: Bagaimana Mereka Bersaing?

Industri ganja telah berkembang pesat, dan antusiasme investor tinggi. Ini, terlepas dari kenyataan bahwa perusahaan ganja sebagian besar belum teruji, tetap ada ambang batas dan hambatan hukum yang signifikan di AS, dan industri itu sendiri berubah secara dramatis. Namun, analis telah berfokus pada sejumlah kecil perusahaan yang tampaknya siap untuk menegaskan dominasi mereka atas persaingan. Di antaranya adalah Canopy Growth Corp. (CGC) dan Tiray (TLRY). Di permukaan, perusahaan-perusahaan ini memiliki banyak kesamaan. Keduanya berbasis di Kanada, di mana penggunaan ganja rekreasi dilegalkan pada Oktober 2018. Keduanya juga menjadi berita utama karena praktik ekspansi agresif mereka dan rencana ambisius mereka ke depan. Tapi bagaimana tepatnya mereka menumpuk satu sama lain dalam perbandingan langsung?

Kapitalisasi Pasar dan Harga Saham

Pertumbuhan Kanopi dan Tilray telah melihat keuntungan besar terhadap harga saham dan total kapitalisasi pasar mereka tahun ini. Pada 2 Maret 2021, Canopy telah melihatnya

saham naik hampir 25% dari tahun ke tahun, sementara kapitalisasi pasarnya meningkat hampir 63%. Sebaliknya, harga saham dan kapitalisasi pasar Tilray meningkat lebih dari dua kali lipat dari tahun ke tahun.

Mengapa perbedaan dramatis? Sederhananya, Canopy Growth meningkatkan jumlah sahamnya yang beredar hanya di bawah 68% selama 2018, sementara Tilray meningkatkan jumlah sahamnya yang beredar kurang dari 2%. Ini membantu menjelaskan mengapa Tilray melihat kapitalisasi pasar dan keuntungan sahamnya bergerak hampir bersamaan, sementara angka Canopy terpisah satu sama lain.

Apa Arti Saham Baru

Canopy menerbitkan sejumlah besar saham baru selama tahun 2018. Alasannya, sebagai upaya penggalangan dana guna terus mendanai upaya ekspansi. Tilray, sebaliknya, meluncurkan IPO pada bulan Juli, memberikannya arus masuk uang tunai yang besar yang dapat digunakan untuk mencapai tujuannya sendiri.

Dalam kedua kasus tersebut, Canopy dan Tilray bergerak untuk melakukan ekspansi secara agresif pada tahun 2018. Canopy memulai tahun ini dengan transaksi pembiayaan kesepakatan pembelian sebesar CAD$175 juta. Canopy membeli beberapa perusahaan pada tahun 2018, termasuk perusahaan ganja yang berbasis di Manitoba, Hiku Brands dan perusahaan penelitian yang berbasis di Colorado, ebbu. Pertumbuhan Kanopi juga berkembang pesat kapasitas produksinya; pada pertengahan November, perusahaan memiliki kapasitas produksi berlisensi sebesar 4,3 juta kaki persegi. Mungkin hal terbaik untuk Canopy, bagaimanapun, adalah kenyataan bahwa raksasa bir Constellation Brands (STZ) membeli perusahaan senilai $4 miliar, pembelian lebih dari 104 juta saham biasa. Hal ini menempatkan Canopy dalam posisi yang luar biasa dalam hal penggunaan uang tunai untuk membiayai pengembangan, penelitian, dan ekspansi yang berkelanjutan ke depan.

Tilray Mengadopsi Strategi Berbeda

Sementara banyak perusahaan ganja telah melahap ruang untuk mengembangkan fasilitas budidaya, pendekatan Tilray berbeda. Perusahaan telah melihat kapitalisasi pasarnya meningkat secara dramatis, meskipun tidak fokus pada budidaya ke tingkat yang sama seperti yang dilakukan banyak pesaingnya. Meskipun ini mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, ini bisa memberi Tilray keunggulan dalam jangka panjang. Jika produksi ganja menjadi bisnis dengan margin rendah dan berbiaya rendah, produsen besar dapat menemukan diri mereka dalam perlombaan ke bawah untuk bertahan hidup. Tilray, di sisi lain, dapat memposisikan dirinya untuk membeli, alih-alih menumbuhkan, pasokannya. Perusahaan memiliki baru-baru ini membuat terobosan ke pasar Amerika Latin melalui akuisisi Alef Biotechnology, dan terus memfokuskan upayanya pada studi dan penelitian mariyuana medis.

Di sisi lain, menjelang akhir 2018, Tilray mengalami penurunan harga saham seiring dengan revisi estimasi pendapatan negatif, menurut Nasdaq. Apakah ini adalah risiko penurunan jangka pendek atau tanda hal-hal yang akan datang, meskipun masih harus dilihat.