Bangkitnya Akun Pialang 401(k)

Selama bertahun-tahun, opsi investasi yang ditawarkan dalam rencana 401(k) yang disponsori perusahaan terbatas pada mutual dana dan kontrak anuitas, bersama dengan satu atau lebih akun yang dijamin dan, mungkin, milik perusahaan persediaan. Namun, beberapa rencana sekarang memungkinkan peserta untuk membeli dan menjual sekuritas di dalam 401(k) s mereka. Pilihannya dikenal sebagai self-directed akun perantara (SDBA) atau 401 (k) jendela perantara.

Alternatif ini telah mengangkat banyak alis di kalangan fidusia, karena memungkinkan investor untuk mengambil banyak risiko yang lebih besar dengan tabungan pensiun mereka daripada sebelumnya bahkan dengan dana yang paling agresif pilihan. 401(k) peserta yang memiliki pilihan ini tersedia bagi mereka perlu hati-hati mengevaluasi kemungkinan keuntungan—dan kerugian—yang dapat mereka pertahankan dari perdagangan mereka.

Bagaimana Akun Pialang Mandiri 401(k) Bekerja

Pengusaha yang menawarkan akun pialang di 401 (k) s mereka harus memilih perusahaan tertentu untuk digunakan, seperti: E*PERDAGANGAN atau Charles Schwab, dan cantumkan akun ini bersama dengan pilihan investasi lainnya dalam rencana. Dalam beberapa kasus, peserta mungkin memiliki jangka waktu tertentu setiap tahun untuk memindahkan uang dari rekening omnibus umum mereka dalam rencana ke rekening perantara.

Peserta rencana kemudian dapat membeli dan menjual saham, obligasi, ETF, dan reksa dana dengan cara normal, meskipun tanpa konsekuensi pajak. Namun, beberapa jenis perdagangan berisiko tinggi dilarang, seperti perdagangan dengan margin dan membeli opsi put atau call atau kontrak berjangka. Panggilan tertutup menulis diperbolehkan kecuali piagam rencana melarangnya.

Pada 2015, 40% pengusaha AS menawarkan jendela pialang di akun 401 (k) mereka, menurut sebuah studi oleh perusahaan konsultan SDM Aon Hewitt. Sekitar 19% dari rencana Pelopor administrator menawarkan jendela pialang, menurut Laporan How America Saves 2019 dari perusahaan reksa dana.

Plan Sponsor Council of America's 60th Annual Survey of Profit Sharing and 401(k) Plans, dirilis di 2018, menunjukkan bahwa sekitar seperempat dari paket yang ditawarkan oleh 590 sponsor paket menampilkan perantara jendela. Beberapa 403(b) rencana sekarang juga menawarkan fitur ini.

Pro dan Kontra Menggunakan Akun Pialang 401(k)

Cukup mudah untuk melihat keuntungan dan kerugian menggunakan akun pialang dalam paket 401(k).

Lebih Banyak Pilihan

Yang menguntungkan mereka, akun pialang memungkinkan investor untuk memilih dari beragam pilihan investasi, yang memungkinkan mereka untuk berinvestasi sektor, subsektor, atau elemen pasar tertentu lainnya yang mungkin sangat sulit ditiru dengan alternatif rencana tradisional.

Partisipan yang ingin berinvestasi di pasar perbatasan akan segera dapat menemukan saham atau ETF yang sesuai dengan tujuan investasi mereka. Mereka yang memilih dengan bijak mungkin dapat mengembangkan portofolio pensiun mereka lebih cepat daripada melalui pilihan yang tersedia bagi anggota rencana 401(k) yang diatur perusahaan.

Berisiko bagi Investor yang Tidak Berpengalaman

Tentu saja, memiliki tingkat kebebasan itu tidak selalu baik. Karena rencana 401(k) bersifat nondiskriminatif, sebagian besar piagam rencana mensyaratkan bahwa akun-akun ini harus: ditawarkan kepada semua karyawan di perusahaan—termasuk mereka yang memiliki sedikit atau tanpa pengetahuan atau pengalaman dengan investasi. Dalam banyak kasus, fitur paket ditambahkan karena beberapa karyawan tingkat atas melobi untuk itu, dan kemudian mereka membayar—dan mengikuti saran atau strategi—manajer uang profesional.

“Itu adalah desain rencana standar, terutama untuk firma hukum, secara historis,” kata David Wray, presiden Plan Sponsor Council of America (PSCA), yang mewakili perusahaan yang menawarkan paket 401(k) dan bagi hasil. Bahkan hari ini, “orang-orang yang menggunakan [jendela pialang] biasanya dibayar tinggi—bukan peserta 401(k) biasa yang masuk ke dana target-tanggal,” tambah Wray.

Memang, data tahun 2019 dari Charles Schwab, penyedia SDBA terkemuka, menunjukkan bahwa saldo rata-rata yang disarankan untuk akun pialang mandiri per 31 Maret 2019, adalah $436.593.

Lebih Sulit Membuat Portofolio Pensiun yang Sehat

Berbagai macam alternatif investasi yang tersedia di dalam akun pialang dapat mempersulit untuk membangun portofolio yang sehat, dan banyak transaksi dengan biaya dan komisi yang sesuai pasti akan mengikis pengembalian yang diterima oleh peserta.

Mereka yang tidak memiliki rencana investasi yang telah ditentukan juga berisiko membiarkan keputusan investasinya menjadi didorong oleh emosi mereka, yang dapat menyebabkan pengejaran saham atau dana "panas" dan membeli tinggi dan menjual rendah.

Masalah Fidusia Dengan 401 (k) Akun Pialang

Sponsor rencana yang menawarkan akun pialang harus menganalisis dengan hati-hati potensi kewajiban kerugian besar yang diderita oleh investor pemula. Banyak sponsor percaya bahwa mereka tidak dapat bertanggung jawab atas apa yang terjadi di akun ini, tetapi banyak ahli manfaat dan pengacara mengatakan sebaliknya.

Semua opsi investasi lain di dalam rencana yang memenuhi syarat diwajibkan oleh Pendapatan Pensiun Karyawan Security Act of 1974 (ERISA) untuk memenuhi karakteristik fidusia tertentu, bahkan jika mereka agresif dalam alam. Namun demikian, sebagian besar opsi investasi yang dapat dibeli peserta di akun pialang akan gagal memenuhi standar ini.

Pemenang dan Pecundang Dengan Akun Pialang 401(k)

Sangat mudah untuk melihat siapa yang bisa maju dengan memperdagangkan sekuritas di akun pialang 401(k). Investor berpendidikan tinggi, seperti profesional dan spesialis medis, insinyur, akuntan—dan mereka yang pernah berdagang dan berinvestasi pengalaman—dapat menggunakan akun ini untuk mencapai pengembalian jauh melampaui apa yang mungkin dapat mereka capai menggunakan opsi paket tradisional, seperti mutual dana.

Tetapi peserta berpenghasilan rendah—pekerja pabrik, karyawan ritel atau layanan makanan, dan orang lain yang bekerja di pekerjaan yang tidak memerlukan keterampilan seperti itu—kemungkinan tidak akan memiliki pendidikan dan keahlian yang sama. Dan banyak orang dengan pendapatan lebih tinggi dan pendidikan lebih tinggi juga tidak tahu banyak tentang investasi. Karyawan tanpa pengetahuan dan bimbingan yang memadai dapat dengan mudah terbujuk untuk membuat pilihan yang bodoh, seperti: jual beli reksa dana dengan biaya penjualan front-end atau back-end atau memilih opsi investasi yang mengandung risiko yang tidak mereka pahami.

Sejauh ini sebagian besar studi dan data yang dirilis tentang hal ini tampaknya menunjukkan bahwa persentase yang relatif kecil dari karyawan memilih untuk menginvestasikan sejumlah materi tabungan rencana mereka ke rekening perantara. Hanya sekitar 3% hingga 4% dari mereka yang memiliki akses ke jendela pialang 401(k) yang menggunakannya, menurut studi Aon Hewitt; survei PSCA melaporkan bahwa hanya 1,3% dari total aset program yang diperhitungkan oleh investasi melalui jendela perantara.

Vanguard, Fidelity, dan Schwab semuanya menyatakan bahwa hanya sebagian kecil dari pelanggan mereka yang memiliki akses ke akun pialang di dalam paket yang memenuhi syarat telah mendaftar untuk mereka. (Untuk Vanguard, angkanya adalah 1%, menurut Laporan How America Saves 2019).

Garis bawah

Akun pialang bisa menjadi ide bagus untuk peserta rencana 401(k) yang merupakan investor berpengalaman dan berpengetahuan luas. Karyawan yang tidak memiliki pendidikan untuk membuat keputusan investasi yang baik sendiri mungkin harus berpikir dua kali sebelum mengambil jalan ini. Investor juga harus memperhatikan biaya tambahan yang dapat dinilai saat mengambil rute ini.

Salah satu cara yang baik untuk membatasi risiko dengan akun ini adalah dengan membatasi jumlah uang yang masuk ke dalamnya. Peserta yang mengalokasikan sebagian besar aset rencana mereka ke dalam alternatif investasi lain dan berdagang dengan hemat mungkin melihat hasil yang jauh lebih baik. Untuk informasi lebih lanjut tentang penggunaan akun pialang di dalam paket yang memenuhi syarat, konsultasikan dengan sponsor rencana perusahaan atau penasihat keuangan Anda.