Definisi Rasio Panggilan Tulis

Apa itu Penulisan Panggilan Rasio?

Istilah rasio panggilan tulis mengacu pada strategi perdagangan opsi dimana seorang pedagang yang memiliki saham di saham yang mendasari menjual lebih banyak opsi panggilan dari jumlah saham yang dimiliki. Tujuan penulisan panggilan rasio adalah untuk menangkap tambahan premi diterima oleh penjualan opsi. Penulis panggilan berharap bahwa ada sedikit atau tidak ada volatilitas sama sekali dalam saham yang mendasarinya selama periode yang sama.

Tradeoff dengan jenis transaksi ini adalah bahwa potensi keuntungan dibatasi dan mereka datang dengan kemungkinan risiko tak terbatas.

Bagaimana Rasio Panggilan Menulis Bekerja

Pilihan adalah turunan kontrak yang memberikan kesempatan kepada pembeli untuk membeli atau menjual sekuritas pada harga tertentu. Kontrak ini dibagi menjadi dua cabang yang berbeda: opsi panggilan dan put. Opsi panggilan memungkinkan pembeli untuk membeli hak untuk membeli aset dasar dengan harga tertentu di masa depan, sementara opsi jual memungkinkan pembeli menjual aset dasar dengan harga tertentu di masa depan.

Pedagang memiliki banyak opsi strategi yang tersedia bagi mereka, termasuk penulisan rasio panggilan. Dengan penulisan panggilan, pedagang menjual opsi panggilan untuk mendapatkan premi. Dalam penulisan rasio panggilan, rasio mewakili jumlah opsi yang dijual untuk setiap 100 saham yang dimiliki dalam underlying persediaan. Misalnya, penulisan panggilan rasio 3: 1 menyiratkan menulis tiga kontrak opsi panggilan (mewakili total 300 saham) dan menjadi panjang seratus saham dari aset.

Imbalan dari memegang aset dan menulis panggilan menyerupai tradisional panggilan tertutup, kecuali potensi keuntungan diperkuat. Pada saat yang sama, potensi kerugian menjadi tidak terbatas, karena investor pada dasarnya memiliki posisi panggilan tertutup 1:1 dan kemudian melakukan short dua panggilan lagi. Ini telanjang celana pendek memiliki kerugian yang tidak terbatas jika harga saham naik dan turun.

NS laba rentang untuk penulisan panggilan rasio seringkali sangat sempit, oleh karena itu mengapa mereka dibatasi. Penurunan harga yang besar mungkin akan membebani pedagang sejumlah besar uang dalam saham yang melebihi jumlah premi yang dikumpulkan. Jika harga saham yang mendasarinya meningkat terlalu banyak, pedagang juga akan rugi.

Pertimbangan Khusus

Seperti yang kami sebutkan di atas, penulisan panggilan rasio mirip dengan a panggilan tertutup. Ingat bahwa panggilan tertutup adalah strategi dimana pemilik mendasari aset menjual opsi panggilan dengan harga strike yang sama atau lebih tinggi ke tempat saham saat ini diperdagangkan dengan cara 1:1. Tujuan dari strategi panggilan tertutup adalah untuk menghasilkan pendapatan tambahan dari premi yang dikumpulkan dari penjualan opsi.

Strategi ini paling berhasil ketika stok tidak berubah dari level saat ini karena panggilan akan akhirnya kedaluwarsa tanpa nilai dan investor akan tetap memiliki saham sambil mengumpulkan seluruh opsi premium. Tetapi menulis panggilan tertutup membatasi potensi kenaikan karena panggilan singkat akan ditetapkan dan setiap keuntungan dalam saham di atas harga kesepakatan akan diimbangi oleh panggilan singkat.

Contoh Penulisan Panggilan Rasio

Berikut adalah contoh hipotetis untuk menunjukkan cara kerja penulisan panggilan rasio. Katakanlah saham Perusahaan XYZ diperdagangkan pada $50 per saham. Seorang investor yang memiliki 1.000 saham di perusahaan dapat menjual 10x dari 60 memukul Pilihan panggilan kedaluwarsa dalam tiga bulan. Ini akan menjadi panggilan tertutup. Dalam rasio call write, mereka malah akan menjual lebih dari 10x, katakanlah 25x, dari 60 strike call.

Selama saham XYZ tetap di bawah $60, investor akan tetap untung. Itu karena opsi panggilan akan kedaluwarsa tanpa nilai dan investor akan mengumpulkan seluruh premi dari 25 opsi yang dijual. Namun, jika harga saham XYZ naik secara substansial di atas $60, investor akan kehilangan uang karena posisi saham long tidak sepenuhnya dilindung nilai terhadap jumlah short call yang lebih besar yang menjadi uang (ITM).