Definizione di derivati sui tassi di interesse
Che cos'è un derivato sui tassi di interesse?
Un derivato su tassi di interesse è a strumenti finanziari con un valore che è legato ai movimenti di un tasso di interesse o dei tassi. Questi possono includere contratti futures, opzioni o swap. I derivati sui tassi di interesse sono spesso utilizzati come siepi da investitori istituzionali, banche, aziende e privati per proteggersi dai cambiamenti del mercato tassi di interesse, ma possono essere utilizzati anche per aumentare o affinare il profilo di rischio del detentore o per speculare sul tasso si muove.
Punti chiave
- Un derivato su tassi di interesse è un contratto finanziario il cui valore si basa su un tasso di interesse sottostante o su un'attività fruttifera.
- Questi possono includere futures sui tassi di interesse, opzioni, swap, swaption e FRA.
- Le entità con rischio di tasso di interesse possono utilizzare questi derivati per coprire o minimizzare potenziali perdite che possono accompagnare una variazione dei tassi di interesse.
Comprensione dei derivati sui tassi di interesse
I derivati sui tassi di interesse sono più spesso utilizzati per proteggersi dal rischio di tasso di interesse, oppure per speculare sulla direzione dei futuri movimenti dei tassi di interesse. Rischio di tasso di interesse esiste in un'attività fruttifera, come un prestito o un'obbligazione, a causa della possibilità di una variazione del valore dell'attività risultante dalla variabilità dei tassi di interesse. Tasso d'interesse gestione del rischio è diventato molto importante e sono stati sviluppati strumenti assortiti per affrontare il rischio di tasso di interesse.
I derivati su tassi di interesse possono variare da semplici a molto complessi; possono essere utilizzati per ridurre o aumentare l'esposizione ai tassi di interesse. Tra i tipi più comuni di derivati sui tassi di interesse vi sono gli swap sui tassi di interesse, i cap, i collar e i floor.
Molto popolari sono anche i future sui tassi di interesse. qui il contratto futures esiste tra un acquirente e un venditore che accettano la consegna futura di qualsiasi attività fruttifera, come un'obbligazione. Il future sui tassi di interesse consente all'acquirente e al venditore di bloccare il prezzo dell'attività fruttifera per una data futura. I forward su tassi di interesse funzionano in modo simile ai futures, ma non sono negoziati in borsa e possono essere personalizzati tra le controparti.
Swap sui tassi di interesse
UN vaniglia semplice Lo swap sui tassi di interesse è il tipo più elementare e comune di derivato sui tassi di interesse. Ci sono due parti in uno swap: la parte uno riceve un flusso di pagamenti di interessi basati su a tasso di interesse variabile e paga un flusso di pagamenti di interessi basati su un tasso fisso. La seconda parte riceve un flusso di pagamenti a tasso fisso e paga un flusso di pagamenti a tasso variabile. Entrambi i flussi di pagamento si basano sullo stesso capitale nozionale e i pagamenti degli interessi sono compensati. Attraverso questo scambio di flussi di cassa, le due parti mirano a ridurre l'incertezza e la minaccia di perdite derivanti dalle variazioni dei tassi di interesse di mercato.
UN scambio possono essere utilizzati anche per aumentare il profilo di rischio di un individuo o di un'istituzione, se scelgono di ricevere il tasso fisso e pagare variabile. Questa strategia è più comune con le aziende che hanno a rating del credito che consente loro di emettere obbligazioni a un tasso fisso basso ma preferiscono scambiare a tasso variabile per sfruttare i movimenti del mercato.
Tappi e pavimenti
Un'azienda con un prestito a tasso variabile che non vuole passare a un tasso fisso ma desidera una certa protezione può acquistare un tetto al tasso di interesse. Il cap è fissato al tasso massimo che il mutuatario desidera pagare; se il mercato supera tale livello, il titolare del cap riceve pagamenti periodici basati sulla differenza tra il cap e il tasso di mercato. Il premio, che è il costo del cap, si basa su quanto è alto il livello di protezione al di sopra del mercato attuale; la curva dei futures sui tassi di interesse; e la maturità del cap; periodi più lunghi costano di più, poiché c'è una maggiore possibilità che sia nel soldi.
Una società che riceve un flusso di pagamenti a tasso variabile può acquistare un pavimento per proteggersi dal calo dei tassi. Come un cap, il prezzo dipende dal livello di protezione e dalla maturità. Vendere, piuttosto che acquistare, il cap o floor aumenta il rischio di tasso.
Altri strumenti sui tassi di interesse
I derivati sui tassi di interesse meno comuni includono eurotrips, che sono una striscia di futures sul mercato dei depositi in eurovaluta; swaption, che conferiscono al titolare il diritto ma non l'obbligo di stipulare uno swap se viene raggiunto un determinato livello di tasso; e opzioni call su tassi di interesse, che danno al titolare il diritto di ricevere un flusso di pagamenti basato su un tasso variabile e quindi effettuare pagamenti basati su un tasso fisso. UN contratto di cambio a termine (FRA) è un contratto over-the-counter che fissa il tasso di interesse da pagare a una data concordata in futuro per scambiare un impegno di tasso di interesse su un importo nozionale. Non viene scambiato il nozionale, ma un importo in contanti in base ai differenziali di tasso e al valore nozionale del contratto.