Definizione del debito a spirale della morte
Che cos'è il debito a spirale della morte?
Il debito a spirale della morte descrive un tipo di obbligazione convertibile che costringe alla creazione di un numero sempre crescente di azioni, portando inevitabilmente a un forte calo del prezzo delle azioni.
In generale, il debito convertibile è un'obbligazione che produce interessi ma può anche essere convertita in un numero di azioni. È un titolo ibrido con alcuni attributi sia di un'obbligazione che di un'azione.
Il tipo di obbligazione che può causare l'effetto spirale di morte è un'obbligazione convertibile che può essere convertita in un determinato valore in dollari, pagata in azioni.
Comprensione del debito a spirale della morte
Come notato, un'obbligazione convertibile convenzionale può essere convertita in un numero fisso di azioni. Il tipo di obbligazione che si chiama debito a spirale di morte, invece, si converte in un valore fisso pagato in azioni.
Punti chiave
- Un'obbligazione convertibile convenzionale può essere convertita in un determinato numero di azioni.
- Il tipo di obbligazione che può causare l'effetto spirale di morte si converte in un valore fisso, da pagare in azioni.
- Più questo tipo di obbligazione viene convertito, più azioni vengono create e più basso sarà il prezzo delle azioni.
Poiché il prezzo di un'azione aumenta in modo sostanziale, è probabile che gli investitori in azioni convertibili convenzionali colgano l'opportunità di convertire le proprie obbligazioni in azioni in rapida crescita.
Tuttavia, un calo del prezzo delle azioni motiva il proprietario di obbligazioni convertibili a valore fisso. Possono ottenere più azioni quando effettuano la conversione. Ma questo processo, per definizione, aumenta il numero di azioni nel mercato e ciò costringe i prezzi a scendere ancora.
L'effetto spirale della morte si verifica quando sempre più proprietari di obbligazioni convertibili a valore fisso convertono le loro obbligazioni in azioni man mano che il loro valore scende sempre più in basso.
Una società che emette questo tipo di obbligazioni convertibili è probabilmente alla disperata ricerca di liquidità per rimanere a galla.
In teoria, l'effetto spirale della morte può continuare fino a quando il titolo non raggiunge o si avvicina allo zero.
Perché creare un debito a spirale della morte?
Questo tipo di obbligazioni a volte viene emesso da una società che ha un disperato bisogno di contanti. Una società che cerca finanziamenti a spirale probabilmente non ha altro modo per raccogliere fondi per sopravvivere.
È importante notare che le spirali mortali in genere consentono agli acquirenti di convertire le obbligazioni in azioni a un prezzo fisso rapporto di conversione in cui l'acquirente ha un premio elevato. Ad esempio, un legame con a valore nominale di $1.000 può avere un valore convertibile di $1.500. Ciò significa che un detentore di obbligazioni riceverà $ 1.500 in azioni per aver rinunciato all'obbligazione da $ 1.000.
Tuttavia, la conversione crea più azioni, il che diluisce il prezzo delle azioni. Questo calo del prezzo può causare la conversione di più obbligazionisti perché il prezzo delle azioni più basso significa che riceveranno più azioni.
Inserisci i venditori allo scoperto
Inoltre, i commercianti breve il titolo nell'aspettativa che il prezzo del titolo continui a scendere.
Ogni ulteriore conversione causerà più cali di prezzo all'aumentare dell'offerta di azioni, facendo sì che il processo si ripeta mentre il prezzo delle azioni scende a spirale.
L'unica speranza per l'azienda di interrompere la spirale mortale è migliorare i propri risultati operativi. Se può investire efficacemente i proventi dell'emissione di obbligazioni convertibili nella sua attività sottostante, potrebbe essere in grado di contrastare i venditori allo scoperto e persino di limitarli alle perdite.
