Freddie Mac—Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC) Definizione

Che cos'è Freddie Mac—Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC)?

La Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC) è un azionista di proprietà, impresa statale (GSE) noleggiata dal Congresso nel 1970 per mantenere il flusso di denaro agli istituti di credito ipotecario, che a sua volta sostiene la proprietà della casa e l'affitto di alloggi per gli americani a reddito medio. L'FHLMC, familiarmente noto come Freddie Mac, acquista, garantisce e cartolarizza mutui per la casa, ed è un pilastro del mercato ipotecario secondario.

Storia di Freddie Mac

Freddie Mac è stato creato quando il Congresso ha approvato l'Emergency Home Finance Act nel 1970. Una consociata interamente controllata da Sistema federale della banca di prestiti per la casa (FHLBS), ha rappresentato un tentativo di ridurre il rischio di tasso di interesse per le associazioni di risparmio e prestito e le banche più piccole. Nel 1989, sotto il Legge sulla riforma, il recupero e l'applicazione delle istituzioni finanziarie (FIRREA), Freddie Mac ha subito una riorganizzazione. Divenne una società di proprietà pubblica, con azioni che potevano essere negoziate alla Borsa di New York.

Nel 2008, durante la crisi finanziaria innescata dalla crollo dei mutui subprime, il governo degli Stati Uniti, in particolare, il Agenzia federale delle finanze per l'edilizia abitativa—ha rilevato Freddie Mac. Sebbene stia gradualmente passando all'indipendenza, rimane sotto la tutela federale.

Cosa fa Freddie Mac?

Freddie Mac è stato creato per aumentare il flusso di credito verso diverse parti dell'economia. Insieme a un simile GSE, Fannie Mae, è un attore chiave nel mercato secondario dei mutui.

Freddie Mac non origina o assiste i mutui domestici. Piuttosto, acquista mutui per la casa da banche e altri prestatori di mutui commerciali (dando a queste istituzioni fondi che possono quindi utilizzare per finanziare più prestiti e mutui). Questi prestiti devono soddisfare determinati standard stabiliti da Freddie Mac.

Dopo aver acquistato un gran numero di questi mutui, Freddie Mac li tiene nel proprio portafoglio o li combina e li vende come titoli garantiti da ipoteca. (MBS) agli investitori che cercano un flusso di reddito costante. In ogni caso, "assicura" questi mutui, ovvero garantisce il pagamento tempestivo del capitale e degli interessi sui prestiti. Di conseguenza, i titoli emessi da Freddie Mac tendono ad essere molto liquidi e hanno un rating creditizio vicino a quello dei Treasury statunitensi.

Critiche a Freddie Mac

Freddie Mac è stato criticato perché i suoi legami con il governo degli Stati Uniti gli consentono di prendere in prestito denaro a tassi di interesse inferiori a quelli disponibili per altre istituzioni finanziarie. Con questo vantaggio di finanziamento, emette grandi quantità di debito (noto sul mercato come "debito di agenzia" o "agenzie") e, a sua volta, acquista e detiene un enorme portafoglio di mutui noto come il suo "portafoglio trattenuto".

Alcune persone credono che le dimensioni del portafoglio trattenuto, combinate con le complessità della gestione del rischio ipotecario, pongano un grande problema rischio sistematico all'economia statunitense. I critici hanno sostenuto che il crescita incontrollata di Freddie Mac e Fannie Mae ha portato alla crisi del credito del 2008 che ha fatto precipitare gli Stati Uniti nel La grande recessione. (In risposta, i sostenitori delle imprese sostengono che, mentre Freddie e Fannie hanno preso decisioni commerciali sbagliate e hanno tenuto... capitale insufficiente durante la bolla immobiliare, i loro portafogli costituivano solo una piccola frazione del totale dei subprime prestiti.)

Freddie Mac contro Fannie Mae

Fannie Mae (Federal National Mortgage Association o FNMA) è stata creata nel 1938 come parte di un emendamento al Legge nazionale sull'edilizia abitativa. Era considerata un'agenzia del governo federale e il suo ruolo era quello di agire come mercato ipotecario secondario in grado di acquistare, detenere o vendere prestiti assicurati dalla Federal Housing Administration. Fannie Mae smise di essere un'agenzia del governo federale e divenne una società pubblica-privata ai sensi del Charter Act del 1954.

Fannie Mae e Freddie Mac sono molto simili. Entrambe sono società quotate in borsa che sono state costituite per svolgere una missione pubblica. La principale differenza tra i due si riduce alla fonte dei mutui che acquistano. Fannie Mae acquista prestiti ipotecari dalle principali banche al dettaglio o commerciali, mentre Freddie Mac ottiene i suoi prestiti da banche più piccole, spesso chiamate "banche dell'usato"o "associazioni di risparmio e prestito", che si concentrano sulla fornitura di servizi bancari alle comunità.