Sconto sulla definizione del valore patrimoniale netto
Che cos'è lo sconto sul valore patrimoniale netto?
Uno sconto sul valore patrimoniale netto è una situazione di prezzo che si verifica quando un fondo negoziato in borsa (ETF) o un fondo comune di investimento prezzo di mercato è inferiore al suo quotidiano valore del patrimonio netto (NAV). Diversi fattori possono innescare uno sconto, compresi i casi in cui il mercato ha una prospettiva futura pessimistica sulle partecipazioni sottostanti di un fondo.
Lo sconto sul NAV può essere contrastato con premio a NAV.
Punti chiave
- Uno sconto sul valore patrimoniale netto si riferisce a quando il prezzo di mercato di un fondo comune o ETF è scambiato al di sotto del suo valore patrimoniale netto (NAV).
- Uno sconto sul NAV è spesso determinato da una prospettiva ribassista sui titoli di un fondo.
- Poiché il NAV di un fondo rappresenta solo il valore totale delle attività del fondo alla fine della giornata, vi è un ampio margine di manovra per i fondi scambiati in borsa per fluttuare rispetto al loro NAV.
Comprensione dello sconto sul valore patrimoniale netto
Uno sconto sul valore patrimoniale netto può verificarsi con chiuso fondi comuni di investimento e ETF poiché entrambi questi investimenti sono negoziati sul mercato aperto e calcolano un NAV giornaliero. Uno sconto sul NAV emerge quando il prezzo di negoziazione di mercato è inferiore al NAV più recente. Uno sconto spesso indica che il mercato è generalmente ribassista sugli investimenti nel fondo e sul potenziale della società del fondo di generare rendimenti.
Il NAV di un fondo viene calcolato dopo la chiusura di ogni giorno di negoziazione. È considerato un prezzo NAV a termine poiché tiene conto di tutte le transazioni avvenute dal calcolo del prezzo del giorno precedente. Il NAV è il valore del totale del fondo risorse alla chiusura del mercato, meno le passività del fondo, diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
I fondi chiusi e gli ETF sono negoziati in borsa con transazioni che si verificano a valore di mercato—un prezzo arbitrario determinato dagli operatori di mercato. Quando il fondo viene scambiato al di sopra del suo ultimo NAV quotato, viene scambiato con un premio. Quando viene scambiato al di sotto del suo ultimo NAV scambiato, è scambiato con uno sconto.
Le società di fondi spesso forniscono registrazioni storiche del trading di premi e sconti di un fondo.
Trarre profitto da uno sconto sul valore patrimoniale netto
Un fondo negoziato a sconto rispetto al NAV offre un'opportunità di profitto. Uno sconto segnala che gli investitori, forse a torto oa ragione, trovano il titoli nel fondo da valutare al di sotto del loro valore NAV complessivo. Questo può verificarsi durante il giorno da differenza tra domanda e offerta varianza e il prezzo dei titoli sottostanti che scende a causa di notizie di mercato negative, tra le altre cose.
In molti casi, un premio o uno sconto può essere dovuto a lievi variazioni del prezzo di mercato dei titoli all'interno del fondo. Il NAV viene calcolato una volta al giorno mentre i titoli vengono scambiati quasi 24 ore al giorno in tutto il mondo.
I fondi chiusi tendono a negoziare con valori più alti volatilità dal loro NAV rispetto agli ETF. Questo perché gli ETF hanno partecipanti autorizzati che seguono attivamente le azioni e agiscono per riconciliare il prezzo nel mercato aperto quando si discosta dal NAV.
I fondi chiusi non dispongono di tali meccanismi e offrono maggiori opportunità di arbitraggio. Se si verifica uno sconto, gli investitori possono trarre profitto dal prezzo scontato e anche guadagnare prodotto beneficia di un prezzo più basso sui titoli che pagano il reddito.
considerazioni speciali
Il più chiuso gestori di fondi riportano sia il prezzo di mercato del giorno che il NAV nei loro materiali di marketing. Spesso forniscono anche registrazioni storiche dei livelli di mercato dei premi e degli sconti rispetto al NAV.
Il Fondo Guggenheim Enhanced Equity Income fornisce un esempio. Il 13 dicembre 2017, il prezzo di mercato del fondo era di $ 8,97, rispetto al prezzo NAV di $ 9,15, con uno sconto del -1,97%. Nella stessa data, il fondo ha anche registrato uno sconto medio su 52 settimane del -4,04%.