Come viene utilizzato il netting per compensare i fondi nel commercio di titoli e nel fallimento

Che cos'è la rete?

Il netting comporta la compensazione del valore di più posizioni o pagamenti che devono essere scambiati tra due o più parti. Può essere utilizzato per determinare a quale parte è dovuta la remunerazione in un accordo multipartitico. Il netting è un concetto generale che ha una serie di usi più specifici, anche nei mercati finanziari.

Come funziona la rete?

La compensazione è un metodo per ridurre i rischi nei contratti finanziari combinando o aggregando più obbligazioni finanziarie per arrivare a un importo netto dell'obbligazione. La compensazione viene utilizzata per ridurre il regolamento, il credito e altri rischi finanziari tra due o più parti.

Il netting viene spesso utilizzato nel trading, in cui un investitore può compensare una posizione in un titolo o valuta con un'altra posizione nello stesso titolo o in un altro. L'obiettivo della compensazione è compensare le perdite in una posizione con i guadagni in un'altra. Ad esempio, se un investitore è corto di 40 azioni di un titolo e lungo di 100 azioni dello stesso titolo, la posizione è netta lunga di 60 azioni.

La rete viene utilizzata anche quando un'azienda fa richiesta per fallimento per cui le parti tendono a compensare i saldi reciprocamente dovuti. Questa è anche chiamata clausola di compensazione o legge di compensazione. In altre parole, una società che fa affari con una società inadempiente può compensare i soldi che deve alla società inadempiente con i soldi che le deve. Il residuo rappresenta l'importo totale dovuto da loro o nei loro confronti, che può essere utilizzato nelle procedure concorsuali.

Le aziende possono anche utilizzare il netting per semplificare le fatture di terze parti, riducendo in definitiva più fatture in una sola. Ad esempio, diverse divisioni di una grande società di trasporti acquistano forniture di carta da a unico fornitore, ma il fornitore di carta utilizza anche la stessa azienda di trasporti per spedire i suoi prodotti a altri. Compensando quanto ciascuna parte deve all'altra, è possibile creare un'unica fattura per l'azienda che ha la fattura in sospeso. Questa tecnica può essere utilizzata anche quando si trasferiscono fondi tra filiali.

Tipi di rete

Ecco i quattro principali modi in cui viene utilizzata la rete:

Rete di chiusura

La rete di chiusura avviene dopo predefinito, ovvero quando una parte non effettua il pagamento del capitale e degli interessi. Le transazioni tra le due parti sono compensate per arrivare a un unico importo affinché una parte paghi l'altra. Nella compensazione per close-out, i contratti esistenti vengono rescissi e viene calcolato e pagato un valore terminale aggregato in un'unica soluzione.

Rete di regolamento

Conosciuto anche come compensazione dei pagamenti, la compensazione dei pagamenti aggrega l'importo dovuto tra le parti e collega i flussi di cassa in un unico pagamento. In altre parole, solo la differenza netta negli importi aggregati viene consegnata o scambiata dalla parte con l'obbligazione netta dovuta. In genere, un accordo di compensazione dei pagamenti deve essere in vigore prima della data di regolamento. In caso contrario, ciascuno dei singoli pagamenti sarebbe dovuto a e da tutte le parti coinvolte.

Rete di Novation

novazione la compensazione annulla gli swap di compensazione e li sostituisce con nuovi obblighi. In altre parole, se due società hanno obbligazioni reciproche alla stessa valuta (o data di regolamento), viene calcolato l'importo netto. Tuttavia, invece di inviare semplicemente la differenza netta alla parte dovuta, il netting di novazione annulla i contratti e ne registra uno nuovo per l'importo netto o aggregato. Il nuovo contratto aggregato nell'ambito della compensazione della novazione lo rende nettamente diverso dalla compensazione dei pagamenti, che non registra un nuovo contratto; viene invece scambiato l'importo netto aggregato.

Rete multilaterale

Rete multilaterale è una rete che coinvolge più di due parti. In questo caso, viene spesso utilizzata una stanza di compensazione o una borsa centrale. La compensazione multilaterale può avvenire anche all'interno di una società con più filiali. Se i abbonati devono pagamenti reciproci per importi diversi, ciascuno di essi può inviare i propri pagamenti a un'entità aziendale centrale o a un centro di compensazione. La sede principale metterebbe al netto le fatture e le varie valute delle controllate ed effettuerebbe il pagamento netto alle parti dovute. La compensazione multilaterale comporta la messa in comune dei fondi di due o più parti in modo da ottenere un processo di fatturazione e pagamento più semplificato.

Vantaggi della rete

Il netting consente alle aziende di risparmiare una grande quantità di tempo e costi eliminando la necessità di elaborare un numero elevato di transazioni al mese e riducendo le transazioni necessarie fino a un pagamento. Per le banche che effettuano trasferimenti transfrontalieri, limita il numero di operazioni in valuta estera al diminuire del numero di flussi.

Con rete in cambio estero, le aziende o le banche possono consolidare il numero di valute e operazioni di cambio in operazioni più grandi, raccogliendo i vantaggi di un miglioramento dei prezzi. Quando le aziende hanno tempistiche più organizzate e prevedibilità negli insediamenti, possono prevedere in modo più accurato il loro flussi di cassa.

Esempio di rete

Il netting è molto comune nei mercati degli swap. Ad esempio, supponiamo che due parti stipulino un accordo di scambio su un particolare titolo in base al quale entrambe devono denaro l'una all'altra. Al termine del periodo di swap, è dovuto quanto segue:

• L'investitore A riceverà $ 100.000 dall'investitore B
• L'investitore B riceverà $ 25.000 dall'investitore A
• Invece dell'investitore B che paga all'investitore A $ 100.000 e dell'investitore A che dà all'investitore B $ 25.000, i pagamenti sarebbero compensati
• L'investitore A darebbe all'investitore B $ 0, mentre l'investitore B darebbe all'investitore A $ 75.000

Questo processo di compensazione si verifica su un'ampia varietà di swap, ma esiste un tipo di swap in cui non si verifica la compensazione. Con gli swap di valuta, dal momento che importi nozionali sono in valute diverse, gli importi nozionali vengono scambiati nelle rispettive valute e tutti i pagamenti dovuti vengono scambiati integralmente tra due parti; non si verifica alcuna rete.