4 rapporti di leva utilizzati nella valutazione delle imprese energetiche

Gli investitori nel olio e gas l'industria dovrebbe tenere d'occhio i livelli di debito sul bilancio. È così ad alta intensità di capitale settore che alti livelli di indebitamento possono mettere a dura prova le rating del credito, indebolendo la sua capacità di acquistare nuove attrezzature o finanziare altri progetti di capitale. Povero rating del credito può anche danneggiare la sua capacità di acquisire nuove imprese.

È qui che gli analisti, per dare un'idea migliore di come queste aziende se la cavano contro la concorrenza, usano specifici rapporti di leva finanziaria nel valutare la salute finanziaria di una società. Con una conoscenza di base di questi rapporti nel petrolio e nel gas, gli investitori possono comprendere meglio i fondamentali di questi titoli energetici.

È importante notare che il debito non è intrinsecamente negativo. Usando influenza può aumentare i rendimenti per gli azionisti, poiché il costo del debito è inferiore al costo del capitale. Detto questo, troppi debiti possono diventare gravosi. Poiché è importante sapere quanto bene un'azienda sta gestendo il proprio debito, vengono utilizzati i seguenti rapporti di leva finanziaria: Debito/EBITDA, EBIT/Spese di interesse, Debito/Cap e Debt-to-Equity Ratio. EBIT e

EBITDA sono due metriche che, in teoria, possono essere utilizzate per pagare gli interessi sul debito e rimborsare il capitale.

Debito/EBITDA:

Il Debito/EBITDA il rapporto di leva finanziaria misura la capacità di un'azienda di ripagare il debito contratto. Comunemente usato da agenzie di credito, determina la probabilità di insolvenza sul debito emesso. Poiché le compagnie petrolifere e del gas in genere hanno molti debiti nei loro bilanci, questo rapporto è utile per determinare quanti anni di EBITDA sarebbero necessari per ripagare tutto il debito. In genere, può essere allarmante se il rapporto è superiore a 3, ma può variare a seconda del settore.

Un'altra variazione del rapporto Debito/EBITDA è il Debito/EBITDAX rapporto, che è simile, tranne che l'EBITDAX è l'EBITDA prima dei costi di esplorazione per le società di sforzi di successo. È comunemente usato negli Stati Uniti per normalizzare diversi trattamenti contabili per le spese di esplorazione (il metodo del costo pieno rispetto al metodo degli sforzi di successo). I costi di esplorazione si trovano in genere nel bilancio d'esercizio come costi di esplorazione, abbandono e buco secco. Altre spese non in contanti che dovrebbero essere aggiunte di nuovo sono svalutazioni, accrescimento di obblighi di pensionamento dei beni e imposte differite.

Tuttavia, ci sono alcuni svantaggi nell'usare questo rapporto. Per uno, ignora tutto spese fiscali quando il governo viene sempre pagato per primo. Inoltre, preside rimborsi non sono fiscalmente deducibili. Un rapporto basso indica che l'azienda sarà in grado di ripagare i propri debiti più velocemente. Insieme a ciò, i multipli di debito/EBITDA possono variare a seconda del settore. Questo è il motivo per cui è importante confrontare solo le aziende dello stesso settore come il petrolio e il gas.

EBIT/Interessi passivi

Il tasso di copertura degli interessi viene utilizzato dagli analisti di petrolio e gas per determinare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi sul debito in essere. Maggiore è il multiplo, minore è il rischio per il prestatore e in genere, se la società ha un multiplo maggiore di 1, si considera che abbia capitale sufficiente per ripagare il suo spese di interessi. Una compagnia petrolifera e del gas dovrebbe coprire i propri interessi e le spese fisse di almeno un fattore di 2:1 o, ancor più idealmente, di 3:1. In caso contrario, la sua capacità di soddisfare i pagamenti degli interessi potrebbe essere discutibile. Tieni inoltre presente che la metrica EBIT/Interest Expense non tiene conto delle tasse.

Debito-capitale:

Il rapporto debito/capitale è una misura della leva finanziaria di un'azienda. È uno dei più significativi rapporti di indebitamento perché si concentra sul rapporto delle passività del debito come componente della base di capitale totale di una società. Il debito include tutte le obbligazioni a breve e lungo termine. Il capitale comprende il debito della società e il patrimonio netto.

Il rapporto viene utilizzato per valutare l' di un'impresa struttura finanziaria e come le sue operazioni di finanziamento. In genere, se una società ha un rapporto debito/capitale elevato rispetto ai suoi pari, allora potrebbe avere un più alto rischio di default per l'effetto che il debito ha sulle sue operazioni. L'industria petrolifera sembra avere una soglia di indebitamento del 40% circa. Al di sopra di tale livello, i costi del debito aumentano considerevolmente.

Debito-capitale:

Il rapporto debito/patrimonio netto, probabilmente uno dei coefficienti di leva finanziaria più comuni, si calcola dividendo passività totali dal patrimonio netto. In genere, solo il debito a lungo termine fruttifero viene utilizzato come passività in questo calcolo. Tuttavia, gli analisti possono apportare modifiche per includere o escludere determinati elementi. Il rapporto indica quale proporzione di capitale e debito una società utilizza per finanziare le proprie attività. È importante notare, tuttavia, che questo rapporto può variare ampiamente tra le imprese petrolifere e del gas, a seconda delle loro dimensioni.

La linea di fondo

Il debito, se usato correttamente, può aumentare i rendimenti per gli azionisti. Avere troppi debiti, tuttavia, rende le aziende vulnerabili alle recessioni economiche e tasso d'interesse escursioni. Troppo debito può anche aumentare il rischio percepito con l'azienda e scoraggiare gli investitori dall'investire più capitale.

L'utilizzo di questi quattro rapporti di leva utilizzati nel settore petrolifero e del gas può dare agli investitori uno sguardo dall'interno su come queste aziende gestiscono bene il proprio debito. Ce ne sono altri, naturalmente, e un rapporto non dovrebbe mai essere usato isolatamente; piuttosto, a causa di diversi strutture di capitale, più di uno dovrebbe essere utilizzato per valutare la capacità di una compagnia petrolifera di pagare i propri debiti.