Perché le aziende emettono obbligazioni?

Emissione di obbligazioni è un modo per le aziende di raccogliere fondi. Un'obbligazione funziona come un prestito tra un investitore e una società. L'investitore si impegna a dare alla società una certa somma di denaro per un determinato periodo di tempo. In cambio, l'investitore riceve pagamenti periodici di interessi. Quando il legame raggiunge il suo data di scadenza, la società rimborsa l'investitore.

La decisione di emettere obbligazioni invece di selezionare altri metodi per raccogliere denaro può essere guidata da molti fattori. Confrontando il caratteristiche e vantaggi delle obbligazioni rispetto ad altri metodi comuni di raccolta di denaro fornisce alcune informazioni. Aiuta a spiegare perché le aziende emettono spesso obbligazioni quando hanno bisogno di finanziare attività aziendali.

Obbligazioni vs. Banche

Prendere in prestito da una banca è forse l'approccio che viene in mente per primo a molte persone che hanno bisogno di soldi. Ciò porta alla domanda: "Perché una società dovrebbe emettere obbligazioni invece di limitarsi a prendere in prestito da una banca?"

Come le persone, le aziende possono prendere in prestito dalle banche, ma l'emissione di obbligazioni è spesso una proposta più allettante. Il tasso di interesse che le aziende pagano agli investitori obbligazionari è solitamente inferiore al tasso di interesse disponibile presso le banche. Le aziende sono in affari per generare profitti aziendali, quindi ridurre al minimo l'interesse è una considerazione importante. Questo è uno dei motivi per cui le aziende sane che non sembrano aver bisogno di denaro emettono spesso obbligazioni. La capacità di prendere in prestito ingenti somme a bassi tassi di interesse offre alle aziende la possibilità di investire nella crescita e in altri progetti.

L'emissione di obbligazioni offre inoltre alle aziende una libertà significativamente maggiore di operare come meglio credono. Le obbligazioni liberano le imprese dalle restrizioni spesso legate ai prestiti bancari. Ad esempio, le banche spesso fanno sì che le aziende accettino di non emettere più debito o di effettuare acquisizioni aziendali fino a quando i loro prestiti non saranno completamente rimborsati.

Tali restrizioni possono ostacolare la capacità di un'azienda di fare affari e limitare le sue opzioni operative. L'emissione di obbligazioni consente alle aziende di raccogliere fondi senza tali vincoli.

Obbligazioni vs. Azioni

L'emissione di azioni garantisce agli investitori la proprietà proporzionale dell'impresa in cambio di denaro. Questo è un altro modo popolare per le aziende di raccogliere fondi. Dal punto di vista aziendale, forse la caratteristica più interessante dell'emissione di azioni è che il denaro non deve essere rimborsato. Ci sono, tuttavia, aspetti negativi nell'emissione di nuove azioni che possono rendere le obbligazioni la proposta più attraente.

Le aziende che hanno bisogno di raccogliere fondi possono continuare a emettere nuove obbligazioni finché riescono a trovare investitori disponibili. L'emissione di nuove obbligazioni non influisce sulla proprietà della società o sul modo in cui opera la società. L'emissione di azioni, d'altra parte, mette in circolazione azioni aggiuntive. Questo significa futuro i guadagni devono essere condivisi tra un pool più grande di investitori. Più azioni possono causare una diminuzione dell'utile per azione (EPS), mettendo meno soldi nelle tasche dei proprietari. Anche l'EPS è uno dei metrica che gli investitori guardano quando valutano la salute di un'impresa. Un numero di EPS in calo è generalmente visto come uno sviluppo sfavorevole.

L'emissione di più azioni significa anche che la proprietà è ora distribuita su un numero maggiore di investitori. Ciò riduce spesso il valore delle azioni di ciascun proprietario. Poiché gli investitori acquistano azioni per fare soldi, diluire il valore dei loro investimenti è altamente indesiderabile. Emettendo obbligazioni, le aziende possono evitare questo risultato.

Maggiori informazioni sulle obbligazioni

L'emissione di obbligazioni consente alle società di attirare un gran numero di prestatori in modo efficiente. La tenuta dei registri è semplice perché tutto obbligazionisti ottenere lo stesso affare. Per ogni obbligazione, hanno tutte lo stesso tasso di interesse e la stessa data di scadenza. Le aziende beneficiano anche della flessibilità nella notevole varietà di obbligazioni che possono offrire. Un rapido sguardo ad alcune delle varianti evidenzia questa flessibilità.

Le caratteristiche di base di un'obbligazionequalità del credito e durata: sono le principali determinanti del tasso di interesse di un'obbligazione. Nel la durata dell'obbligazione dipartimento, le aziende che necessitano di finanziamenti a breve termine possono emettere obbligazioni che maturano in un breve periodo di tempo. Le aziende con una qualità creditizia sufficiente che necessitano di finanziamenti a lungo termine possono allungare i loro prestiti a 30 anni o anche di più. Legami perpetui non hanno data di scadenza e pagano gli interessi per sempre.

La qualità del credito deriva da una combinazione della salute fiscale della società emittente e della durata del prestito. Una migliore salute e una durata più breve generalmente consentono alle aziende di pagare meno interessi. È vero anche il contrario. Le società fiscalmente meno sane e quelle che emettono debito a lungo termine sono generalmente costrette a pagare tassi di interesse più elevati per invogliare gli investitori.

Tipi di obbligazioni

Una delle opzioni più interessanti che le aziende hanno è se offrire obbligazioni garantite da attività. Queste obbligazioni danno agli investitori il diritto di rivendicare una società attività sottostanti se la società è inadempiente. Tali obbligazioni sono note come obbligazioni di debito garantite (CDO). Nel credito al consumo, prestiti auto e mutui casa sono esempi di debito garantito.

Le società possono anche emettere debito non garantito da attività sottostanti. Nel credito al consumo, debito della carta di credito e le bollette sono esempi di prestiti non garantiti. Si chiamano prestiti di questo tipo debito non garantito. Il debito non garantito comporta un rischio maggiore per gli investitori, quindi spesso paga un tasso di interesse più elevato rispetto al debito garantito.

Obbligazioni convertibili sono un altro tipo di legame. Queste obbligazioni iniziano proprio come le altre obbligazioni, ma offrono agli investitori l'opportunità di convertire i propri partecipazioni in un numero predeterminato di azioni. Nella migliore delle ipotesi, tali conversioni consentono agli investitori di beneficiare dell'aumento dei prezzi delle azioni e offrono alle aziende un prestito che non devono rimborsare.

Infine, ci sono anche obbligazioni richiamabili. Funzionano come altri legami, ma l'emittente può scegliere di rimborsarli prima della data di scadenza ufficiale.

Perché le aziende emettono obbligazioni callable?

Le aziende emettono obbligazioni callable per consentire loro di trarre vantaggio da un possibile calo tassi di interesse nel futuro. La società emittente può rimborsare le obbligazioni richiamabili prima della data di scadenza secondo un calendario nei termini dell'obbligazione. Se i tassi di interesse diminuiscono, la società può rimborsare le obbligazioni in circolazione e riemettere il debito a un tasso inferiore. Ciò riduce il costo del capitale.

Chiamare un'obbligazione è simile al rifinanziamento di un mutuatario ipotecario a un tasso inferiore. Il mutuo precedente con il tasso di interesse più alto viene estinto e il mutuatario ottiene un nuovo mutuo al tasso più basso.

I termini dell'obbligazione spesso definiscono l'importo che deve essere pagato per chiamare l'obbligazione. L'importo definito può essere maggiore del valore nominale. Il prezzo delle obbligazioni ha an relazione inversa con tassi di interesse. I prezzi delle obbligazioni salgono mentre i tassi di interesse scendono.Pertanto, può essere vantaggioso per una società estinguere il debito richiamando l'obbligazione di cui sopra valore nominale.

I vantaggi delle obbligazioni callable per le società emittenti sono spesso svantaggi per gli investitori. Ci sono molti fattori da considerare prima di investire in obbligazioni callable.

La linea di fondo

Per le aziende, il Mercato obbligazionario offre chiaramente molti modi per prendere in prestito. Il mercato obbligazionario ha molto da offrire agli investitori, ma devono stare attenti. La varietà di scelte, che vanno dalla durata ai tassi di interesse, consente agli investitori di selezionare obbligazioni strettamente allineate alle proprie esigenze. Questa ampia selezione significa anche che gli investitori dovrebbero fare i loro compiti. Devono assicurarsi di capire dove stanno mettendo i loro soldi. Dovrebbero anche sapere quanto guadagnerà e quando possono aspettarsi di riaverlo.

Per gli investitori che non hanno familiarità con il mercato obbligazionario, i consulenti finanziari possono fornire approfondimenti e indicazioni, nonché raccomandazioni e consigli di investimento specifici. Possono anche fornire una panoramica dei rischi che derivano dall'investimento in obbligazioni. Questi rischi includono tassi di interesse in aumento, rischio di chiamata e possibilità di fallimento aziendale. Il fallimento può costare agli investitori una parte o la totalità dell'importo investito.

Naturalmente, ci sono altri approcci per affrontare la complessità del mercato obbligazionario. Si può investire in un fondo obbligazionario, dove un gestore di fondi comuni prenderà tutte queste decisioni in cambio di commissioni. Tuttavia, le commissioni sono generalmente molto più basse per ETF obbligazionari aggregati.