Definizione del rapporto di spesa dopo il rimborso
Che cos'è un rapporto di spesa dopo il rimborso?
Un rapporto di spesa dopo il rimborso rappresenta le spese effettive pagate da a fondo comune investitore. Tale rapporto di spesa è calcolato sottraendo dal rapporto di rimborso ante spese gli eventuali rimborsi effettuati alla clientela dei fondi comuni di investimento da parte della Direzione, nonché eventuali deroghe alle commissioni contrattuali. Un rapporto di spesa dopo il rimborso è anche noto come rapporto di spesa netto.
Punti chiave
- Un rapporto di spesa dopo il rimborso rappresenta le spese effettive pagate da un investitore in un fondo comune di investimento.
- Dopo il rimborso, i rapporti di spesa rimborsano gli investitori per le spese indirette, come eventuali dividendi pagati in azioni vendute allo scoperto da un manager, piuttosto che trasferirli direttamente ai clienti.
- Inoltre, alcuni fondi comuni che investono in più fondi comuni per ottenere una migliore diversificazione rimborsano una parte delle commissioni per i fondi sottostanti in cui investono.
- Infine, alcuni gestori possono anche rinunciare volontariamente a determinate commissioni sui fondi per mantenere i prezzi competitivi.
Come funziona un rapporto di spesa dopo il rimborso
Dopo il rimborso, rapporti di spesa rimborsare gli investitori per le spese indirette, come qualsiasi dividendi pagato in azioni che un manager ha venduto allo scoperto, piuttosto che passarle direttamente ai clienti. Inoltre, alcuni fondi comuni che investono in più fondi comuni per ottenere una migliore diversificazione, rimborsano una parte delle commissioni per i fondi sottostanti in cui investono.
Alcuni gestori possono anche rinunciare volontariamente a determinate commissioni del fondo per mantenere i prezzi competitivi. Ad esempio, una società che gestisce un fondo comune di investimento a gestione attiva che addebita l'1,25% all'anno ma è costantemente sottoperformante può decidere di rimborsare lo 0,50% di commissioni per un certo periodo di tempo, al fine di allineare le spese post-rimborso del fondo a quelle dei rivali che si sono comportate in modo simile ma hanno addebitato solo commissioni di 0.75%. Tassa rinunce consentire al fondo di fissare un livello massimo sull'importo a carico degli azionisti. Quando un fondo adotta un limite di spesa, si parla di a fondo limitato.
Ad esempio, molti fondi comuni di investimento del mercato monetario che in genere addebitano commissioni dello 0,45% all'anno o più hanno dovuto rimborsare una parte delle commissioni per diversi anni all'inizio e alla metà degli anni 2010, a causa di un lungo periodo di rendimenti. I rendimenti degli investitori sarebbero completamente piatti o, in alcuni casi, negativi. Piuttosto che pubblicizzare questi fondi a commissioni dello 0,10% o meno in modo permanente, molti hanno scelto di limitare le commissioni dei fondi. Queste società hanno quindi elencato un rapporto di spesa post-rimborso, oltre al normale rapporto di spesa per i rispettivi fondi.
È anche possibile per le società di fondi comuni di investimento rimborsare parte del 12b-1 tassa, che serve al pagamento delle commissioni di intermediazione e alla pubblicità e promozione del fondo. Tuttavia, il rimborso di queste tasse è più raro. Dal punto di vista di una società di gestione degli investimenti, a volte è necessario abbassare le commissioni su base temporanea per mantenere i clienti soddisfatti. Molte aziende temono, tuttavia, di modificare temporaneamente le commissioni prima del rimborso, perché diventa molto difficile aumentare nuovamente le commissioni in un secondo momento. I clienti si abituano a pagare le tariffe più basse e se ne accorgono quando salgono.
Mantenere le commissioni tecnicamente le stesse ma offrire un rimborso temporaneo aiuta a mantenere i clienti sazi, quindi consente alla società di fondi comuni di affermare che le commissioni non sono aumentate al termine del rimborso.