I fondi comuni e gli ETF possono investire in IPO?

Entrambi i fondi negoziati in borsa (ETF) e i fondi comuni di investimento possono investire in offerte pubbliche iniziali (IPO). Tuttavia, molti di loro hanno regole specifiche o implicite contro il farlo. Esistono anche numerosi fondi che possono investire in IPO e alcuni di questi sono specificamente dedicati alle IPO.

Fondi comuni di investimento

In pratica, la maggior parte dei fondi comuni di investimento ha uno statuto che impedisce loro di investire in IPO fino a quando il titolo non è stato scambiato per più di sei mesi. In molti titoli di nuova emissione tende ad esserci una mancanza di liquidità che distorce i prezzi.

Inoltre, i primi sei mesi sono dominati da addetti ai lavori che utilizzano la liquidità del mercato per scaricare le proprie azioni. Inoltre, l'hype piuttosto che i fondamentali di solito guida i guadagni delle azioni durante questo periodo.

Le IPO sono spesso per aziende con modelli di business non provati e mancanza di un track record. I fondi comuni di investimento tendono ad essere prudenti, quindi alcuni di loro investono solo in società con precedenti di vendite e guadagni. Ciò li squalifica indirettamente dall'investire in IPO.

D'altra parte, molti fondi comuni di investimento con profili di crescita aggressivi già investono in IPO. Gli investimenti in IPO sono aumentati con questi fondi, in particolare con nomi di alto profilo che diventano pubblici, come ad esempio Uber e Palantir. Inoltre, Airbnb, DoorDash e Robinhood avevano piani per IPO alla fine del 2020.

C'erano anche alcuni fondi comuni creati per investire in IPO in risposta alla domanda degli investitori. Molti di loro hanno persino effettuato investimenti nei mercati privati, offrendo agli investitori al dettaglio l'accesso anticipato alle IPO calde. Naturalmente, investire in tali prodotti comportava un aumento del rischio.

ETF

Gli ETF si basano sulle regole dei rispettivi indici per determinare se investono o meno in IPO. Ad esempio, il S&P Composite 1500 richiedeva che le azioni fossero negoziate su una borsa principale per almeno 12 mesi prima dell'inclusione nel indice.

D'altra parte, l'indice S&P Total Market ha aggiunto IPO idonee durante ogni ribilanciamento trimestrale dell'indice. Inoltre, l'indice S&P Total Market aveva anche una procedura accelerata per l'aggiunta di grandi IPO entro cinque giorni lavorativi.

Alcuni ETF, come quelli focalizzati su aristocratici dei dividendi, stai alla larga dalle IPO in base alla progettazione. Altri ETF, in particolare quelli volti a investitori in crescita, hanno maggiori probabilità di avere regole che li inseriscono nelle IPO abbastanza rapidamente.

In generale, gli obiettivi dichiarati degli ETF sono di solito una buona guida per capire se investono in IPO. Tuttavia, è meglio esaminare le regole per l'indice dell'ETF per determinare con certezza come gestisce le IPO.

Fondi comuni focalizzati sulle IPO

Nel 2015, l'unico fondo comune di investimento che ha investito esclusivamente in IPO è stato il Renaissance Global IPO Fund. Il fondo è stato avviato nel 1997 e ha investito in promettenti IPO in tutto il mondo. Era notevolmente più rischioso rispetto al mercato nel suo complesso, date le valutazioni elevate e le prospettive incerte di queste attività. Nel 2018, il fondo Renaissance Global IPO è stato chiuso dopo che l'interesse per i fondi IPO è passato agli ETF.

ETF focalizzati sulle IPO

Con la scomparsa dei fondi comuni di investimento in IPO, gli investitori interessati alle IPO avevano ancora accesso al First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (FPX) e il Rinascimento IPO ETF (IPO). Entrambi questi principali indici tracciati passivamente composti da IPO statunitensi.

Al contrario, il Renaissance Global IPO Fund era un prodotto gestito attivamente con costi più elevati. Il Renaissance IPO ETF ha detenuto l'80% dei titoli IPO per due anni dopo l'inizio delle negoziazioni.

C'erano anche diversi ETF focalizzati su IPO internazionali a disposizione degli investitori. Il First Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) era simile a FPX, ma dava accesso alle IPO internazionali. Allo stesso modo, il First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) ha fornito un modo per investire nelle IPO europee. Renaissance ha anche offerto un IPO ETF internazionale, il Renaissance International IPO ETF (IPOS).

Infine, c'erano alcuni ETF specializzati in IPO. ETF spin-off S&P di Invesco (CSD) incentrato su nuove società che erano spin-off delle imprese esistenti. L'ETF Defiance Next Gen SPAC Derivato (SPAK) investito in società di acquisizione a scopo speciale (SPAC) prima dell'IPO e nelle società derivate dalla SPAC dopo l'IPO.