Obbligazioni del reddito industriale—Definizione di IRB
Cosa sono le obbligazioni del reddito industriale: gli IRB?
Le obbligazioni del reddito industriale (IRB) sono titoli di debito municipali emessi da un'agenzia governativa per conto di una società del settore privato e destinato a costruire o acquisire fabbriche o altre attrezzature pesanti e Strumenti.
Gli IRB erano precedentemente chiamati Industrial Development Bond (IDB).
punti chiave
- Le obbligazioni di reddito industriale (IRB) sono un tipo di obbligazioni municipali, emesse da un governo statale o locale per conto di una società privata per un progetto specifico.
- Un IRB è una varietà di obbligazioni di reddito, in particolare un legame di attività privata.
- Gli IRB raccolgono capitali per finanziare lo sviluppo di un impianto di produzione o di attrezzature che andranno a beneficio della comunità in generale; gli obbligazionisti sono rimborsati dalle entrate generate dal progetto.
- Come con altri muni, gli IRB generano redditi da interessi esentasse.
Comprensione delle obbligazioni del reddito industriale—IRB
Obbligazioni comunali (aka munis) sono obbligazioni di debito esenti da tasse emesse da uno stato, una città o una contea per raccogliere fondi per importanti progetti di capitale, come infrastrutture o nuove scuole. Gli investitori si aspettano un flusso tempestivo e periodico di interessi attivi su queste obbligazioni e, alla scadenza, il rimborso del loro capitale. La fonte dei fondi utilizzati per il pagamento degli interessi e del capitale dipende dal fatto che il muni bond sia un'obbligazione generale o un'obbligazione di reddito.
- UN obbligazione generale effettua i suoi rimborsi dai fondi generali dell'emittente comunale; sono supportati da piena fede e credito dell'emittente, che può aumentare le imposte per adempiere ai propri obblighi di pagamento.
- UN vincolo di reddito è un legame municipale che è supportato dai ricavi generati da un progetto specifico o da una fonte di entrate correlata (come i pedaggi riscossi da una nuova autostrada).
Un tipo di obbligazione di reddito è il vincolo di attività privata (PAB), che viene rilasciato dal comune per conto di organizzazioni private (profit o no profit) per finanziare particolari progetti. Sebbene un ente privato stia facendo il lavoro, il progetto è uno che andrà a beneficio della comunità in qualche modo: un ospedale, un aeroporto o uno stadio sportivo.
Un Industrial Revenue Bond (IRB) è una varietà di PAB, emesso dal governo statale o locale per conto di una società a scopo di lucro. L'obiettivo del comune è quello di migliorare le condizioni economiche e occupazionali della propria regione e, tramite l'IRB, è disposto a contribuire al finanziamento di un progetto ea concedere agevolazioni fiscali all'ente che lo realizza.
Come funzionano le obbligazioni di reddito industriale - IRB
I comuni emettono IRB per assistere un'azienda che altrimenti potrebbe non essere in grado di ottenere finanziamenti per la propria impresa industriale o non essere disposta a intraprendere il progetto da sola. I proventi dell'obbligazione vengono utilizzati per finanziare l'acquisizione, la costruzione/ricostruzione, l'espansione o il miglioramento di proprietà che si qualificano come impianti o attrezzature di produzione. Come con i PAB in generale, il mutuatario sottostante dell'IRB, la società a scopo di lucro, accetta di rimborsare l'emittente, che paga gli interessi e il capitale sui titoli esclusivamente dal flusso di entrate dei mutuatari progetti.
Il progetto di un'azienda privata si qualifica per un IRB se prevede la produzione, lo smaltimento/recupero dei rifiuti o il trattamento delle acque reflue. Inoltre, per qualificarsi, totale spese in conto capitale presso il sito del progetto per i tre anni precedenti e successivi all'emissione delle obbligazioni deve essere pari o inferiore a 20 milioni di dollari.
Altre disposizioni IRB includono:
- l'importo massimo delle obbligazioni che possono essere emesse o in circolazione è di $ 10 milioni
- almeno il 95% dei proventi obbligazionari deve essere speso per i costi di qualificazione
- non più del 2% del ricavato può essere utilizzato per spese di emissione
- gli IRB totali in essere presso l'azienda non possono superare i 40 milioni di dollari
- la scadenza media ponderata delle obbligazioni non può superare il 120% della media vita economica delle strutture da finanziare
- i proventi delle obbligazioni non possono essere utilizzati per acquistare attrezzature usate, se non come parte dell'acquisizione di un'intera struttura
- non più del 25% del ricavato può essere utilizzato per acquisire terreni
Come suggeriscono queste disposizioni, gli IRB tendono ad essere obbligazioni manifatturiere di piccola emissione.
Molti IDB sono venduti come obbligazioni obbligazionarie a tasso variabile (VRDO) garantito da una banca lettera di credito con un rating creditizio a lungo termine di almeno A3 da Moody's Investors Service, o A- da Standard & Poor's o Fitch Ratings.
Trattamento fiscale delle obbligazioni del reddito industriale—IRB
Come con altri muni, gli interessi pagati dagli IRB sono esenti da imposte sul reddito sia federali che statali. Di conseguenza, queste obbligazioni comportano tassi di interesse nominali inferiori rispetto alle obbligazioni di debito convenzionali comparabili.
Gli IRB sono soggetti agli statuti dell'IRS. Poiché il progetto è legalmente di proprietà di un ente governativo, tuttavia, la società che sviluppa il progetto ottiene lo status di governo statale o locale (per questo progetto). L'immobile in fase di sviluppo diventa così esente da molte tasse, soprattutto tasse di proprietà, fino alla scadenza delle obbligazioni. Se la società è inadempiente sui pagamenti del leasing, il fiduciario obbligazionario preclude e vende i beni della società per rimborsare gli obbligazionisti.