Difetti mortali nei principali indicatori di mercato

Gli economisti e altri osservatori del mercato guardano ai principali indicatori di mercato come prodotto interno lordo (PIL), prodotto nazionale lordo (PNL), il Indice dei prezzi al consumo (IPC) e il Indice dei prezzi alla produzione (PPI) per indicazioni sullo stato dell'economia e sulla direzione futura del mercato azionario. Quando gli esperti interpretano i dati, tuttavia, le loro proiezioni di mercato spesso trascurano potenziali difetti nella storia raccontata dagli indicatori. (Guarda anche:Una panoramica degli indicatori economici.)

Ovviamente ogni storia può avere più lati. Quando si esaminano le proiezioni di mercato basate su indicatori economici, gli investitori devono comprendere tutti i lati della storia per fare una valutazione equa riguardo alla validità di un particolare indicatore. In alcuni casi, la storia raccontata dai principali indicatori economici potrebbe non essere la migliore rappresentazione di ciò che dovrebbero effettivamente misurare.

Prodotto interno lordo

Prodotto interno lordo (PIL), definito come il valore monetario di tutti i beni e servizi finiti prodotti all'interno di un paese confini, è comunemente usato come indicatore della salute economica di un paese e come indicatore dello standard di vita. Certo, questa misura non è esente da critiche, le quali giustamente rilevano che il PIL non tiene conto del cosiddetto economia sommersa. Tutte le transazioni che, per qualsiasi motivo, non vengono segnalate al governo vengono semplicemente escluse dal calcolo del PIL. Ad esempio, la produzione familiare (il valore del lavoro del coniuge casalingo) non conta nulla mentre i servizi di una domestica si sommano al PIL. Altri esempi di produzione sotterranea includono il tempo che passi a lavorare nel tuo giardino o ad aggiustare la tua auto.

È anche importante capire che il PIL conta la produzione, non la distruzione, quindi ricostruire una città dopo un uragano fornisce una spinta al PIL ma trascura i miliardi di dollari di perdite derivanti dal tempesta. Il PIL fornisce anche un'immagine imperfetta quando si confrontano le nazioni, poiché le differenze di valuta e la produzione di beni specializzati possono essere difficili da pareggiare per scopi computazionali. Allo stesso modo, i confronti del PIL tra una nazione che si ricostruisce sulla scia della distruzione e un paese stabile e sano potrebbero fornire l'impressione che il primo sia più sano del secondo. (Guarda anche: Che cos'è il PIL e perché è così importante?)

Non è una misura di prosperità

Alcuni critici sostengono addirittura che il PIL non ha lo scopo di misurare la salute di un paese, ma serve semplicemente come misura della produttività di una nazione. In questa prospettiva, il PIL non ha nulla a che fare con quello di un Paese standard di vita. La produzione economica non fornisce informazioni sul tasso di alfabetizzazione, sull'aspettativa di vita, sull'accesso all'assistenza sanitaria, sul tempo libero o sul livello generale di felicità di una data popolazione. Sebbene vi sia una correlazione tra i fattori, la correlazione non implica necessariamente una causalità. In effetti, il Indice di sviluppo umano usato dal Nazioni unite Programma di sviluppo e il Indice nazionale di felicità lorda utilizzato dalla piccola nazione del Bhutan farebbe un lavoro molto migliore di differenziazione tra una nazione oppressa di contadini analfabeti che lavorano duramente nelle fabbriche sfruttatrici e una nazione sana e felice che guadagna salari equi in un ambiente di lavoro sicuro rispetto a sarebbe il PIL.

Ulteriore confusione si verifica quando si pone il tema dell'inflazione. Il PIL reale tiene conto degli effetti dell'inflazione, comprese tutte le variazioni dei prezzi che si verificano in un determinato anno. PIL nominale, d'altra parte, valuta il PIL su un periodo di più anni utilizzando un anno specifico come anno di base senza gli opportuni aggiustamenti per i regolari aumenti dei prezzi. Quindi la quantità di beni e servizi in ogni anno in esame viene moltiplicata per i prezzi di tali beni durante l'anno base per fornire un confronto uniforme. L'uso del PIL sia nominale che reale può confondere coloro che non hanno familiarità con i termini e il loro significato. (Guarda anche: Un PIL elevato significa prosperità economica, o lo fa?)

Prodotto nazionale lordo

Il prodotto nazionale lordo (PNL) è una misura delle prestazioni economiche di un paese, o di ciò che i suoi cittadini producono (cioè beni e servizi) e se producono questi articoli all'interno dei suoi confini. Include il PIL, più qualsiasi reddito guadagnato dai residenti dagli investimenti supervisionati, meno il reddito guadagnato all'interno dell'economia nazionale dai residenti all'estero.

I critici del PNL citano la stessa critica per questa misura come per il PIL, in quanto non valorizza determinate attività e non tiene conto del benessere sociale (povertà, ecc.). Un'altra forte critica al PIL è che la metrica potrebbe essere quasi irrilevante. In primo luogo, un individuo può essere cittadino di due paesi diversi. Il doppio conteggio della sua produttività non sarebbe una misura accurata della produzione globale totale. In secondo luogo, una nazione ha ben poco da guadagnare da uno dei suoi cittadini che produce beni in un altro paese. Potrebbe essere tassato dal suo paese di cittadinanza a seconda della struttura fiscale delle due nazioni, ma i guadagni complessivi in ​​termini di produttività sono assenti.

Come il PIL, il PIL è calcolato sia in termini nominali che reali. Usare quello sbagliato in un confronto distorcerà i risultati per gli investitori incauti. (Guarda anche: Come utilizzare il prodotto nazionale lordo come indicatore.)

Indice dei prezzi al consumo

L'indice dei prezzi al consumo (IPC) è una serie di misure che riflettono la media ponderata dei prezzi di un paniere di beni e servizi di consumo. I beni sono ponderati nell'indice in base alla loro quota della spesa totale dei consumatori. Le variazioni dell'IPC vengono utilizzate per valutare l'inflazione. Sebbene il monitoraggio dell'inflazione sia un obiettivo lodevole che può aiutare i consumatori e gli investitori a comprendere i cambiamenti associati al costo della vita, comprendere l'IPC non è una questione semplice.

Il governo distribuisce diverse varianti di CPI ogni mese, tra cui:

• CPI per Scommettitori Urbani e Impiegati (CPI-W):Questa misura non include i lavoratori professionali, dirigenti o tecnici, i lavoratori autonomi, i pensionati o i disoccupati. Questa metrica tiene conto solo dell'inflazione a cui è esposta una certa setta lavorativa della popolazione. Chiaramente, questo non è un indice particolarmente ampio o inclusivo.
• CPI per tutti i consumatori urbani (CPI-U): Questa misura include solo i membri delle famiglie urbane in determinate aree tracciate che hanno almeno 2.500 abitanti. Sono esclusi i lavori rurali e militari. CPI-U è la misura CPI più ampia in termini di cattura della maggior parte della nazione, ma non è ancora applicabile alla popolazione rurale.
• IPC principale:Questa misura esclude cibo ed energia a causa della loro volatilità. Naturalmente, i costi del cibo e dell'energia hanno un impatto significativo sul budget di spesa e generalmente hanno un impatto difficile da evitare sui consumatori. È improbabile che qualsiasi misura che non li colga rifletta le esperienze della maggioranza della popolazione.

Le misure del CPI sono cariche di critiche. Per uno, il paniere di merci è abbastanza statico, cambia di rado e potrebbe non riflettere sempre elementi che forniscono un resoconto accurato dell'esperienza del consumatore. Per un altro, alcuni critici sostengono che l'IPC sovrastimi l'inflazione, mentre altri sostengono il contrario.

L'IPC, forse più degli altri indicatori economici, evidenzia quanto possa essere confuso per gli investitori interpretare i dati economici. Questi indicatori possono essere utili agli economisti, ma sono piuttosto confusi per la persona media. (Guarda anche: L'indice dei prezzi al consumo: un amico per gli investitori.)

Un indicatore che è cambiato con i tempi

L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) misura la variazione media dei prezzi di vendita ricevuti dai produttori nazionali di beni e servizi nel tempo. A differenza del COI, il PPI misura le variazioni di prezzo dal punto di vista del venditore.

Fortunatamente, il PPI attira relativamente poche critiche da parte degli economisti e degli investitori moderni, anche se non è sempre stato così. PPI ha due scopi pratici nel mondo degli affari. Dal punto di vista del consumatore, consente agli economisti di valutare la direzione futura dell'IPC. Quando il PPI è elevato, i costi saranno eventualmente trasferiti agli acquirenti che dovranno quindi affrontare pressioni inflazionistiche sui beni acquistati. Inoltre, dal punto di vista dell'azienda, PPI consente Costo dei beni venduti da standardizzare e confrontare su livelli storici.

La linea di fondo

Interpretare gli indicatori economici non è sempre un processo semplice. Come la raccolta di titoli, richiede conoscenza, abilità, una comprensione dettagliata dell'argomento e forse anche un po' di fortuna. Gli economisti e gli investitori sono sempre alla ricerca di informazioni migliori, e non è fuori questione per gli indicatori per cambiare con i tempi, evolvendosi per stare al passo con il mondo che li circonda e gli investitori e gli esperti di dati sono cercando. (Guarda anche: Utilizzo di indicatori coincidenti e in ritardo.)