Acquirente obbligazione 11 (BB11) Definizione

Che cos'è l'acquirente di obbligazioni 11 (BB11)?

L'indice Bond Buyer 11 (BB11) è una media teorica e stimata dei rendimenti obbligazionari pubblicata da L'acquirente di obbligazioni, un quotidiano finanziario che copre il obbligazione comunale mercato e replica 40 obbligazioni municipali a lungo termine con rating elevato. L'acquirente di obbligazioni pubblica il BB11 da utilizzare come punto di riferimento nel monitoraggio dei rendimenti delle obbligazioni comunali.

Ci sono centinaia di indici di mercato. In generale, un indice di mercato è un ipotetico portafoglio di partecipazioni che rappresenta un segmento del mercato finanziario. Il calcolo del valore dell'indice deriva dai prezzi delle partecipazioni sottostanti. Alcuni indici di mercato si concentrano sull'intero mercato azionario o obbligazionario. Altri si concentrano su un settore specifico all'interno del mercato, come la tecnologia.

Capire l'acquirente di obbligazioni 11

Il calcolo del BB11 è dal rendimento medio di 11 obbligazioni comunali di obbligo generale selezionate con scadenza in 20 anni. Obbligazioni generali (GO) obbligazioni sono obbligazioni municipali i cui interessi e obblighi di pagamento del capitale sono finanziati dalle casse finanziarie dello stato o del governo locale. Sono supportati dalla piena fiducia e credito del governo municipale. In alcuni casi, il governo municipale emittente ha l'autorità di aumentare le tasse al fine di adempiere ai propri obblighi di pagamento sull'obbligazione GO.

Il BB11 è composto da 11 dei 20 titoli del Compratore di obbligazioni 20 (BB20). BB20 è un altro degli indici di The Bond Buyer. Si basa su un portafoglio di 20 obbligazioni comunali di obbligo generale che maturano in 20 anni. L'indice BB20 si basa su un'indagine sui commercianti di obbligazioni municipali, piuttosto che su prezzi o rendimenti effettivi. Come media teorica e stimata di rendimento obbligazioni, il BB20 viene utilizzato per determinare i tassi di interesse per una nuova emissione di obbligazioni di obbligo generale.

Il rating medio delle 11 obbligazioni che compongono l'indice BB11 è Aa2 (valutato da Moody's) e di grado AA (valutato da Standard e poveri).

Sono molti gli indici pubblicati da The Bond Buyer, oltre al BB11 e al BB20. Tutti questi indici sono ampiamente osservati da investitori e trader nel mercato obbligazionario municipale. Altri indici includono l'indice delle obbligazioni municipali dell'acquirente di obbligazioni, l'indice delle obbligazioni delle entrate, il Indice SIFMA, e la Curva dei Dati del Mercato Comunale (MMD).

Critiche agli indici obbligazionari

Alcuni potenziali problemi sono inerenti agli indici obbligazionari. La maggior parte degli indici obbligazionari sono ponderati per il mercato, il che significa che la loro base è sul valore di mercato delle obbligazioni. Quindi, le aziende con più debito hanno un'allocazione più elevata in un indice di obbligazioni societarie.

Potrebbe non essere vantaggioso detenere una parte maggiore del debito di una società poiché prende in prestito di più. Inoltre, molte obbligazioni non vengono scambiate frequentemente, quindi sono ampie si diffonde. Gli ampi spread rendono difficile la determinazione del prezzo di queste obbligazioni perché potrebbero non essere scambiate da settimane. Qualsiasi metodo per calcolare il prezzo genererebbe una stima, che potrebbe non essere vicina al prezzo effettivo dell'operazione successiva. Per eliminare questo problema, un indice obbligazionario può essere strutturato in modo da includere solo emissioni più liquide, o per lo più liquide, con spread ristretti che hanno scambi frequenti.

Tuttavia, se l'indice è composto da un numero insufficiente di obbligazioni, può creare un altro problema. I trader possono essere in grado di gestire un indice più piccolo anticipando quali obbligazioni un fondo obbligazionario acquisterebbe e venderebbe. Questo front-running potrebbe consentire ai trader di generare profitti a basso rischio a spese degli acquirenti e dei venditori di fondi. La soluzione è includere un numero più significativo di obbligazioni (questo è vero per molti indici). Inoltre, la maggior parte degli indici obbligazionari non include emissioni obbligazionarie minori per ridurre al minimo i problemi associati alla mancanza di liquidità.

Un altro problema è quando un legame raggiunge scadenza, cessa di esistere. Per questo motivo, in ogni indice obbligazionario c'è un turnover naturale. Tuttavia, le caratteristiche delle obbligazioni aggiunte possono differire dalle caratteristiche di quelle rimosse dall'indice. Di conseguenza, le caratteristiche essenziali di un indice obbligazionario, come la scadenza media delle obbligazioni nell'indice, possono cambiare ogni anno.