Definizione di pegno sui ricavi lordi

Che cos'è il pegno sul reddito lordo?

L'impegno sul reddito lordo, noto anche come "reddito impegnato", è una stipulazione in alcuni obbligazione comunale vincoli che obbligano emittente utilizzare le entrate dell'obbligazione per il servizio del debito prima.

Comprensione del pegno sul reddito lordo

In altre parole, le prime entrate devono essere destinate al pagamento degli interessi e del capitale dell'obbligazione. I costi operativi e di manutenzione (O&M) sono la seconda priorità, anche se possono essere finanziati anche da altre fonti di reddito. Il pegno sul reddito lordo, o la sua mancanza, è un fattore nel rating di un'obbligazione di debito da parte di a

agenzia di credito e nel prezzo del problema.

Come la maggior parte delle disposizioni restrittive in un'obbligazione contratto, un pegno sul reddito lordo rende l'emissione del debito più sicura per gli obbligazionisti. Gli obbligazionisti ricevono la garanzia che i ricavi vengono prima applicati ai pagamenti di capitale e interessi prima delle spese di O&M. Questo è in contrasto con a impegno sui ricavi netti dove le spese di O&M sono sostenute prima dei costi di servizio del debito. In generale, l'ulteriore sicurezza creata dal pegno sul reddito lordo è un motivo per cui l'emissione obbligazionaria viene offerta a un tasso di interesse inferiore, il che consente di risparmiare denaro sugli interessi passivi per l'emittente.

Esempio di pegno sui ricavi lordi

Nel marzo 2018, l'Università del Connecticut ha venduto $ 152 milioni di obbligazioni speciali per il reddito degli studenti per finanziare un centro ricreativo per studenti nel campus principale dell'università. Le obbligazioni sono strutturate per fornire un servizio del debito di livello nei prossimi 29 anni con interessi semestrali. Il contratto obbligazionario contiene una clausola di pegno sul reddito. Le obbligazioni hanno un rating Aa3 di Servizio per gli investitori di Moody's e AA- di Valutazioni globali S&P, rispettivamente, una tacca in più rispetto alle valutazioni dello stato del Connecticut's obbligazioni di obbligo generale. Moody's ha dichiarato che la sua valutazione "riflette la portata delle operazioni dell'università e i suoi solidi risultati, la forza delle entrate promesse e dei sostanziali finanziamenti del capitale statale con conseguente basso debito diretto obblighi».