Definizione ed esempi del mercato del credito

Che cos'è il mercato del credito?

Il mercato del credito si riferisce al mercato attraverso il quale le aziende e i governi emettono debito agli investitori, come obbligazioni investment grade, obbligazioni spazzatura e titoli a breve termine. carta commerciale. A volte chiamato mercato del debito, il mercato del credito include anche offerte di debito, come banconote e obbligazioni cartolarizzate, tra cui obbligazioni di debito garantite (CDO), titoli garantiti da ipoteca e credit default swap (CD).

Capire il mercato del credito

Il mercato del credito fa impallidire mercato azionario in termini di valore in dollari. In quanto tale, lo stato del mercato del credito funge da indicatore della salute relativa dei mercati e dell'economia nel suo complesso. Alcuni analisti si riferiscono al mercato del credito come al canarino nella miniera, perché il mercato del credito mostra tipicamente segni di sofferenza prima del mercato azionario.

Il governo è il più grande emittente di debito, l'emissione Buoni del tesoro, note e obbligazioni, che hanno durata fino a scadenza da un mese a 30 anni. Le società emettono anche obbligazioni societarie, che costituiscono la seconda porzione più grande del mercato del credito.

Attraverso le obbligazioni societarie, gli investitori prestano alle società denaro che possono utilizzare per espandere la propria attività. In cambio, la società paga al titolare una commissione di interessi e rimborsa il principale alla fine del mandato. I comuni e le agenzie governative possono emettere obbligazioni. Questi possono aiutare a finanziare un progetto di edilizia abitativa in città, per esempio.

considerazioni speciali

I tassi di interesse prevalenti e la domanda degli investitori sono entrambi indicatori della salute del mercato del credito. Gli analisti guardano anche al stendere tra i tassi di interesse sui buoni del Tesoro e sulle obbligazioni societarie, comprese le obbligazioni investment grade e obbligazioni spazzatura.

I buoni del tesoro hanno i più bassi rischio di default e, quindi, i tassi di interesse più bassi, mentre le obbligazioni societarie hanno più rischio di insolvenza e tassi di interesse più elevati. Poiché lo spread tra i tassi di interesse su questi tipi di investimenti aumenta, può prefigurare una recessione poiché gli investitori considerano le obbligazioni societarie sempre più rischiose.

Tipi di mercati del credito

Quando le aziende, i governi nazionali e i comuni hanno bisogno di guadagnare denaro, emettono obbligazioni. Gli investitori che acquistano le obbligazioni essenzialmente prestano denaro all'emittente. A sua volta, l'emittente paga agli investitori gli interessi sulle obbligazioni e, quando le obbligazioni maturano, gli investitori le rivendono agli emittenti a valore nominale. Tuttavia, gli investitori possono anche vendere le proprie obbligazioni ad altri investitori per più o meno del loro valore nominale prima della scadenza.

Altre parti del mercato del credito sono leggermente più complicate e consistono in debiti al consumo, come mutui, carte di credito e prestiti automobilistici raggruppati insieme e venduti come investimento. Quando vengono ricevuti i pagamenti sul debito in bundle, l'acquirente guadagna interessi sul titolo, ma se troppi mutuatari (nel pool in bundle) non pagano i loro prestiti, l'acquirente perde.

Mercato del credito vs. Mercato azionario

Mentre il mercato del credito offre agli investitori la possibilità di investire nel debito societario o dei consumatori, il mercato azionario offre agli investitori la possibilità di investire nel equità di una società. Ad esempio, se un investitore acquista un'obbligazione da una società, presta denaro alla società e investe nel mercato del credito. Se acquistano un'azione, stanno investendo nel capitale di una società e sostanzialmente acquistano una quota dei suoi profitti o si assumono una quota delle sue perdite.

Esempio di mercato del credito

Nel 2017, Apple Inc (AAPL) ha emesso 1 miliardo di dollari in obbligazioni con scadenza nel 2027. Le obbligazioni pagano a buono del 3%, con pagamenti due volte l'anno. L'obbligazione ha un valore nominale di $ 1000, pagabile alla scadenza.

Un investitore che cerca di ricevere un reddito costante potrebbe acquistare le obbligazioni, supponendo che creda che Apple sarà in grado di permettersi il pagamento degli interessi fino al 2027 e pagare il valore nominale alla scadenza. Al momento dell'emissione, Apple aveva un rating creditizio elevato. L'investitore può acquistare e vendere le obbligazioni in qualsiasi momento, poiché non è necessario detenere le obbligazioni fino alla scadenza.

Per l'anno compreso tra aprile 2018 e aprile 2019, le obbligazioni hanno avuto un quotazione obbligazionaria che variava da 92,69 a 99,90. Ciò significa che l'obbligazionista avrebbe potuto ricevere la cedola, ma avrebbe anche visto aumentare il valore dell'obbligazione se avesse acquistato all'estremità inferiore dell'intervallo. Le persone che acquistano vicino alla parte superiore della gamma avrebbero visto diminuire il valore delle proprie obbligazioni, ma avrebbero comunque ricevuto la cedola.

Prezzi delle obbligazioni salire e scendere a causa del rischio aziendale, ma principalmente a causa delle variazioni dei tassi di interesse nell'economia. Se i tassi di interesse aumentano, la cedola fissa più bassa diventa meno attraente e il prezzo dell'obbligazione scende. Se i tassi di interesse scendono, la cedola fissa più alta diventa più attraente e il prezzo dell'obbligazione aumenta.