Fondo comune vs. ETF: somiglianze e differenze
Fondo comune vs. ETF: una panoramica
I fondi comuni di investimento e gli Exchange Traded Fund (ETF) hanno molto in comune. Entrambi i tipi di fondi sono costituiti da un mix di molti asset diversi e rappresentano un modo comune per gli investitori di diversificare. Ci sono differenze fondamentali, tuttavia, nel modo in cui vengono gestiti. Gli ETF possono essere negoziati come azioni, mentre i fondi comuni di investimento possono essere acquistati solo alla fine di ogni giornata di negoziazione in base a un prezzo calcolato. Anche i fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente, il che significa che un gestore di fondi prende decisioni su come allocare le attività nel fondo. Gli ETF, invece, sono solitamente gestiti passivamente e basati più semplicemente su un determinato indice di mercato.
Secondo l'Investment Company Institute, al 31 dicembre c'erano 8.059 fondi comuni di investimento con un totale di $ 17,71 trilioni di attività. 2018. Questo è paragonato alla ricerca dell'ICI sugli ETF, che ha riportato un totale di 1.988 ETF con $ 3,37 trilioni di attività combinate per lo stesso periodo.
Punti chiave
- I fondi comuni di solito sono gestiti attivamente per acquistare o vendere attività all'interno del fondo nel tentativo di battere il mercato e aiutare gli investitori a trarre profitto.
- Gli ETF sono per lo più gestiti in modo passivo, poiché in genere seguono uno specifico indice di mercato; possono essere acquistati e venduti come azioni.
- I fondi comuni di investimento tendono ad avere commissioni e rapporti di spesa più elevati rispetto agli ETF, riflettendo, in parte, i maggiori costi di una gestione attiva.
- I fondi comuni di investimento sono aperti: il trading è tra gli investitori e il fondo e il numero di azioni disponibili è illimitato; o chiuso: il fondo emette un determinato numero di azioni indipendentemente dalla domanda degli investitori.
- I tre tipi di ETF sono fondi comuni di investimento indicizzati aperti negoziati in borsa, fondi comuni di investimento e fondi garanti.
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Fondi comuni contro ETF
Fondi comuni di investimento
I fondi comuni in genere hanno un requisito di investimento minimo più elevato rispetto agli ETF. Questi minimi possono variare a seconda del tipo di fondo e società. Ad esempio, il Fondo per gli investitori dell'indice Vanguard 500 richiede un investimento minimo di $ 3.000, mentre The Growth Fund of America offerto da American Funds richiede un deposito iniziale di $ 250.
Molti fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente da un gestore di fondi o da un team che prende decisioni di acquisto e vendita azioni o altri titoli all'interno di quel fondo per battere il mercato e aiutare i loro investitori profitto. Questi fondi di solito hanno un costo più elevato poiché richiedono molto più tempo, fatica e manodopera.
Gli acquisti e le vendite di fondi comuni di investimento avvengono direttamente tra gli investitori e il fondo. Il prezzo del fondo non è determinato fino alla fine del giorno lavorativo quando valore del patrimonio netto (NAV) è determinato.
Due tipi di fondi comuni di investimento
Ci sono due classificazioni legali per i fondi comuni:
- Fondi Aperti. Questi fondi dominano il mercato dei fondi comuni di investimento in volume e asset in gestione. Con i fondi aperti, l'acquisto e la vendita di quote di fondi avvengono direttamente tra investitori e società di fondi. Non c'è limite al numero di azioni che il fondo può emettere. Quindi, man mano che più investitori acquistano nel fondo, vengono emesse più azioni. Le normative federali richiedono un processo di valutazione giornaliero, chiamato mark to market, che successivamente adegua il prezzo per azione del fondo per riflettere le variazioni del valore del portafoglio (attività). Il valore delle azioni di un individuo non è influenzato dal numero di azioni in circolazione.
- Fondi chiusi. Questi fondi emettono solo un numero specifico di azioni e non emettono nuove azioni quando la domanda degli investitori cresce. I prezzi non sono determinati dal valore patrimoniale netto (NAV) del fondo, ma sono guidati dalla domanda degli investitori. Si effettuano spesso acquisti di azioni a un premio o sconto al NAV.
È importante tenere conto delle diverse strutture delle commissioni e delle implicazioni fiscali di queste due scelte di investimento prima di decidere se e come si adattano al tuo portafoglio.
Fondi negoziati in borsa (ETF)
Gli ETF possono costare molto meno per una posizione di ingresso, tanto quanto il costo di un'azione, più commissioni o commissioni. Un ETF viene creato o riscattato in grandi lotti da investitori instituzionali e le azioni vengono scambiate durante il giorno tra investitori come un'azione. Come un'azione, gli ETF possono essere venduti allo scoperto. Tali disposizioni sono importanti per commercianti e speculatori, ma di scarso interesse per gli investitori a lungo termine. Ma poiché gli ETF vengono prezzati continuamente dal mercato, esiste la possibilità che le negoziazioni avvengano a un prezzo diverso dal vero NAV, il che potrebbe introdurre l'opportunità di arbitraggio.
Gli ETF offrono vantaggi fiscali agli investitori. Come gestito passivamente portafogli, ETF (e fondi indicizzati) tendono a realizzare meno plusvalenze rispetto ai fondi comuni di investimento a gestione attiva.
Gli ETF sono più efficienti sotto il profilo fiscale dei fondi comuni di investimento a causa del modo in cui vengono creati e riscattati.
Fondo comune vs. Esempio di ETF
Ad esempio, supponiamo che un investitore riscatti $ 50.000 da un tradizionale fondo Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Per pagare l'investitore, il fondo deve vendere azioni per un valore di $ 50.000. Se vengono vendute azioni apprezzate per liberare denaro per l'investitore, il fondo cattura tale plusvalenza, che viene distribuita agli azionisti prima della fine dell'anno. Di conseguenza, gli azionisti pagano le tasse per il fatturato all'interno del fondo. Se un azionista di ETF desidera riscattare $ 50.000, l'ETF non vende alcuna azione in portafoglio. Invece, offre agli azionisti "riscatti in natura", che limitano la possibilità di pagare le plusvalenze.
Tre tipi di ETF
Esistono tre classificazioni legali per gli ETF:
- Fondo comune di investimento indicizzato quotato in borsa. Questo fondo è registrato ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 della SEC, in base al quale i dividendi vengono reinvestiti il giorno della ricezione e pagati agli azionisti in contanti ogni trimestre.È consentito il prestito di titoli e nel fondo possono essere utilizzati derivati.
- Exchange Traded Unit Investment Trust (UIT). Anche le UIT negoziate in borsa sono disciplinate dall'Investment Company Act del 1940, ma queste devono tentare di replicare pienamente la loro specifica indici, limitare gli investimenti in una singola emissione al 25% o meno e fissare limiti di ponderazione aggiuntivi per diversificati e non diversificati fondi.Le UIT non reinvestono automaticamente i dividendi, ma pagano dividendi in contanti trimestralmente. Alcuni esempi di questa struttura includono QQQQ e Dow DIAMONDS (DIA).
- Fiducia del concedente quotata in borsa. Questo tipo di ETF ha una forte somiglianza con un fondo chiuso, ma un investitore possiede le azioni sottostanti nelle società in cui è investito l'ETF. Ciò include avere i diritti di voto associati all'essere un azionista. La composizione del fondo, però, non cambia. I dividendi non vengono reinvestiti, ma vengono pagati direttamente a azionisti. Gli investitori devono negoziare in lotti da 100 azioni. Le ricevute di deposito della holding (HOLDR) sono un esempio di questo tipo di ETF.