債券について知っておくべき4つの基本事項

ポートフォリオを強化したい リスクリターン プロフィール？ 債券を追加すると、分散と落ち着きを追加することで、よりバランスの取れたポートフォリオを作成できます ボラティリティ. しかし、債券市場は、最も経験豊富な投資家にとってさえなじみのないように見えるかもしれません。 多くの投資家は、市場の明らかな複雑さと用語に混乱しているため、ベンチャーを債券に渡すだけです。 実際には、債券は非常に単純な債務証書です。 では、どのようにして市場のこの部分に参入しますか？ これらの基本的な債券市場の用語を学ぶことにより、債券投資を始めましょう。

基本的な結合特性

NS つなぐ 単に会社が借りたローンです。 銀行に行く代わりに、会社は債券を購入する投資家からお金を受け取ります。 と引き換えに 資本、会社は、額面のパーセンテージとして表される債券に支払われる年利である利息クーポンを支払います。 会社は所定の間隔（通常は毎年または半年ごと）で利息を支払い、満期日に元本を返済し、ローンを終了します。

ようではない 株式、債券は、その条件に基づいて大幅に異なる可能性があります インデンチャー、債券の特徴を概説する法的文書。 債券の発行はそれぞれ異なるため、投資する前に正確な条件を理解することが重要です。 特に、債券を検討する際に探すべき6つの重要な特徴があります。

成熟

これは、債券の元本または額面が投資家および会社の債券に支払われる日付です。 義務 終了します。 したがって、それは債券の寿命を定義します。 債券の 成熟 は、投資家が投資の目標と期間に対して検討する主な考慮事項の1つです。 成熟度は、多くの場合、次の3つの方法で分類されます。

• 短期：このカテゴリーに分類される債券は、1〜3年以内に満期を迎える傾向があります
• 中期：これらの種類の債券の満期日は通常10年以上です
• 長期：これらの債券は通常、長期間にわたって成熟します

保護/非保護

債券は担保付きまたは担保なしにすることができます。 NS 担保付債券 会社が債務を返済できない場合、債券保有者に特定の資産を約束します。 この資産は、ローンの担保とも呼ばれます。 したがって、債券発行者がデフォルトした場合、資産は投資家に譲渡されます。 NS 住宅ローン担保証券 （MBS）は、借り手の住宅のタイトルに裏打ちされた担保付債券の一種です。

一方、無担保債は担保の裏付けがありません。 つまり、利息と元本は発行会社によってのみ保証されます。 とも呼ばれている 債券、会社が失敗した場合、これらの債券はあなたの投資のほとんどを返しません。 そのため、担保付債券よりもはるかにリスクが高くなります。

清算の好み

企業が倒産すると、清算時に特定の順序で投資家に返済します。 企業がすべての資産を売却した後、投資家への支払いを開始します。 シニア債務 最初に支払わなければならない債務であり、次にジュニア（劣後）債務が続きます。 株主 残っているものは何でも手に入れてください。

クーポン

NS クーポン 金額は、通常は毎年または半年ごとに、債券保有者に支払われる利息を表します。 クーポンは、クーポンレートまたは 名目利回り. クーポンレートを計算するには、年払いを債券の額面で割ります。

税務ステータス

社債の大部分は課税対象の投資ですが、一部の政府と 地方債 免税なので、収入と キャピタルゲイン 課税対象ではありません。免税債は通常、同等の課税対象債よりも低金利です。 投資家は、課税対象商品のリターンと比較するために、税相当利回りを計算する必要があります。

呼び出し可能性

一部の債券は、満期前に発行者が返済することができます。 債券にコール条項がある場合、会社の選択により、通常はわずかなプレミアムで、より早い日に返済される可能性があります。 パー. 会社は、次の場合に社債を呼び出すことを選択できます 関心度 彼らがより良いレートで借りることを許可します。 呼び出し可能な債券は、より良いクーポンレートを提供するため、投資家にもアピールします。

債券のリスク

債券は比較的安全な投資である傾向があるため、収入を得るための優れた方法です。 しかし、他の投資と同じように、それらには特定のリスクが伴います。 これらの投資に伴う最も一般的なリスクのいくつかを次に示します。

金利リスク

関心度 債券とは逆の関係を共有するため、金利が上がると債券は下がる傾向があり、逆もまた同様です。 金利リスクは、金利が投資家の予想から大幅に変動した場合に発生します。 金利が大幅に下がった場合、 投資家 前払いの可能性に直面しています。 金利が上昇した場合、投資家は市場金利を下回る利回りの商品で立ち往生します。 満期までの期間が長いほど、投資家が負担する金利リスクは大きくなります。これは、将来の市場動向を予測することが難しくなるためです。

クレジット/デフォルトリスク

クレジットまたは 債務不履行リスク 債務に対する利息および元本の支払いが必要に応じて行われないリスクです。 投資家が債券を購入するとき、彼らは発行者が利子を上手く利用することを期待し、 主要な 他の債権者と同じように支払い。

投資家が社債を調べるとき、彼らは会社が債務不履行になる可能性を検討する必要があります。 安全性とは、通常、会社の営業利益が大きく、 現金流量 その負債と比較して。 逆が真で、負債が利用可能な現金を上回っている場合、投資家は遠ざかりたいと思うかもしれません。

前払いリスク

元払い リスクとは、特定の債券発行が予想よりも早く、通常は コールプロビジョニング. これは投資家にとって悪いニュースになる可能性があります。なぜなら、会社は金利が大幅に下がったときに債務を早期に返済するインセンティブしか持っていないからです。 高金利の投資を継続する代わりに、投資家は低金利環境で資金を再投資することを余儀なくされています。

債券格付け

ほとんどの債券には 評価 それは彼らの信用の質を概説しています。 つまり、債券の強さと元本と利息を支払う能力です。 格付けは公開されており、投資家や専門家がその価値を判断するために使用します。

エージェンシー

最も一般的に引用されている債券格付け機関は スタンダード＆プアーズ、ムーディーズインベスターズサービス、および フィッチレーティングス. 彼らは、会社の義務を返済する能力を評価します。 格付けは、現在デフォルトになっている問題についてはDに返済される可能性が非常に高い、高品位の問題についてはAAAからAaaまでの範囲です。

BBBからBaa以上の格付けの債券は投資適格と呼ばれます。 これは、彼らがデフォルトする可能性が低く、安定した投資を維持する傾向があることを意味します。 BBからBa以下の格付けの債券は ジャンク債—デフォルトの可能性が高く、投機的であり、価格の変動の影響を受けます。

企業は債券を格付けされません。その場合、企業の返済能力を判断するのは投資家次第です。 格付けシステムは機関ごとに異なり、時々変わるため、検討している債券発行の格付け定義を調べてください。

債券利回り

債券利回り すべてのリターンの尺度です。 満期までの利回りは最も頻繁に使用される測定ですが、特定の状況で使用される他のいくつかの利回り測定を理解することが重要です。

満期までの利回り（YTM）

上記のように、 満期までの利回り （YTM）は、最も一般的に引用されている歩留まり測定です。 債券が満期まで保有され、すべてのクーポンがYTMレートで再投資された場合の、債券の収益率を測定します。 クーポンが同じレートで再投資される可能性は低いため、投資家の実際の収益はわずかに異なります。 YTMを手動で計算するには時間がかかるため、ExcelのRATE関数またはYIELDMAT関数（Excel 2007以降）を使用することをお勧めします。 簡単な関数は、財務計算機でも利用できます。

現在の収量

NS 現在の利回り 債券によって提供される利息収入を 配当 株式によって提供される収入。 これは、債券の年間クーポンを債券の現在の価格で割って計算されます。 この利回りには、キャピタルゲインまたはキャピタルロスの可能性を無視して、リターンの収益部分のみが組み込まれていることに注意してください。 そのため、この利回りは、現在の収入のみに関心のある投資家にとって最も有用です。

公称収量

債券の名目利回りは、単に定期的に債券に支払われる利息の割合です。 これは、年間クーポン支払いを額面または 額面価格 債券の。 現在の債券価格がその額面価格と同じでない限り、名目利回りはリターンを正確に推定しないことに注意することが重要です。 したがって、名目利回りは、他の収益率の計算にのみ使用されます。

通話歩留まり（YTC）

呼び出し可能な債券は、常に満期日前に呼び出される可能性があります。 投資家はわずかに高いことに気付くでしょう 収率 呼び出された債券がプレミアムで返済される場合。 そのような債券の投資家は、前払いリスクが価値があるかどうかを判断するために、特定の呼び出し日に債券が呼び出された場合に実現される利回りを知りたい場合があります。 計算するのが最も簡単です 呼び出す利回り ExcelのYIELDまたはIRR関数を使用するか、財務計算機を使用します。

実現利回り

NS 実現利回り 投資家が満期ではなく特定の期間のみ債券を保有することを計画している場合、債券の額を計算する必要があります。 この場合、投資家は債券を売却し、この予測される将来の債券価格を計算のために見積もる必要があります。 将来の価格を予測するのは難しいため、この利回りの測定はリターンの推定にすぎません。 この利回りの計算は、ExcelのYIELDまたはIRR関数を使用するか、財務計算機を使用して実行するのが最適です。

結論

債券市場は複雑に見えますが、実際には株式市場と同じリスク/リターンのトレードオフによって推進されています。 投資家がこれらのいくつかの基本的な用語と測定値を習得して、おなじみの市場のダイナミクスを明らかにすると、有能な債券投資家になることができます。 専門用語を習得したら、残りは簡単です。