インプライドボラティリティとの理解 過去のボラティリティ

インプライドボラティリティ対。 歴史的ボラティリティ：概要

ボラティリティ 証券の価格の変化の大きさを測定する指標です。 一般的に言えば、ボラティリティが高いほど、つまりリスクが高いほど、報酬は大きくなります。 ボラティリティが低い場合、プレミアムも低くなります。 取引を行う前に、証券の価格がどのように変化し、どれだけ早く変化するかを知ることは一般的に良い考えです。

オプション取引では、取引の両側が原証券のボラティリティに賭けます。 ボラティリティを測定する方法はいくつかありますが、オプショントレーダーは通常、インプライドボラティリティと過去のボラティリティの2つの指標を使用します。 インプライドボラティリティは、オプションで表される将来のボラティリティの期待を説明します プレミアム、過去のボラティリティは原証券の過去の取引範囲を測定し、 インデックス。

これらの指標の組み合わせは、オプション価格に直接影響します。具体的には、時間価値と呼ばれるプレミアムの要素であり、ボラティリティの程度によって変動することがよくあります。 これらの測定値が高いボラティリティを示す期間は、一般的にオプションの売り手に利益をもたらす傾向がありますが、低いボラティリティの測定値は買い手に利益をもたらします。

以下に、各メトリックとは何か、および2つの間の主な違いのいくつかを概説します。

インプライドボラティリティ

インプライドボラティリティは、予測ボラティリティとも呼ばれ、オプショントレーダーにとって最も重要な指標の1つです。 名前が示すように、それは彼らが市場がどれだけ不安定になるかを決定することを可能にします。 この概念はまた、トレーダーに確率を計算する方法を提供します。 注意すべき重要な点の1つは、科学と見なすべきではないため、市場が将来どのように動くかについての予測を提供しないということです。

過去のボラティリティとは異なり、インプライドボラティリティはオプションの価格に由来し、将来のボラティリティを表します。 暗示されているため、トレーダーは過去のパフォーマンスを将来のパフォーマンスの指標として使用することはできません。 代わりに、彼らは市場におけるオプションの可能性を見積もる必要があります。

の重大な不均衡を測定することによって 需要と供給、インプライドボラティリティは、特定の時間枠での原株またはインデックスの予想変動を表します。 オプションプレミアムはこれらの期待と直接相関しており、過剰な需要または供給のいずれかが明らかになったときに価格が上昇し、均衡期間中に低下します。

インプライドボラティリティ指標を推進する需要と供給のレベルは、市場全体のイベントから単一の企業に直接関連するニュースに至るまで、さまざまな要因の影響を受ける可能性があります。 たとえば、複数のウォール街のアナリストが四半期決算報告の3日前に、企業が 予想収益を大幅に上回り、インプライドボラティリティとオプションプレミアムは、 報告。 収益が報告されると、需要とボラティリティを促進する後続のイベントがない場合、インプライドボラティリティは低下する可能性があります。

過去のボラティリティ

統計的ボラティリティとも呼ばれる過去のボラティリティは、所定の期間にわたる価格変動を測定することにより、原証券の変動を測定します。 これは、将来を見据えたものではないため、インプライドボラティリティと比較してあまり普及していない指標です。

過去のボラティリティが上昇すると、証券の価格も通常よりも変動します。 現時点では、何かが変わる、または変わることが予想されます。 一方、過去のボラティリティが低下している場合は、不確実性が排除されていることを意味するため、状況は元の状態に戻ります。

この計算はに基づいている可能性があります 日中 変化しますが、多くの場合、ある終値から次の終値への変化に基づいて動きを測定します。 オプション取引の意図された期間に応じて、過去のボラティリティは10から180取引日の範囲の増分で測定できます。

長期間にわたる変化率を比較することにより、投資家はオプション取引の意図された時間枠の相対値に関する洞察を得ることができます。 たとえば、180日間の平均過去のボラティリティが25％で、過去10日間の読み取り値が45％の場合、株式は通常よりも高いボラティリティで取引されています。 過去のボラティリティは過去の指標を測定するため、オプショントレーダーはデータを インプライドボラティリティ。これは、 トレード。

特別な考慮事項

これら2つの指標の関係では、過去のボラティリティの読み取り値が ベースライン、インプライドボラティリティの変動がオプションプレミアムの相対値を定義します。 2つの指標が類似した値を表す場合、オプションプレミアムは通常、過去の基準に基づいて公正に評価されていると見なされます。 オプショントレーダーは、過大評価または過小評価されたオプションプレミアムを利用するために、この均衡状態からの逸脱を求めています。

たとえば、インプライドボラティリティが過去の平均レベルよりも大幅に高い場合、オプションプレミアムは過大評価されていると見なされます。 平均より高いプレミアムは、インプライドボラティリティレベルが高いことを示すインプライドプレミアムでオープンポジションに売ることができるオプションライターにアドバンテージをシフトします。 このような状況では、ボラティリティが平均レベルに戻り、オプションプレミアムの価値が低下するため、利益を上げてポジションをクローズすることが目的です。 この戦略を使用して、トレーダーは高値で売り、安値で買います。

一方、オプションの買い手は、インプライドボラティリティが過去のボラティリティレベルよりも大幅に低く、プレミアムが過小評価されていることを示している場合に有利です。 この状況では、ボラティリティレベルがベースライン平均に戻ると、オプションの所有者がプレミアムを高くする可能性があります。 売って閉じる ポジションは、安値で買い、高値で売るという標準的な取引目的に従います。