純資産価値–NAVの定義

純資産価値（NAV）とは何ですか？

純資産価値（NAV）は、企業の純価値を表し、企業の資産の合計値から負債の合計値を引いたものとして計算されます。 のコンテキストで最も一般的に使用されます 投資信託 または 上場投資信託 （ETF）、NAVは、特定の日時におけるファンドの1株あたり/単価を表します。 NAVは、米国に登録されているファンドの株式/ユニットの価格です。 証券取引委員会（SEC） 取引されます（投資または償還）。

純資産価値は、ミューチュアルファンド、ETF、またはインデックス内の潜在的な投資機会を特定するために一般的に使用されます。 純資産価値を使用して、自分のポートフォリオの保有を表示することもできます。 前述の資産のいずれかに投資するには、投資口座が必要になります。

純資産価値を理解する

理論的には、の会計概念を扱う適切な事業体または金融商品 資産 と 負債 NAVを持つことができます。 企業や事業体の文脈では、資産と負債の差は、純資産または純資産または会社の資本として知られています。 NAVという用語は、ファンドの評価と価格設定に関連して人気を博しており、 資産と負債の差を保有する株式/ユニットの数で割る 投資家。 これにより、ファンドのNAVは、ファンドの「1株あたり」の価値を表し、ファンドの株式の評価と取引に使用しやすくなります。

NAVが 帳簿価格 ビジネスの。 高い成長見通しを持っていると考えられている企業は、伝統的にNAVが示唆するよりも高く評価されています。 NAVは最も頻繁に 時価総額 過小評価または過大評価された投資を見つけるため。 分析にNAVまたは企業価値の倍数を使用する財務比率もいくつかあります。

ファンドの純資産価値の計算式

投資信託のNAV計算の式は簡単です。

NAV =（資産-負債）/発行済み株式の総数。

ファンドの資産と負債には、正しい適格項目を含める必要があります。

NAVとミューチュアルファンド

ファンドは、多数の投資家からお金を集めることによって機能します。 次に、収集した資本を使用して、ファンドの投資目的に合ったさまざまな株式やその他の金融証券に投資します。 各投資家は、投資額に比例して指定された数の株式を取得し、後日、ファンドの株式を自由に売却（価値を償還）して、利益/損失をポケットに入れることができます。 定期的な売買（投資と 償還）ファンドの株式は、ファンドの立ち上げ後に開始され、ファンドの株式の価格を決定するメカニズムが必要です。 この価格設定メカニズムはNAVに基づいています。 したがって、ミューチュアルファンドの NAVPS 更新もそうです 価格.

ミューチュアルファンドは、1秒ごとに価格が変化する株式とは異なり、リアルタイムで取引されません。 代わりに、投資信託は、資産と負債に基づいた1日の終わりの方法論に基づいて価格設定されます。

投資信託の資産には、ファンドの投資の市場価値の合計、現金および現金同等物、売掛金、未収収益が含まれます。 ファンドの市場価値は、以下に基づいて1日1回計算されます。 終値 ファンドのポートフォリオに保有されている証券の ファンドは現金および流動資産の形で一定額の資本を保有している可能性があるため、その部分は現金および現金同等物の見出しの下で会計処理されます。 売掛金 その日に適用される配当や利息の支払いなどの項目を含みますが、 未収収益 ファンドによって獲得されたが、まだ受け取られていないお金を指します。 これらすべてのアイテムとそれらの適格なバリアントの合計がファンドの資産を構成します。

投資信託の負債には、通常、貸付銀行に支払うべきお金、保留中の支払い、およびさまざまな関連エンティティに支払うべきさまざまな料金と手数料が含まれます。 さらに、ファンドは非居住者に発行された株式である可能性のある外国負債を持っている可能性があります。 非居住者への支払いが保留されている収入または配当、および保留中の売却代金 本国送還。 このようなすべての流出は、支払い期間に応じて、長期負債と短期負債に分類される場合があります。 ファンドの負債には次のものも含まれます 未払費用、スタッフの給与、光熱費、運営費、管理費、流通およびマーケティング費用、転送エージェント費用、カストディアンおよび監査費用、その他の運営費など。

特定の日のNAVを計算するために、資産および負債に該当するこれらのさまざまな項目はすべて、特定の営業日の終わりの時点で取得されます。

上場投資信託のNAV

ETFと クローズドエンド型ファンド 取引所の株式のように取引され、それらの株式は実際のNAVより数ドル/セント上（プレミアムで取引）または下（割引で取引）の市場価値で取引されます。 これにより、アクティブなETFトレーダーに有益な取引機会が与えられ、そのような機会を時間内に見つけて現金化することができます。 ミューチュアルファンドと同様に、ETFもレポート目的で市場の終了時にNAVを毎日計算します。 さらに、日中のNAVを1分あたり複数回リアルタイムで計算して配布します。

NAVと取引のタイムライン

NAVは特定の営業日の時点で計算および報告されますが、すべての買い注文と売り注文は ミューチュアルファンド のNAVでのカットオフ時間に基づいて処理されます 取引日. たとえば、規制当局が午後1時30分にカットオフ時間を義務付けている場合、午後1時30分より前に受け取った注文を売買します。 その特定の日付のNAVで実行されます。 締め切り時刻以降に受け取った注文は、翌営業日のNAVに基づいて処理されます。

投資パフォーマンスの測定

ファンド投資家は、2つの日付間のNAVの差異に基づいて、ミューチュアルファンドのパフォーマンスを評価しようとすることがよくあります。 たとえば、1月1日のNAVと12月31日のNAVを比較し、2つの値の違いをファンドのパフォーマンスの指標として見ることができます。 ただし、2つの日付の間のNAVの変化は、投資信託のパフォーマンスを最もよく表すものではありません。

投資信託は通常、実質的にすべての収入（配当や利息など）を株主に支払います。 さらに、投資信託はまた、累積された実現を分配する義務があります キャピタルゲイン 株主の皆様へ。キャピタルゲインは、より高い価格で販売された証券で発生します。 購入金額 それはそれのために支払われました。 これらの2つの要素、収入と利益は定期的に支払われるため、NAVはそれに応じて減少します。 したがって、投資信託の投資家はそのような中間の収入と利益を得ますが、2つの日付の間で比較した場合、それらは絶対NAV値に反映されません。

ミューチュアルファンドのパフォーマンスの可能な限り最良の指標の1つは、毎年恒例です トータルリターン、これは、特定の評価期間における投資または投資のプールの実際の収益率です。 投資家やアナリストも 複合年間成長率（CAGR）、これは、収入と利益のすべての中間支払いが考慮されている場合、1年を超える特定の期間にわたる投資の平均年間成長率を表します。

NAV計算の例

投資信託には、個々の資産のその日の終値に基づいて計算された、さまざまな証券への1億ドル相当の総投資があると想定します。 また、700万ドルの現金および現金同等物が手元にあり、売掛金の合計は400万ドルです。 その日の未収収入は75,000ドルです。 このファンドには、短期負債が1,300万ドル、長期負債が200万ドルあります。 その日の未払費用は$ 10,000です。 ファンドの発行済み株式数は500万株です。 上記の式を使用すると、NAVは次のように計算されます。

NAV = [（$ 100,000,000 + $ 7,000,000 + $ 4,000,000 + $ 75,000）-（$ 13,000,000 + $ 2,000,000 + $ 10,000）] / 5,000,000 =（$ 111,075,000- $ 15,010,000）/ 5,000,000 = $ 19.21。

特定の日に、投資信託の株式は1株あたり19.21ドルで取引されます。