証券取引および破産における資金を相殺するためにネッティングがどのように使用されるか

ネッティングとは何ですか？

ネッティングは、2つ以上の当事者間で交換されるために複数のポジションまたは支払いの価値を相殺することを伴います。 これは、マルチパーティ契約でどのパーティに報酬が支払われるかを決定するために使用できます。 ネッティングは、金融市場を含む、より具体的な用途がいくつかある一般的な概念です。

ネッティングのしくみ

ネッティングは、複数の金融債務を結合または集約して純債務額に到達することにより、金融契約のリスクを軽減する方法です。 ネッティングは、2つ以上の当事者間の決済、信用、およびその他の財務リスクを軽減するために使用されます。

ネッティングは取引でよく使用され、投資家はある証券または通貨のポジションを同じ証券または別の証券の別のポジションと相殺することができます。 ネッティングの目標は、あるポジションでの損失を別のポジションでの利益で相殺することです。 たとえば、投資家が証券のショート40株と、同じ証券のロング100株である場合、ポジションはネットロング60株になります。

ネッティングは、会社が申請するときにも使用されます 倒産 これにより、当事者はお互いに支払うべき残高を相殺する傾向があります。 これは、相殺条項または相殺法とも呼ばれます。 言い換えれば、債務不履行の会社と取引をしている会社は、債務不履行の会社に支払うべきお金を、彼らに支払うべきお金で相殺することができます。 残りは、破産手続きで使用できる、彼らまたは彼らに支払うべき合計金額を表します。

企業はネッティングを使用してサードパーティの請求書を簡素化し、最終的に複数の請求書を1つに減らすこともできます。 たとえば、大規模な運送会社のいくつかの部門は、 単一のサプライヤーですが、紙のサプライヤーも同じ運送会社を使用して製品を その他。 各当事者がお互いに支払うべき金額を相殺することにより、未払いの請求書がある会社に対して単一の請求書を作成できます。 この手法は、送金の際にも使用できます。 子会社.

ネッティングの種類

ネッティングが使用される上位4つの方法は次のとおりです。

相殺ネッティング

相殺ネッティングは後に発生します ディフォルト、これは、当事者が元本および利息の支払いを怠った場合です。 2つの当事者間の取引は、一方の当事者が他方の当事者に支払う単一の金額に達するように相殺されます。 相殺ネッティングでは、既存の契約が終了し、最終的な総額が計算され、1つの一括払いとして支払われます。

決済ネッティング

支払いネッティングとも呼ばれる決済ネッティングは、当事者間で支払われるべき金額を集計し、キャッシュフローを1回の支払いに相殺します。 言い換えれば、総額の正味の差額のみが、正味の債務を負っている当事者によって提供または交換されます。 通常、支払いネッティング契約は、決済日の前に締結されている必要があります。 さもなければ、個々の支払いのそれぞれは、関係するすべての当事者によるものであり、関係するすべての当事者からのものです。

更改によるネッティング

Novation ネッティングは、スワップの相殺をキャンセルし、それらを新しい義務に置き換えます。 つまり、2つの会社が同じ起算日（または決済日）に相互に債務を負っている場合、正味金額が計算されます。 ただし、単に正味差額を未払いの当事者に送信するのではなく、更改ネッティングは契約をキャンセルし、正味額または合計額の新しい契約を予約します。 更改ネッティングの下で​​の新しい総契約は、新しい契約を予約しない支払いネッティングとは明らかに異なります。 代わりに、正味の合計金額が交換されます。

多国間ネッティング

多国間ネッティング 2つ以上の関係者が関与するネッティングです。 この場合、クリアリングハウスまたは中央取引所がよく使用されます。 多国間ネッティングは、複数の子会社を持つ1つの会社内でも発生する可能性があります。 潜水艦がさまざまな金額でお互いに支払いをしている場合、彼らはそれぞれ中央の企業体またはネッティングセンターに支払いを送ることができます。 本社は、子会社からの請求書とさまざまな通貨を差し引いて、未払いの当事者に正味の支払いを行います。 多国間ネッティングでは、2つ以上の当事者からの資金をプールして、より簡素化された請求および支払いプロセスを実現できます。

ネッティングの利点

ネッティングは、1か月に多数のトランザクションを処理する必要をなくし、必要なトランザクションを1回の支払いに減らすことで、企業の時間とコストを大幅に節約します。 国境を越えて送金する銀行の場合、フローの数が減少するにつれて、外国為替取引の数が制限されます。

ネッティング付き 外国為替、企業または銀行は、通貨の数を統合し、外国為替取引をより大きな取引に導入して、価格設定の改善のメリットを享受できます。 企業がより組織化された時間枠と決済の予測可能性を持っている場合、彼らはより正確に彼らの キャッシュフロー.

ネッティングの例

ネッティングはスワップ市場では非常に一般的です。 たとえば、2つの当事者が特定の証券についてスワップ契約を締結し、それによって両者がお互いにお金を借りていると仮定します。 スワップ期間の終了時に、次の期限があります。

• 投資家Aは投資家Bから$ 100,000を受け取る予定です
• 投資家Bは投資家Aから25,000ドルを受け取る予定です
• 投資家Bが投資家Aに$ 100,000を支払い、投資家Aが投資家Bに$ 25,000を支払う代わりに、支払いは相殺されます。
• 投資家Aは投資家Bに$ 0を与え、投資家Bは投資家Aに$ 75,000を与えます。

このネッティングプロセスはさまざまなスワップで発生しますが、ネッティングが発生しないスワップのタイプが1つあります。 通貨スワップでは、 想定元本 異なる通貨であり、想定元本はそれぞれの通貨で交換され、すべての支払いは2者間で全額交換されます。 ネッティングは発生しません。