米国オプション市場規制
技術革新と金融革新により、複雑な金融商品と世界規模の取引戦略が導入されました。 これらの開発のいくつかの結果として、透明性、手順、および制御が損なわれる傾向があります。 違法行為の防止は規制当局にとってますます課題となっており、 オプションは複雑な商品であるため、必要な規制にさらに多くのレイヤーを追加します。複雑な構造のさまざまな仲介手数料と、リスクの高いエクスポージャーで許容されるレバレッジレベルがあります。 この記事では、米国のオプション市場向けの基本的な規制、統治機関、およびそれらの活動について説明します。
規制された金融市場の主な目的は、必要な一連のプロトコルを実施することにより、一般投資家の権利と利益を保護することです。 米国のオプション規制当局は、以下を含む、米国でのオプション取引の規則を確立、登録、標準化、修正、または改訂（必要に応じて）します。
- 特定の行使価格と有効期限のオプションチェーン
- トレーディングユニット
- ロットサイズ
- ポジション保持制限
- ヘッジされたポジションの制限の免除
- 運動メカニズム
- 注文レポートと例外処理のルール
- オフエクスチェンジオプション取引のルール
- レバレッジとマージンの制限を設定する
- ショートセルルール
さらに、規制当局は、非準拠の個人および企業に対する貿易報告、紛争処理メカニズム、および懲戒処分に関する要件を確立します。 これらの規則や規制のほとんどは、 証券会社.
オプション契約はで取引することができます 株式/索引 または上 外国為替/商品/先物 として 原資産. さまざまな米国の組織がこれらのカテゴリを規制しています。 株式/インデックスで取引されるすべてのオプション契約は、証券取引委員会によって監督されています（SEC）および金融業界規制当局（FINRA); 一方、外国為替/商品/先物に関するオプション契約は、商品先物取引委員会によって監視されています（CFTC）および全米先物協会（NFA).
証券取引委員会
NS SEC1934年に設立された、は、「投資家を保護し、公正で秩序ある効率的な市場を維持し、 資本形成を促進します。」 市場で公正な慣行が完全に守られることを保証するための規制を確立します 透明性。 SECオプション取引ルールの完全なリストが利用可能です ここ.
金融業界規制当局
2007年に作成され、 FINRA
は、規制を通じて投資家の安全と市場の信頼性に専念する非政府機関です。 その主な焦点は、一連のルールのセキュリティ会社とブローカーによるコンプライアンスと市場の透明性の確保にあります。 FINRAの操作は、次の4つのセクションに分けることができます。- ウェブサイトで利用可能なトレーニングモジュールを通じて、投資、金銭の取り扱い、詐欺、およびリスク管理について一般の人々を教育します。
- 必須のブローカーディーラー登録：米国の証券取引ビジネスのすべての企業は、FINRAに登録し、認可されたブローカーディーラーになる義務があります。 そうしないと、罰則、法的措置、さらにはシャットダウンの対象となる可能性があります。
- 証券免許と試験。
- 懲戒処分の記録保持。
FINRAのオプション固有の規制は、詳細に記載されています。 オプション規制ガイド. メンバー交換による提案は、影響評価のために慎重に検証され、適切であると判断された場合は、SECに従ってルールの変更が実施されます。
商品先物取引委員会
1974年に設立され、 CFTC は、農業、世界市場、エネルギー、環境市場などのさまざまなセクターの将来の取引を支援する政府機関です。 その規制は、「市場参加者と一般市民を詐欺、操作、 虐待行為、およびデリバティブに関連するシステミックリスク。」 CFTCは、個々のトレーダー向けのメカニズムも提供します に 苦情を申し立てる、および 内部告発者プログラム. 以下は、CFTCによって監視されている取引所のリストです。
- シカゴ・ボード・オプション取引所
- シカゴ商品取引所
- シカゴマーカンタイル取引所
- HedgeStreet
- 米国先物取引所
- カンザスシティ商品取引所
- ミネアポリス穀物取引所
- ニューヨークマーカンタイル取引所
- ニューヨーク商品取引所
- OneChicago
全国先物協会（NFA）
全国先物協会（NFA）は、「デリバティブ市場の完全性を保護する効率的で革新的な規制プログラムの最高の独立プロバイダー」です（オプションを含む）。 NS 詳細な規制ガイド（オプションを含む） NFAの公式ウェブサイトで入手できます。 すべてのNFAメンバーには、次の義務があります。
- NFAのリスト/登録メンバーになること。
- 基本的な自己資本要件を順守します。
- すべての取引および関連する事業活動を網羅する必要がある記録の保持と報告。
主要な米国オプション規制
米国の主要な規制の一部を次に示します。
- 米国のオプショントレーダーは、それぞれの規制当局によって設定された所定の制限内で取引する必要があります。
- オプションの短期取引は取引額、レバレッジ制限、証拠金よりも多くを失うことにつながることが多いため 要件、およびショートポジションには、投資家とトレーダーを未知から保護するための最も多くの規制があります リスク。
- オプショントレーダーは、規制に基づいてブローカーが設定した最低証拠金を維持する必要があります。
- 外国為替のショートオプションの場合、想定取引額と受け取ったオプションプレミアムを保証金として維持する必要があります。
- ロングオプションの場合、オプションプレミアム全体がデポジットとして必要になります。
- 先入れ先出し（FIFO）ルール 同様のオプションポジションを保持することを防ぎます。
結論
規制当局が確立された規制、規則、紛争解決メカニズムを通じて円滑な機能をどの程度確保しているかによって、特定の市場の真の効率が明らかになります。 オプションやその他のデリバティブなどの複雑な金融資産を取引することは常にエキサイティングですが、 より良い利益、市場、参加者、ファシリテーター企業がうまくいくように注意を払う必要があります 規制されています。
