アインホーン効果とは何ですか？

アインホーン効果とは何ですか？

アインホーン効果という用語は、ヘッジファンドマネージャーによるコメントまたは取引活動に応じた公開会社の株価の急激な変動を指します。 デイビッド・アインホーン. アインホーンはグリーンライトキャピタルの社長兼共同創設者です。

この現象は通常、急激な低下に当てはまります 株価 アインホーンの直後に公に ショーツ またはその会社の株に対して賭けます。 彼のコメントは、プラスかマイナスかにかかわらず、株価にも影響を与える可能性があります。 場合によっては、投資家がアインホーンから会社についてのニュースを聞くことを期待し、聞いていない場合、彼らはしばしばそれを肯定的な兆候と見なし、株価が上昇します。

アインホーン効果を理解する

アインホーンは彼を設立しました ヘッジファンド 1996年に彼は27歳で、両親から多額の投資を受けました。 彼はファンドの 運用資産 （AUM）1996年から2018年の間に90万ドルから70億ドルまで、 平均年間収益 その期間中にほぼ15.4％の。 その高いリターンに加えて、彼のヘッジファンドはその厳密な調査と分析で知られています。

投資家は彼の成功に気づき始め、彼らのガイドとして彼に目を向け始めました 投資 移動します。 これは、アインホーン効果の開発に変換されました。 上記のように、株価は一般的にアインホーンが企業で取る立場に対応しています。 したがって、彼が特定の会社に賭けた場合、その株価は急落します。 彼は、次のように、大胆で、一見ありそうもない賭けをして正しいことが判明したことで知られています。

• 連合国の首都： アインホーンは2002年に同社の株をショートさせ、詐欺行為を行ったと主張した。 会計記録. これにより、同社の株価は11％下落しました。 NS 証券取引委員会 （SEC）は5年後に彼が正しいことを証明しました。
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• リーマンブラザーズ: アインホーンはまた、2007年に会社をショートさせたことで有名であり、投資家に 過剰にレバレッジ. これは、2008年に会社が崩壊したときに真実であることが証明されました。

アインホーンの揺れも 市場 と 投資家 彼が特定の会社について話す（または話さない）ときはいつでも。 彼が否定的に反応した場合 会社のニュース、それは会社の株価に同様の影響を与える可能性があります。 たとえば、アインホーンは、文書化されていない労働者の雇用の可能性と、タコベルが直面した競争上の脅威について、2012年にチポトレを批判しました。 これにより、分析から数分以内にチポトレの株価が7％下落しました。

近年のアインホーン効果

アインホーンのハローは近年、投資パフォーマンスの低さで姿を消しました。 彼の主力ファンドは2017年にわずか1.6％を返しましたが、 S＆P 500. アインホーンは何が悪かったのか説明しました 株主 その年の彼の年次書簡の中で、「その年の最大の敗者は 『バブルバスケット』での私たちのショートポジションだった」と述べた。 Amazon（+ 56％）、Athenahealth（+ 26％）、Netflix（+ 55％）、およびTesla（+ 46％）の価格は、最初のエラーの許容誤差がほとんどないようでした。 年。 しかし、2017年には基本的な期待に応えることができませんでした。

そして、それだけではありません。 2018年7月4日、GreenlightのAUMは、120億ドルを超えていた2014年と比較して55億ドルに減少しました。 2019年1月、アインホーンのファンドは前年に34％減少したと報告されています。 2020年12月の時点で、ファンドは34％を失ったと報告されています 価値 2015年以降。

アインホーン効果の例

アインホーン効果の最も有名な例は、2012年にAllied Capitalの株価が11％下落したことでした。この会社は、事業開発会社と自称しています。 彼のスピーチの間に、アインホーン：

• 積極的な評価手法を使用してスピンすることで連合国資本を起訴 パフォーマンスが低い 収益性の高い事業体としてのAT＆TとCisco間の通信パートナーシップであるVelocitaのような資産
• そのに反対 現物での支払い 利息または返済として債務または有価証券を受け取ったスキーム 主要な そのローンでは、借り手によるデフォルトの場合にそれをフックに置く危険性があった慣行

別の例は、アインホーンがIra Wでのスピーチで株をショートすることを推奨した後、砕いた砂利と石の会社Martin MariettaMaterialsで2012年に発生しました。 ソン投資研究会議。 その同じ年、栄養補助食品会社のハーバライフは、投資家が彼が 収益コール.