総収入の誓約の定義

総収入の誓約とは何ですか？

「公約収入」としても知られる総収入公約は、いくつかの規定です 地方債 強制するインデンチャー 発行者 債券の収入を最初に債務を返済するために使用します。

総収入の誓約を理解する

言い換えれば、最初の収入は、債券の利息と元本の返済に向けられなければなりません。 運営および保守（O＆M）コストは、2番目の優先事項ですが、これは他の収入源からも資金を調達できます。 総収入の質権、またはその欠如は、債務担保証券の格付けの要因です。 クレジットエージェンシー と問題の価格設定で。

債券の最も制限的な条項のように インデンチャー、総収入の誓約は、債券保有者にとって債務発行をより安全にします。 債券保有者は、O＆M費用の前に、収益が最初に元本および利息の支払いに適用されるという保証を受け取ります。 これは、 純収入の誓約 ここで、O＆M費用は、債務返済費用の前に処理されます。 一般に、総収入の誓約によって作成された追加の安全性は、債券発行がより低い金利で提供される原因であり、発行者の支払利息の費用を節約します。

総収入の誓約の例

2018年3月、コネチカット大学は、大学のメインキャンパスにある学生レクリエーションセンターに資金を提供するために、1億5,200万ドルの特別義務学生手数料収入債を売却しました。 債券は、半年ごとの利子で今後29年間にわたって平等な債務返済を提供するように構成されています。 債券契約には、公約された収益条項が含まれています。 債券はAa3と評価されています ムーディーズインベスターズサービス およびAA-by S＆Pグローバルレーティング、それぞれ、コネチカット州の評価よりも1ノッチ高い 一般債務公債. ムーディーズは、その格付けは「大学の運営範囲と確かな結果を反映している」と述べた。 公約された収入の強さと、直接債務の減少をもたらすかなりの州の資本資金 義務。」