純自由準備金の定義

純無料準備金とは何ですか？

純自由準備金は、（2013年まで）毎週の連邦準備制度のデータで発表された統計の片側でした。 銀行がFRBで口座に保有している超過準備金と、銀行が借り入れた流動準備金との差 連邦準備制度。この差（超過準備-借入）が正の数であった場合、それは全体としてそれを意味しました 銀行システムは、FRBから借り入れていたよりも多くの超過準備をネット上に保持していました。 連邦準備制度。

純借入準備金を理解する

これまで、預金銀行は、連邦準備制度の地域支店に現金または預金で、常に一定量の準備金を手元に置いておく必要がありました。 この最低額を超える金額は、事実上、FRBへの短期貸付でした。 消費者や企業が銀行口座に保有する銀行預金は、 銀行。

一方、銀行が最低額（またはその他の流動性ニーズ）を満たすのに十分な流動性準備金を持っていない場合は、銀行から直接借りることができます。 連邦準備金、最後の貸し手としての機能において、割引ウィンドウを介して。

これら2つの金額の差（銀行が保有する超過準備の金額とFRBからの借入総額 貸付プログラム）は、ある意味で、銀行が連邦準備制度への純貸付か借入かを示します。 システム。 超過準備金の合計がすべての銀行の割引ウィンドウ借入の合計を超えた場合、この差は正味プラスになり、 ネット上で銀行が要求していたよりも多くの利用可能な準備金を供給していたため、「ネットフリー準備金」と呼ばれていました かりて。 逆の状況では、銀行が保有している超過準備金の合計よりも多くをFRBから借りている場合、その数はマイナスになり、「純借入準備金」と呼ばれます。

財務力のある時期には、銀行システムは流動性のニーズと償還を満たすために十分な準備金を保有していました。 需要があり、市場に対応するためにFRBの割引期間からの借入を阻止するために頼る必要のある銀行は少なくなります。 義務。 これは、割引借入が減少し、余剰銀行準備金が豊富なままであったため、純自由準備金につながるでしょう。 したがって、純自由準備金は、貸付および金利の需要に比べて容易な信用環境を示している可能性があります。

金融危機と豊富な準備金の増加

2008年の金融危機とそれに続く大不況に対応して、FRBは初めて、FRBが保有する超過準備に対して銀行に利息を支払い始めました。これにより、銀行は、特に市場への貸付における極端なレベルのリスクと不確実性を考えると、より多くの超過準備金を保有する（そして利息の支払いを受ける）インセンティブを与えられました。 同時に、FRBがさまざまな新しい信用枠と量的緩和を通じて行っていた大量の準備金の注入により、銀行は新しい準備金で溢れかえっていました。

その結果、2008年秋に超過準備金が爆発的に増加し、割引借入総額を急速に上回りました。 数千億ドル、そして数兆ドルのドルが、前例のないレベルのネットフリーをもたらします リザーブ。 その後数年間、この状況は持続し、豊富な超過準備が標準である環境を作り出し、FRBの割引ウィンドウ貸付を日常的にはるかに上回りました。 純借入準備金または純自由準備金の測定は、ストレスの指標としてあまり有用ではなくなりました。 新しい金融政策環境を考えると、金融システム、およびこの統計の収集はで終了しました 2013.