ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის განსაზღვრა

რა არის უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი?

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთები ხდება მაშინ, როდესაც მსესხებლებს კრედიტებზე პროცენტი ენიჭებათ და არა პროცენტს კრედიტორებისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის ძალიან უჩვეულო სცენარი, ის სავარაუდოდ მოხდება ღრმა ეკონომიკური რეცესიის დროს, როდესაც მონეტარული ძალისხმევა და საბაზრო ძალები უკვე იძენენ საპროცენტო განაკვეთებს ნომინალური ნულოვანი ზღვარი.

როგორც წესი, ცენტრალური ბანკი დააკისრებს კომერციულ ბანკებს მათ რეზერვებზე, როგორც ფორმა არატრადიციული ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკავიდრე მათ ინტერესებს მიანიჭებ. ეს არაჩვეულებრივი მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი გამოიყენება სესხის გაცემის, ხარჯვისა და ინვესტიციის ძლიერ წახალისებისათვის, ვიდრე ფულადი სახსრების დაგროვების მიზნით, რაც დაკარგავს უარყოფით ანაბრის განაკვეთებს. გაითვალისწინეთ, რომ ცალკეულ მეანაბრეებს არ დაეკისრებათ უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი მათ საბანკო ანგარიშებზე.

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის გაგება

მიუხედავად იმისა, რომ რეალური საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება იყოს ეფექტური უარყოფითი თუ ინფლაცია აღემატება ნომინალურ საპროცენტო განაკვეთს, ნომინალური საპროცენტო განაკვეთი თეორიულად ნულოვანია. ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთები ხშირად შედეგია სასოწარკვეთილი და კრიტიკული ძალისხმევა ფინანსური საშუალებებით გაზარდოს ეკონომიკური ზრდა.

ნულოვანი ზღვარი ეხება იმ ყველაზე დაბალ დონეს, რომელზედაც შეიძლება შემცირდეს საპროცენტო განაკვეთები; ლოგიკის ზოგიერთი ფორმა გვკარნახობს, რომ ნული იქნება ყველაზე დაბალი დონე. თუმცა, არის შემთხვევები, როდესაც ნეგატიური განაკვეთები ნორმალურ დროში განხორციელდა. შვეიცარია ერთ -ერთი ასეთი მაგალითია; 2021 წლის შუა პერიოდისათვის, მისი მიზნობრივი საპროცენტო განაკვეთი იყო -0,75%. იაპონიამ მიიღო მსგავსი პოლიტიკა, რომლის მიზანი იყო 2021 წლის შუა რიცხვებში -0.1%.

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება მოხდეს დეფლაციური პერიოდის განმავლობაში. ამ პერიოდის განმავლობაში, ადამიანები და ბიზნესი ფლობენ ძალიან ბევრ ფულს - ფულის დახარჯვის ნაცვლად - იმ მოლოდინით, რომ დოლარი ხვალ უფრო მეტი იქნება, ვიდრე დღეს (ანუ საპირისპირო ინფლაცია). ამან შეიძლება გამოიწვიოს მოთხოვნის მკვეთრი შემცირება და ფასები კიდევ უფრო დაბალ ფასად გამოიწვიოს.

ხშირად, ფხვიერი მონეტარული პოლიტიკა გამოიყენება ამ ტიპის სიტუაციის მოსაგვარებლად. თუმცა, როდესაც არსებობს ძლიერი ნიშნები დეფლაცია განტოლების გათვალისწინებით, ცენტრალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ნულამდე შემცირება არ შეიძლება იყოს საკმარისი საკრედიტო და საკრედიტო ზრდის ზრდის სტიმულირებისთვის.

უარყოფითი ტარიფების შედეგები

ა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემო ეს ხდება მაშინ, როდესაც ნომინალური საპროცენტო განაკვეთი ნულოვანი პროცენტის ქვემოთ ეცემა კონკრეტულ ეკონომიკურ ზონაში. ეს ფაქტობრივად ნიშნავს იმას, რომ ბანკებმა და სხვა ფინანსურმა ფირმებმა უნდა გადაიხადონ ცენტრალური ბანკის ზედმეტი რეზერვების შესანახად, ვიდრე მიიღონ დადებითი საპროცენტო შემოსავალი.

უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP) არის უჩვეულო მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი. ნომინალური მიზნობრივი საპროცენტო განაკვეთები განისაზღვრება ნეგატიური მნიშვნელობით, რაც არის თეორიული ქვედა ზღვრის ნულოვანი პროცენტის ქვემოთ.

დეფლაციური პერიოდის განმავლობაში ხალხი და ბიზნესი ფულის დაგროვებისკენ მიდრეკილია, ფულის დახარჯვისა და ინვესტიციის ნაცვლად. შედეგი არის ჩამონგრევა მთლიანი მოთხოვნა, რაც იწვევს ფასების კიდევ უფრო დაცემას, რეალური წარმოებისა და გამომუშავების შენელებას ან შეჩერებას და ზრდას უმუშევრობა.

ფხვიერი ან გაფართოებული მონეტარული პოლიტიკა ჩვეულებრივ გამოიყენება ამგვარი ეკონომიკური პრობლემების გადასაჭრელად სტაგნაცია. თუმცა, თუ დეფლაციური ძალები საკმარისად ძლიერია, ცენტრალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ნულამდე შემცირება შეიძლება არ იყოს საკმარისი სესხის აღების სტიმულირებისთვის. დაკრედიტება.

მაგალითი ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთისა

ბოლო წლებში ევროპის, სკანდინავიისა და იაპონიის ცენტრალურმა ბანკებმა განახორციელეს უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP) ფინანსურ სისტემაში ჭარბი საბანკო რეზერვების შესახებ. ეს არაორდინალური მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი შექმნილია იმისათვის, რომ ხელი შეუწყოს ეკონომიკური ზრდა ხარჯვისა და ინვესტიციის გზით; მეანაბრეებს ექნებათ სტიმული, რომ დახარჯონ ნაღდი ფული, ვიდრე შეინახონ ბანკში და მიიღონ გარანტირებული ზარალი.

ჯერჯერობით უცნობია იყო თუ არა ეს პოლიტიკა ეფექტური ამ მიზნების მისაღწევად იმ ქვეყნებში და ისე, როგორც ის იყო განკუთვნილი. ასევე გაურკვეველია, წარმატებით გავრცელდა თუ არა ნეგატიური განაკვეთები საბანკო სისტემის ჭარბი ფულადი რეზერვების მიღმა ეკონომიკის სხვა ნაწილებზე.

ხშირად დასმული შეკითხვები

როგორ შეიძლება საპროცენტო განაკვეთები უარყოფითად იქცეს?

საპროცენტო განაკვეთები გეუბნებათ, რამდენად ღირებულია დღეს ფული, მომავალში იგივე თანხასთან შედარებით. დადებითი საპროცენტო განაკვეთები გულისხმობს ფულის დროის ღირებულებას, სადაც ფული დღეს უფრო ძვირია ვიდრე ხვალ ფული. ძალები, როგორიცაა ინფლაცია, ეკონომიკური ზრდა და საინვესტიციო ხარჯები, ყველა ხელს უწყობს ამ პერსპექტივას. ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთი, პირიქით, გულისხმობს იმას, რომ თქვენი ფული მომავალში უფრო მეტი იქნება და არა ნაკლები.

რას ნიშნავს უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი ადამიანებისთვის?

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთების უმეტესობა ვრცელდება მხოლოდ ცენტრალური ბანკების მიერ დაცულ საბანკო რეზერვებზე; თუმცა, ჩვენ შეგვიძლია ვიფიქროთ უფრო ფართოდ გავრცელებული ნეგატიური შედეგების შედეგებზე. პირველ რიგში, შემნახველებს პროცენტის გადახდა მოუწევთ მისი მიღების ნაცვლად. იმავე პრინციპით, მსესხებლებს უნდა გადაეხადათ ამის გაკეთება კრედიტორების გადახდის ნაცვლად. ამრიგად, ეს ბევრს წაახალისებს, რომ სესხდეს უფრო დიდი თანხები და უარი თქვას დანაზოგზე მოხმარების ან ინვესტიციის სასარგებლოდ. თუ ისინი დაზოგავდნენ, ისინი ინახავდნენ ნაღდ ფულს სეიფში ან ლეიბის ქვეშ, ვიდრე არ გადაიხდიდნენ პროცენტს ბანკზე მისი შეტანისთვის. გაითვალისწინეთ, რომ რეალურ სამყაროში საპროცენტო განაკვეთები განისაზღვრება სესხების მიწოდებითა და მოთხოვნით (მიუხედავად ცენტრალური ბანკების მიზნისა). შედეგად, მოთხოვნადი ფულის მოთხოვნა გაიზრდება და სწრაფად აღადგენს პოზიტიურ საპროცენტო განაკვეთს.

სად არის უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები?

ზოგიერთმა ცენტრალურმა ბანკმა ჩამოაყალიბა საპროცენტო განაკვეთის უარყოფითი პოლიტიკა (NIRP) ფინანსურ სფეროში ეკონომიკური ზრდის სტიმულირების მიზნით სექტორში, ან სხვაგვარად დაიცვას ადგილობრივი ვალუტის ღირებულება გაცვლითი კურსის ზრდისგან, უცხოური დიდი შემოდინების გამო ინვესტიცია. ქვეყნებმა, მათ შორის იაპონიამ, შვეიცარიამ, შვედეთმა და თუნდაც ECB- მ (ევროზონა) ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში სხვადასხვა წერტილში მიიღეს NIRP.

რატომ მიიღებს ცენტრალური ბანკი NIRP ეკონომიკის სტიმულირებისთვის?

მონეტარული პოლიტიკის შემქმნელებს ხშირად ეშინიათ ა დეფლაციური სპირალი. მკაცრი ეკონომიკური პერიოდის განმავლობაში, როგორიცაა ღრმა ეკონომიკური რეცესია ან დეპრესია, ხალხი და ბიზნესი, როგორც წესი, ინახავენ ფულს, სანამ ელოდებიან ეკონომიკის გაუმჯობესებას. ამასთან, ამ ქცევამ შეიძლება კიდევ უფრო შეასუსტოს ეკონომიკა, რადგან ხარჯვის ნაკლებობა იწვევს სამუშაო ადგილების შემდგომ დაკარგვას, დაბალი მოგება და ფასების ვარდნა - ეს ყველაფერი აძლიერებს ადამიანების შიშებს, რაც მათ კიდევ უფრო სტიმულს აძლევს განძი დანახარჯები კიდევ უფრო შენელდება, ფასები კვლავ იკლებს, რაც კიდევ ერთ სტიმულს აძლევს ხალხს დაელოდონ ფასების დაცემას და ასე შემდეგ. როდესაც ცენტრალურმა ბანკებმა უკვე შეამცირეს საპროცენტო განაკვეთები ნულამდე, NIRP არის საშუალება კორპორატიული სესხის აღების და ინვესტიციის სტიმულირებისა და ფულადი სახსრების დაგროვების თავიდან ასაცილებლად.