MBIA სადაზღვევო კორპორაციის განმარტება

რა არის MBIA სადაზღვევო კორპორაცია?

MBIA სადაზღვევო კორპორაცია არის კომპანია, რომელმაც უზრუნველყო მუნიციპალიტეტები დაზღვევით ობლიგაციები. საჯაროდ ვაჭრობის MBIA, Inc. (MBI), MBIA სადაზღვევო კორპორაცია იყო ფინანსური გარანტიების დაზღვევის პირველადი გამცემი მსოფლიოში.

როგორ მუშაობს MBIA სადაზღვევო კორპორაცია

MBIA დაზღვევა გამოიყენებოდა მუნიციპალური ობლიგაციების და სტრუქტურირებული ფინანსური პროდუქტების მხარდასაჭერად და საკრედიტო შესაძლებლობების გაზრდის მიზნით მუნიციპალური ობლიგაციების ემიტენტებისათვის, რადგან MBIA– ს დაზღვევა დაპირდა გადაიხადოს პროცენტი და ძირითადი თანხა ნებისმიერ ობლიგაციებზე, რომლებიც ემიტენტს განიცდიან ნაგულისხმევი.

ბილ აკმანმა, ჰეჯ -ფონდის მენეჯერმა, თქვა 2002 წელს, რომ დედა კომპანია MBIA არ იმსახურებდა მის AAA შეფასებას და მოუწოდა გაყოფილი მუნიციპალური ობლიგაციების დაზღვევის ბიზნესს სტრუქტურირებული ფინანსების ბიზნესისგან. ეს განპირობებული იყო იმით, რომ MBIA– ს საკრედიტო ნაგულისხმევი სვოპები, რომლებიც გაიყიდა იპოთეკით უზრუნველყოფილი გირაოს ვალდებულებებით, საბოლოოდ იქნება პრობლემა, თქვა ეკმანმა. ჰეჯ -ფონდის მენეჯერი მართალი იყო, რადგან MBIA ჩამოვარდა ფინანსური კრიზისის დროს.

მუნიციპალური ობლიგაციების დამზღვევები მძიმედ დაზარალდნენ ფინანსური კრიზისით. ის ახლად გამოშვებული მუნიციპალური ობლიგაციების უმრავლესობა ახორციელებდა დაზღვევას კრიზისამდე. თუმცა, კრიზისის შედეგებმა აიძულა მუნიციპალური დაზღვევის დიდი ვარდნა. ასევე, მსხვილმა სარეიტინგო სააგენტოებმა, როგორიცაა MBIA და Ambac, შეამცირეს მათი რეიტინგები.

მას შემდეგ, საბაზრო წილი შეკუმშული რჩება, რადგან საპროცენტო განაკვეთები ისტორიულ დაბალ დონეზე რჩება. ისეთი კომპანიები, როგორიცაა MBIA ცდილობენ მართონ რისკები. 2014 წელს MBIA– მ შექმნა მუნიციპალური მუნიციპალიტეტი, სახელწოდებით National Public Finance გარანტია. MBIA– ს ასევე არ დაუწერია ახალი დაზღვევა 2017 წლიდან მას შემდეგ, რაც S&P– მა შეამცირა რეიტინგები.

სპეციალური მოსაზრებები

MBIA დაზღვევის არსებობამ მუნიციპალურ ობლიგაციებზე ადრე უზრუნველყო AAA რეიტინგი ან მისი ექვივალენტი ძირითადი სარეიტინგო სააგენტოებისაგან, რამაც ობლიგაციები გაცილებით გაყიდვადი გახადა ინვესტორებისთვის.

MBIA სადაზღვევო კორპორაციამ უზრუნველყო უკან დაზღვევა მუნიციპალური ობლიგაციები, ასევე ცნობილია როგორც munis. ინვესტორების ნდობის გასაზრდელად, ბევრმა ქალაქმა (მუნიციპალური ობლიგაციების ემიტენტმა) შეიძინა დაზღვევა MBIA სადაზღვევო კორპორაციის მეშვეობით უმაღლესი რეიტინგის მისაღებად და ობლიგაციების გარანტიისთვის.

ობლიგაციების გამცემებმა აღმოაჩინეს, რომ მათ შეეძლოთ MBIA დაზღვევის შესყიდვით შეამცირონ დავალიანების გაცემის მთლიანი ღირებულება, რადგან რაც უფრო მაღალია ობლიგაციების რეიტინგი, მით უფრო დაბალია ემიტენტის მიერ კორექტირება კუპონის განაკვეთი ინვესტორებისთვის წარდგენისას.

მოთხოვნები MBIA სადაზღვევო კორპორაციისთვის

MBIA დაზღვევა შეძენილია ისევე, როგორც სხვა სახის დაზღვევა, პოლის მფლობელი ირჩევს დაფარვის კონკრეტულ რაოდენობას და ა ანდერრაიტერი მზღვეველის რისკის გაანგარიშება ამ დაფარვის უზრუნველსაყოფად დაზღვევის ფასის დასადგენად. რისკები გამოითვლება იმის ალბათობით, რომ ობლიგაციის ემიტენტი ვალდებულებას დაუსრულებს და MBIA - ს უნდა გადაიხადოს ინვესტორებმა, ამიტომ ობლიგაციების სახსრების პროექტის სტაბილურობა არის მთავარი მაჩვენებელი რისკი.

თუ პროექტი წარმატებას მიაღწევს და გამოიმუშავებს იმ თანხას, რომელიც ემიტენტს უწინასწარმეტყველებს, ემიტენტს შეუძლია ადვილად გადაუხადოს ინვესტორებს MBIA– ს დაზღვევის დაფარვის გარეშე. თუ პროექტი წარმატებული არ არის, ემიტენტს არ ექნება სახსრები ინვესტორების გადასახდელად და ნაგულისხმევი იქნება.

MBIA და მისი კონკურენტები ცდილობდნენ შეენარჩუნებინათ საკუთარი საკრედიტო რეიტინგი უმაღლეს დონეზე, რადგან ეს მათ მომსახურებას ბევრად უფრო ფასეულს ხდიდა კლიენტებისა და ინვესტორებისთვის. ობლიგაციების გამცემი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გადაიხადოს ცუდი საკრედიტო რეიტინგის მქონე კომპანიის დაზღვევისთვის, რაც შესაძლოა ინვესტორებისთვის გადახდისუუნარობის გამო.