მენეჯმენტის საფასური vs. ხარჯების თანაფარდობა: რა განსხვავებაა?

მენეჯმენტის საფასური vs. მენეჯმენტის ხარჯების კოეფიციენტი: მიმოხილვა

ურთიერთდახმარების სახსრები არის დიდი გზა საფონდო და ობლიგაციების ბაზრებზე ინვესტიციისათვის, კონკრეტული საფონდო რისკის გარეშე. საინვესტიციო პროფესიონალების გუნდი მართავს ამ სახსრებს და შეუძლია უზრუნველყოს ბაზარზე დივერსიფიცირებული მონაწილეობის საშუალება. შერჩევა საერთო ფონდი მოითხოვს ფრთხილად განხილვას ინდივიდუალური მიზნები, რომლებიც შეესაბამება ფონდის მიზანს. ურთიერთდახმარების ფონდის ხარჯები არის გადამწყვეტი კომპონენტი, გადაწყვიტოს თუ არა ინვესტიცია ფონდში.

გადასახადები, რომლებიც დაკავშირებულია ურთიერთდახმარების ფონდთან, მოიცავს გაყიდვების ხარჯებს, ასევე სხვა გარიგების საფასურს, ანგარიშის საფასურს და ფონდის ხარჯებს. ფონდის ხარჯები მოიცავს მენეჯმენტის საფასურს და საოპერაციო საფასურს. ინვესტორები ხშირად აბნევენ მენეჯმენტის საფასური მენეჯმენტთან ერთად ხარჯების თანაფარდობა (MER). მენეჯმენტის საფასური ხშირად გამოიყენება როგორც ძირითადი განმსაზღვრელი საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებისას, მაგრამ MER არის კიდევ უფრო ფართო ზომა იმის შესახებ, თუ რამდენად ძვირია ფონდი ინვესტორისთვის.

მენეჯმენტის საფასური

ურთიერთდახმარების სახსრები აწესებს მენეჯმენტის საფასურს მათი საოპერაციო ხარჯების დასაფარად, როგორიცაა ინვესტიციის დაქირავებისა და შენარჩუნების ღირებულება მრჩევლები, რომლებიც მართავენ სახსრების საინვესტიციო პორტფელს და სხვა მენეჯმენტის საფასურს, რომელიც არ შედის სხვა ხარჯებში კატეგორია. მენეჯმენტის საფასურს ჩვეულებრივ უწოდებენ შენარჩუნების საფასურს.

ერთობლივი ფონდი ახორციელებს ბევრ საოპერაციო საფასურს, რომელიც დაკავშირებულია ფონდის გაშვებასთან, ფასიანი ქაღალდების ყიდვისა და გაყიდვის ხარჯების გარდა და საინვესტიციო ჯგუფის გადახდას ყიდვის/გაყიდვის გადაწყვეტილებების მიღებისას. ეს სხვა საოპერაციო საფასური მოიცავს მარკეტინგს, იურიდიულ, აუდიტორულ მომსახურებას, კლიენტთა მომსახურებას, საოფისე მასალებს და შეტანის და სხვა ადმინისტრაციულ ხარჯებს. მიუხედავად იმისა, რომ ეს საფასური უშუალოდ არ არის ჩართული საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღებაში, ისინი ვალდებულნი არიან უზრუნველყოს ურთიერთდახმარების ფონდის სწორად და ფასიანი ქაღალდების კომისიის ფუნქციონირება მოთხოვნები.

მენეჯმენტის საფასური მოიცავს ყველა იმ პირდაპირ ხარჯს, რომელიც გაწეულია ინვესტიციების მართვისას, როგორიცაა დასაქმება პორტფელის მენეჯერი და საინვესტიციო გუნდი. მენეჯერების დაქირავების ღირებულება მენეჯმენტის საფასურის ყველაზე დიდი კომპონენტია; ეს შეიძლება იყოს ფონდის 0.5 პროცენტიდან 1 პროცენტამდე მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები (AUM). მიუხედავად იმისა, რომ ეს პროცენტული თანხა მცირე ჩანს, აბსოლუტური თანხა არის მილიონობით აშშ დოლარი ურთიერთდახმარების ფონდისთვის, 1 მილიარდი აშშ დოლარით. მენეჯმენტის რეპუტაციიდან გამომდინარე, მაღალკვალიფიციურ საინვესტიციო მრჩევლებს შეუძლიათ დააწესონ საფასური, რაც ზრდის ფონდის მთლიანობას ხარჯების თანაფარდობა საკმაოდ მაღალია.

მენეჯმენტის ხარჯების კოეფიციენტი

აღსანიშნავია, რომ ფონდის ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდის ყიდვის ან გაყიდვის ღირებულება არ შედის მენეჯმენტის საფასურში. უფრო სწორად, ეს არის გარიგების ხარჯები და გამოხატულია როგორც სავაჭრო ხარჯების კოეფიციენტი პროსპექტში. ერთად, საოპერაციო საფასური და მენეჯმენტის საფასური ქმნის MER- ს.

ფონდის პროსპექტი ყოველწლიურად იძლევა ფონდის ხარჯების მონაცემებს. მენეჯმენტის საფასური მნიშვნელოვანია ფონდისთვის, რადგან საინვესტიციო გუნდის დაქირავებისა და შენარჩუნების ღირებულება ერთობლივი ფონდის მართვის ყველაზე ძვირადღირებული ნაწილია. აქედან გამომდინარე, მენეჯმენტის საფასური ხშირად მოხსენიებულია, როგორც გადასახადი. თუმცა, MER– ის დათვალიერება უკეთესი განმსაზღვრელია იმისა, თუ როგორ მართავს ფონდის კომპანია თავის ხარჯებს ფონდის მართვასთან დაკავშირებით.

ამ საფასურის გადახედვა პროსპექტში შეიძლება ყოველთვის არ იყოს მარტივი, იმისდა მიხედვით, თუ რა ფორმულირებას იყენებს კომპანია. კომპანიების უმეტესობა მართვის საფასურს აწესებს ისე, როგორც არის, მაგრამ შეუძლიათ მარკირება MER რამდენიმე გზით. ქვემოთ მოცემულია რამოდენიმე მაგალითი რეალური ფონდის კომპანიის პროსპექტებიდან:

ფონდი კომპანია #1

მენეჯმენტის საფასური: 0.39 პროცენტი.

სულ წლიური საოპერაციო ხარჯები: 1.17 პროცენტი.

ცალკეულმა ინვესტორმა უნდა გამოთვალოს MER, რაც ამ შემთხვევაში არის 1.56 პროცენტი.

ფონდი კომპანია #2

მენეჯმენტის საფასური: 1.80 პროცენტი.

ინვესტორების მიერ ირიბად დაფინანსებული ფონდის ხარჯები: 2.285 პროცენტი (გამოხატულია $ 22.85 ყოველ $ 1000 ინვესტიციაზე)

MER– ის აღწერის ენა შეიძლება არ იყოს ერთგვაროვანი ფონდიდან კომპანიაში, ამიტომ საჭიროა პროსპექტის ფრთხილად განხილვა.

დაბრუნებაზე გავლენა

როდესაც პროსპექტში ნათქვამია "ფონდის ხარჯები ირიბად ეკისრება ინვესტორებს", საკვანძო სიტყვა არის "არაპირდაპირი". მაშინ როცა ინვესტორები არა მიიღებენ ყოველწლიურ ანგარიშს ფონდის ხარჯებისათვის, მათ ეკისრებათ ხარჯები შემცირებული ანაზღაურების გზით, რაც ფონდს ექნება გადახდა

თუმცა, პროსპექტის განხილვის გასაადვილებლად, ურთიერთდახმარების ფონდის კომპანიებს მოეთხოვებათ აჩვენეთ ფონდის შესრულება ხარჯების გარეშე. ხარჯების დაბრუნების ჩვენებით, კომპანია აძლევს ინვესტორს სიცხადეს გადაწყვეტილების მიღებისას ინვესტიცია განახორციელოს ფონდში ან იმის დადგენაში, თუ რას იძლევა ან დაბრუნდება ფონდი ინვესტორი. შედეგად, ფონდის კომპანიებთან შედარება გამარტივებულია და ანაზღაურება ერთნაირად წარმოდგენილი და რეალურია (ფაქტობრივი).

ურთიერთდახმარების ფონდის მიერ დაწესებული საფასურის მკაფიო გაგება მნიშვნელოვანი კომპონენტია ინფორმირებული საინვესტიციო გადაწყვეტილების მისაღებად. ხშირად მენეჯმენტის საფასური გამოიყენება MER– ის ნაცვლად ბიზნეს პუბლიკაციებისა და ფინანსური პროფესიონალების მიერ, მაგრამ ეს ორი არ არის ერთი და იგივე.

არის შემთხვევები, როდესაც MER შეიძლება იყოს მენეჯმენტის საფასურზე დაბალი. ეს გარემოებები იშვიათია, მაგრამ ისინი ხდება მაშინ, როდესაც ფონდის კომპანია შთანთქავს გარკვეულ ხარჯებს, მაგალითად, როდესაც ფონდი ახალია და აქვს მცირე აქტივები. იმის გამო, რომ ზოგიერთი საოპერაციო ხარჯები ფიქსირდება, როდესაც ფონდი იწყებს მუშაობას და აქვს მცირე აქტივები, ეს ფიქსირებული ხარჯები მაღალია. ამიტომ, ა ფონდის კომპანია შთანთქავს გარკვეულ ხარჯებს და აჩვენე MER იმ დონეზე, როგორც ამას ელის, როდესაც იქნება მეტი აქტივი ფონდში.

კიდევ ერთი გარემოება, როდესაც ფონდის კომპანია ხარჯებს აღიქვამს არის ბაზარზე არსებული ანომალიების დროს, როგორიცაა უკიდურესად დაბალი საპროცენტო განაკვეთის გარემო 2010 წელს. ამ დროის განმავლობაში, ფულის ბაზრის სახსრებმა დაინახა ხარჯები, რომლებიც აღემატებოდა ანაზღაურებას, ამიტომ ფონდის კომპანიებმა შეიწოვეს ​​გარკვეული ხარჯები. იმის გამო, რომ წლიდან წლამდე შეიძლება მოხდეს უჩვეულო მოვლენები, მენეჯმენტის ხარჯების თანაფარდობისა და მენეჯმენტის საფასურის გადახედვა რამდენიმე წლის განმავლობაში უნდა წარმოადგინოს ფონდის ტიპიური ხარჯების უფრო ფართო სურათი, რომელსაც ინვესტორები ირიბად გაიღებენ.