დოლარის ობლიგაციების ინდექსთან დაკავშირებული ფასიანი ქაღალდები (დოლარის BILS)
რა არის დოლარის ობლიგაციების ინდექსით დაკავშირებული ფასიანი ქაღალდები?
დოლარის ობლიგაციების ინდექსთან დაკავშირებული ფასიანი ქაღალდები (Dollar BILS) არის სავალო ინსტრუმენტის ტიპი, რომლის საპროცენტო განაკვეთი დაფარვისას განისაზღვრება განსაზღვრული ინდექსის ანაზღაურების მაჩვენებლით მოცემულ ჰოლდინგზე პერიოდი. ამ სტრუქტურის გამო, დოლარის BILS კლასიფიცირდება როგორც ნულოვანი კუპონის მცურავი კურსის ვალი.
დოლარის ობლიგაციების ინდექსთან დაკავშირებული ფასიანი ქაღალდების გაგება (დოლარი BILS)
დოლარის BILS, როგორც წესი, სასარგებლოა იმ კომპანიებისთვის, რომლებიც მონაწილეობენ აქტივებისა და ვალდებულებების შესატყვისობაში. მაგალითად, თუ კომპანიას ექვს თვეში აქვს დიდი ვალდებულება, კომპანიას შეუძლია თავისი ფულადი სახსრების ინვესტიცია მოახდინოს დოლარის BILS– ში, ვიდრე უბრალოდ ნაღდი ფულის უქმად დატოვება იმ დროისათვის. ეფექტური საპროცენტო განაკვეთი, რომელსაც კომპანია მიიღებს დოლარის BILS ფლობით, უდრის მითითებული ინდექსის დაბრუნებას იმ პერიოდის განმავლობაში, რაც საშუალებას მისცემს კომპანიას მიიღოს მონაწილეობა ნებისმიერ მოგებაში/ზარალში, რაც ინდექსი მიიღებს იმ პერიოდში, მაგრამ ასევე კვლავ გარანტიას იძლევა, რომ კომპანიას შეეძლება თავისი პოზიციის ლიკვიდაცია ნაღდი ანგარიშსწორებით იმ დღეს, როდესაც მას სჭირდება სახსრები მისი გადახდისთვის პასუხისმგებლობა.
დოლარის BILS შეზღუდვები
დოლარის BILS და სხვა ინდექსთან დაკავშირებული ფასიანი ქაღალდები უფრო მაღალი რისკის მატარებელია, ვიდრე ტრადიციული ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები და სხვა ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები ინდექსის ცვალებად შემოსავალზე დამოკიდებულების გამო საპროცენტო შემოსავლის გამომუშავებისა და დაცვის მიზნით მთავარი ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები შეძენილია ღრმა ფასდაკლებით, ნომინალური ღირებულებისთვის და მიიღებს ინტერესს დაფარვის ვადის განმავლობაში. ნულოვანი კუპონის ობლიგაციებში ინვესტორებს აქვთ გარანტია, რომ დაფარვისთანავე დაიბრუნებენ ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას, მაგრამ დოლარის BILS არ იძლევა ასეთ გარანტიებს. თუ ეს ფასიანი ქაღალდები უკავშირდება კაპიტალის ინდექსს, როგორიცაა S&P 500, ინვესტორს შეუძლია მიიღოს უკან თავდაპირველ პრინციპალზე ნაკლები უნდა იყოს ინდექსის ღირებულება დაბალ ვადაზე, ვიდრე შესყიდვისას.
ინდექსთან დაკავშირებულ ფასიან ქაღალდებს აქვთ სხვადასხვა დებულება, რომლებიც განსაზღვრავს ინვესტორის მიერ დაინტერესებულ ინტერესებს. ზოგიერთი ფასიანი ქაღალდი გააჩნია კაპიტალის დაცვას ან ემიტენტის კაპიტალურ გარანტიას, როგორც წესი, საინვესტიციო ბანკს ან საბროკეროს, რომელიც უზრუნველყოფს დაფარვისას ძირითადი თანხის დაბრუნებას. თითოეული უსაფრთხოების მიერ შემოთავაზებული მონაწილეობის მაჩვენებელი გავლენას ახდენს მიღებული პროცენტის ოდენობაზე. ფასიანი ქაღალდები 100% -იანი მონაწილეობის განაკვეთით მიიღებენ პროცენტს ძირითადი დაფარვის სრული ანაზღაურების საფუძველზე ინდექსი, ხოლო მონაწილეობის მაჩვენებელი 80%, მაგალითად, მიიღებს ძირითადი ინდექსის 80% დაბრუნების.
დოლარის BILS ასევე განსხვავდება ინფლაციასთან დაკავშირებული ობლიგაციები რომლებიც ახორციელებენ პერიოდულ კუპონურ გადასახადებს, რომლებიც მორგებულია ინფლაციის მაჩვენებლის ცვლილებით, ჩვეულებრივ იზომება აშშ – ში სამომხმარებლო ფასების ინდექსით.