채권에 대해 알아야 할 4가지 기본 사항

포트폴리오를 강화하고 싶으신 분 위험 수익률 프로필? 채권을 추가하면 분산 및 진정을 추가하여 보다 균형 잡힌 포트폴리오를 만들 수 있습니다. 휘발성. 그러나 채권 시장은 경험 많은 투자자들에게도 낯설게 느껴질 수 있습니다. 많은 투자자들은 시장과 용어의 명백한 복잡성으로 인해 혼란스러워 하기 때문에 벤처를 채권에만 투자합니다. 실제로 채권은 매우 단순한 부채 상품입니다. 그렇다면 어떻게 시장의 이 부분에 들어갈 수 있습니까? 이러한 기본 채권 시장 용어를 학습하여 채권 투자를 시작하십시오.

기본 본드 특성

NS 노예 단순히 회사에서 대출을 받는 것입니다. 은행에 가는 대신 회사는 채권을 사는 투자자로부터 돈을 받습니다. 에 대한 대가로 수도, 회사는 액면가의 백분율로 표시되는 채권에 지불하는 연간 이자율인 이자 쿠폰을 지급합니다. 회사는 일정 간격(보통 매년 또는 반기)에 이자를 지급하고 만기일에 원금을 반환하여 대출을 종료합니다.

같지 않은 주식, 채권은 조건에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 계약서, 채권의 특성을 설명하는 법적 문서. 각각의 채권 발행이 다르기 때문에 투자하기 전에 정확한 용어를 이해하는 것이 중요합니다. 특히 채권을 고려할 때 확인해야 할 6가지 중요한 기능이 있습니다.

성숙함

채권의 원금 또는 액면금액을 투자자에게 지급하고 회사채 의무 끝. 따라서 본드의 수명을 정의합니다. 채권의 성숙함 투자자가 투자 목표와 지평선에 대해 중요하게 생각하는 주요 고려 사항 중 하나입니다. 성숙도는 종종 세 가지로 분류됩니다.

• 단기: 이 범주에 속하는 채권은 1~3년 이내에 만기되는 경향이 있습니다.
• 중기: 이러한 유형의 채권 만기일은 일반적으로 10년 이상입니다.
• 장기: 이 채권은 일반적으로 더 오랜 기간에 걸쳐 만기됩니다.

보안/비보안

채권은 담보 또는 무담보일 수 있습니다. NS 담보 채권 회사가 채무를 상환할 수 없는 경우 채권자에게 특정 자산을 담보로 제공합니다. 이 자산은 대출에 대한 담보라고도 합니다. 따라서 채권 발행자가 채무 불이행을 하면 자산은 투자자에게 이전됩니다. NS 모기지 저당 증권 (MBS)는 차용인의 주택에 대한 소유권으로 뒷받침되는 담보 채권의 한 유형입니다.

반면 무담보 채권은 담보가 없습니다. 즉, 이자와 원금은 발행 회사에서만 보장됩니다. 라고도 함 사채, 이 채권은 회사가 실패할 경우 투자 수익을 거의 내지 못합니다. 따라서 그들은 담보 채권보다 훨씬 위험합니다.

청산 우대

회사가 파산하면 청산할 때 특정 순서로 투자자에게 상환합니다. 회사가 모든 자산을 매각한 후 투자자에게 지불하기 시작합니다. 선순위 부채 먼저 갚아야 하는 부채, 후순위(후순위) 부채입니다. 주주 남아있는 것을 얻으십시오.

쿠폰

NS 쿠폰 금액은 일반적으로 매년 또는 반기별로 채권 보유자에게 지급되는 이자를 나타냅니다. 쿠폰은 쿠폰율 또는 명목 수익률. 이표율을 계산하려면 연간 지불액을 채권의 액면가로 나눕니다.

납세자 현황

회사채의 대부분은 과세 대상 투자이지만 일부 정부 및 지방채 면세이므로 소득과 자본 이득 과세 대상이 아닙니다.면세 채권은 일반적으로 동등한 과세 대상 채권보다 이자가 낮습니다. 투자자는 과세 대상 상품의 수익률과 비교하기 위해 세금 등가 수익률을 계산해야 합니다.

호출 가능성

일부 채권은 만기 전에 발행인이 상환할 수 있습니다. 채권에 콜 조항이 있는 경우 회사의 선택에 따라 일반적으로 약간의 프리미엄으로 더 이른 날짜에 상환될 수 있습니다. 평가. 회사는 다음과 같은 경우 채권을 호출할 수 있습니다. 금리 더 나은 이율로 대출을 받을 수 있습니다. 콜러블 채권은 또한 더 나은 쿠폰 금리를 제공하기 때문에 투자자들에게 어필합니다.

채권의 위험

채권은 상대적으로 안전한 투자 경향이 있기 때문에 소득을 올릴 수 있는 좋은 방법입니다. 그러나 다른 투자와 마찬가지로 특정 위험이 따릅니다. 다음은 이러한 투자와 관련된 가장 일반적인 위험입니다.

금리 위험

금리 채권과 반비례 관계를 공유하므로 금리가 오르면 채권은 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이자율 위험은 이자율이 투자자의 예상과 크게 다를 때 발생합니다. 금리가 크게 떨어지면 투자자 선불 가능성에 직면해 있습니다. 이자율이 상승하면 투자자는 시장 이자율보다 낮은 수익률을 내는 상품에 매달리게 됩니다. 만기까지의 시간이 길수록 투자자가 부담하는 이자율 위험은 더 커집니다. 왜냐하면 더 먼 미래의 시장 발전을 예측하기가 더 어렵기 때문입니다.

신용/부도 위험

신용 또는 채무 불이행 위험 의무에 대한 이자 및 원금 지급이 요구되는 대로 이루어지지 않을 위험입니다. 투자자가 채권을 매수할 때 발행인이 이자를 갚을 것이라고 기대하고 주요한 다른 채권자와 마찬가지로 지불합니다.

투자자는 회사채를 조사할 때 회사가 채무 불이행을 할 수 있는 가능성을 고려해야 합니다. 안전은 일반적으로 회사의 영업 이익이 더 많고 현금 흐름 부채에 비해. 역이 사실이고 부채가 가용 현금보다 많다면 투자자는 멀리하고 싶어할 수 있습니다.

선불 위험

선불 위험은 주어진 채권 발행이 일반적으로 다음을 통해 예상보다 일찍 상환될 위험입니다. 통화 제공. 회사는 이자율이 크게 떨어졌을 때 조기에 채무를 상환할 유인이 있기 때문에 이는 투자자에게 나쁜 소식이 될 수 있습니다. 투자자들은 고금리 투자를 계속하는 대신 저금리 환경에서 자금을 재투자해야 합니다.

채권 등급

대부분의 채권에는 평가 신용의 품질을 설명합니다. 즉, 채권의 강도와 원금과 이자를 지불할 수 있는 능력입니다. 등급은 발행되고 투자자와 전문가가 가치를 판단하는 데 사용합니다.

대행사

가장 일반적으로 인용되는 채권 평가 기관은 다음과 같습니다. 스탠더드앤푸어스, Moody's Investors Service, 및 피치 등급. 그들은 의무를 상환하는 회사의 능력을 평가합니다. 등급 범위는 현재 채무 불이행 상태인 문제에 대해 상환될 가능성이 매우 높은 고급 문제에 대해 AAA에서 Aaa까지입니다.

BBB에서 Baa 이상 등급의 채권을 투자 등급이라고 합니다. 이것은 그들이 채무 불이행 가능성이없고 안정적인 투자를 유지하는 경향이 있음을 의미합니다. BB에서 Ba 이하의 신용등급을 채권이라고 합니다. 정크 본드- 디폴트 가능성이 더 높으며, 더 투기적이며 가격 변동성에 영향을 받습니다.

회사는 채권 평가를 받지 않으며, 이 경우 회사의 상환 능력을 판단하는 것은 전적으로 투자자에게 달려 있습니다. 등급 시스템은 기관마다 다르고 수시로 변경되기 때문에 고려 중인 채권 발행에 대한 등급 정의를 조사하십시오.

채권 수익률

채권 수익률 모두 반환 측정입니다. 만기수익률은 가장 자주 사용되는 측정이지만 특정 상황에서 사용되는 몇 가지 다른 수익률 측정을 이해하는 것이 중요합니다.

만기수익률(YTM)

위에서 언급했듯이, 만기까지 수익률 (YTM)은 가장 일반적으로 인용되는 수확량 측정입니다. 만기까지 보유하고 모든 쿠폰이 YTM 이자율로 재투자된 경우 채권의 수익률을 측정합니다. 쿠폰이 같은 비율로 재투자될 가능성이 낮기 때문에 투자자의 실제 수익은 약간 다를 수 있습니다. 손으로 YTM을 계산하는 것은 긴 절차이므로 Excel의 RATE 또는 YIELDMAT 함수(Excel 2007부터 시작)를 사용하는 것이 가장 좋습니다. 재무 계산기에서도 간단한 기능을 사용할 수 있습니다.

현재 수익률

NS 현재 수익률 채권에 의해 제공되는 이자 소득을 비교하는 데 사용할 수 있습니다. 피제수 주식이 제공하는 소득. 이것은 채권의 연간 쿠폰을 채권의 현재 가격으로 나누어 계산합니다. 이 수익률은 가능한 자본 이득이나 손실을 무시하고 수익의 소득 부분만 포함한다는 것을 명심하십시오. 따라서 이 수익률은 현재 소득에만 관심이 있는 투자자에게 가장 유용합니다.

공칭 수율

채권의 명목 수익률은 단순히 채권에 정기적으로 지불해야 하는 이자의 백분율입니다. 연간 쿠폰 지급액을 액면 또는 액면가 채권의. 명목 수익률은 현재 채권 가격이 액면가와 동일하지 않으면 수익률을 정확하게 추정하지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 따라서 명목 수익률은 다른 수익률 측정에만 사용됩니다.

통화 수율(YTC)

콜러블 채권은 항상 만기일 이전에 콜될 가능성이 있습니다. 투자자들은 약간 더 높은 생산하다 호출된 채권이 프리미엄으로 상환되는 경우. 그러한 채권의 투자자는 선불 위험이 가치가 있는지 여부를 결정하기 위해 특정 콜 날짜에 채권이 호출되는 경우 실현될 수익률을 알고 싶어할 수 있습니다. 가장 쉽게 계산할 수 있는 전화에 양보 Excel의 YIELD 또는 IRR 기능을 사용하거나 재무 계산기를 사용합니다.

실현 수율

NS 실현 수율 투자자가 채권을 만기가 아닌 일정 기간 동안만 보유할 계획인 경우 채권의 총액을 계산해야 합니다. 이 경우 투자자는 채권을 매도하게 되며 이 예상 미래 채권 가격은 계산을 위해 추정되어야 합니다. 미래 가격은 예측하기 어렵기 때문에 이 수익률 측정은 수익률에 대한 추정일 뿐입니다. 이 수익률 계산은 Excel의 YIELD 또는 IRR 기능을 사용하거나 재무 계산기를 사용하여 가장 잘 수행됩니다.

결론

채권 시장은 복잡해 보이지만 실제로는 주식 시장과 동일한 위험/수익률 상충 관계에 의해 움직입니다. 투자자가 친숙한 시장 역학을 밝히기 위해 이러한 몇 가지 기본 용어와 측정을 마스터하면 유능한 채권 투자자가 될 수 있습니다. 용어에 익숙해지면 나머지는 쉽습니다.