Verslo plėtros įmonė (BDC)

Kas yra verslo plėtros įmonė (BDC)?

Verslo plėtros bendrovė (BDC) yra organizacija, investuojanti į mažas ir vidutines įmones, taip pat į nelaimę patekusias įmones. BDC padeda mažoms ir vidutinėms įmonėms augti pradiniuose jų vystymosi etapuose. Turėdamas sunkumų patiriančias įmones, BDC padeda bendrovėms atgauti patikimas finansines sąlygas.

Nustatykite panašiai kaip uždarojo tipo investiciniai fondai, daugelis BDC paprastai yra viešosios bendrovės, kurių akcijos prekiauja pagrindinėse biržose, tokiose kaip Amerikos vertybinių popierių birža (AMEX), „Nasdaq“ ir kt. Kaip investicijos jie gali būti šiek tiek rizikingi, tačiau taip pat gali pasiūlyti didelį dividendų pelną.

Pagal Uždarojo fondo patarėjai2019 m. gegužės mėn. yra maždaug 49 vieši BDC.

Verslo plėtros įmonės supratimas

JAV Kongresas įkūrė verslo plėtros bendroves 1980 m., Kad paskatintų darbo vietų augimą ir padėtų besikuriančioms JAV įmonėms rinkti lėšas. BDC glaudžiai dalyvauja teikiant patarimus apie savo portfelio bendrovių veiklą.

Daugelis BDC investuoja į privačias bendroves ir kartais į mažas viešąsias įmones, kurių prekybos apimtys yra mažos. Jie teikia nuolatinį kapitalą šioms įmonėms, naudodamiesi įvairiais šaltiniais, tokiais kaip nuosavybė, skolos ir hibridinės finansinės priemonės.

BDC kvalifikacija

Kad įmonė būtų laikoma BDC, ji turi būti įregistruota pagal 54 skirsnį 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymas. Tai turi būti vidaus įmonė, kurios vertybinių popierių klasė yra registruota Saugumo ir Keitimo Komisija (SEC).

BDC turi investuoti mažiausiai 70% savo turto į privačias ar valstybines JAV įmones, kurių rinkos vertė yra mažesnė nei 250 mln. Šios įmonės dažnai yra jaunos įmonės, ieškančios finansavimo, arba įmonės, kenčiančios ar patiriančios finansinius sunkumus. Be to, BDC turi teikti valdymo pagalbą savo portfelio įmonėms.

BDC vs. Rizikos kapitalas

Jei BDC skamba panašiai rizikos kapitalo fondai, jie yra. Tačiau yra keletas esminių skirtumų. Vienas iš jų susijęs su investuotojų, kurių kiekvienas siekia, pobūdžiu. Rizikos kapitalo fondai dažniausiai prieinami didelėms institucijoms ir turtingiems asmenims per privačias investicijas. Priešingai, BDC leidžia mažesniems, neakredituotiems investuotojams investuoti į juos, o taip pat ir į mažas augimo bendroves.

Rizikos kapitalo fondai išlaiko ribotą investuotojų skaičių ir turi atitikti tam tikrus su turtu susijusius testus, kad nebūtų klasifikuojami kaip reguliuojamos investicinės bendrovės. Kita vertus, BDC akcijomis paprastai prekiaujama vertybinių popierių biržose ir jos visuomet galima įsigyti kaip investicijas visuomenei.

BDC, kurie atsisako įtraukti į biržos sąrašus, vis tiek privalo laikytis tų pačių taisyklių, kaip ir išvardyti BDC. Ne tokios griežtos skolinimosi, susijusių šalių sandorių sumos nuostatos, ir akcijomis pagrįsta kompensacija daro BDC patrauklia steigimo forma rizikos kapitalistams, kurie anksčiau nenorėjo prisiimti sudėtingo investicijų reguliavimo įmonė.

BDC investicijų viršūnė

BDC suteikia investuotojams galimybę investuoti į skolą ir nuosavybės vertybinius popierius į privačias bendroves, kurios paprastai yra uždarytos.

Kadangi BDC yra reguliuojamos investicinės bendrovės (RIC), jie turi paskirstyti daugiau kaip 90% savo pelno akcininkams. Tačiau šis RIC statusas reiškia, kad jie nemoka pelno mokesčio už pelną prieš paskirstydami jį akcininkams. Rezultatas yra didesnis nei vidutinis dividendų pajamingumas. Pagal "BDCInvestor.com, "2019 m. gegužės mėn. dešimt labiausiai pelningų BDC paskelbė nuo 10,82% iki 14,04%.

Investuotojai, gaunantys dividendus, mokės mokesčius už juos pagal savo įprastų pajamų mokesčio tarifą. Be to, BDC investicijos gali diversifikuoti investuotojo portfelį vertybiniais popieriais, kurie gali parodyti iš esmės skirtingą akcijų ir obligacijų grąžą. Žinoma, tai, kad jie prekiauja viešosiose biržose, suteikia jiems pakankamai likvidumo ir skaidrumo.

„BDC Investment“ minusas

Nors pats BDC yra skystas, daugelis jo akcijų nėra. Portfelio akcijos pirmiausia yra privačios įmonės arba mažos, mažai prekiaujančios viešosios bendrovės. Kadangi dauguma BDC akcijų paprastai investuojamos į nelikvidžius vertybinius popierius, BDC portfelis turi subjektyvių tikrosios vertės įvertinimų ir gali patirti staigių ir greitų nuostolių.

Šiuos nuostolius galima padidinti, nes BDC dažnai naudoja svertą - tai yra, jie skolinasi pinigus, kuriuos investuoja ar skolina savo tikslinėms įmonėms. Svertas gali pagerinti normą investicijų grąža (IG), tačiau tai taip pat gali sukelti pinigų srautų problemų, jei sverto turtas sumažės.

Į BDC investuotos tikslinės bendrovės paprastai neturi jokių įrašų ar nerimą keliančių rezultatų. Visada yra tikimybė, kad jie gali pasiskolinti arba neįvykdyti paskolos. Padidėjusios palūkanų normos - brangiau skolinantis lėšas - taip pat gali trukdyti BDC pelno maržai.

Trumpai tariant, BDC agresyviai investuoja į įmones, kurios siūlo ir pajamas dabar, ir kapitalo padidėjimą vėliau; todėl jie yra šiek tiek didesni pagal rizikos skalę.

Realus BDC pavyzdys

2019 m. Gegužės mėn. Didžiausias pajamas teikianti BDC „BDC Investor“ sąraše, kurios rinka ir pajamų pajamingumas yra 14,04%, yra „CM Finance Inc. (CMFN). CMFN, kurios būstinė yra Niujorke, siekia bendro pelno iš dabartinio ir kapitalo vertės padidėjimo, pirmiausia suteikdama paskolas vidutinės rinkos bendrovėms, bet ir investuodama į akcijas. Šios vidutinės rinkos įmonės pajamos yra mažiausiai 50 mln. Visas CMFN turtas 2018 metais buvo vertas 301 mln. „CM Finance“ prekiauja „Nasdaq“ ir vidutiniškai sudaro 60 000 akcijų per dieną. Įmonės rinkos riba siekia beveik 97 mln.