Rinkos svoris vs. Vienodo svorio S&P 500 ETF

Rinkos svoris vs. Vienodo svorio S&P 500 ETF: apžvalga

Pagalvokite apie „S&P 500“ kaip skritulinę diagramą: su rinkos svorio ETF pyragas suskaidomas į gabalus, atsižvelgiant į rinkos viršutinę ribą. Su an vienodo svorio ETF, visos skiltelės yra vienodo dydžio, nepriklausomai nuo įmonės ar sektoriaus dydžio.

Yra biržoje prekiaujamų fondų (ETF), kurie stebi kiekvieną iš dviejų indeksų, tačiau, nors savo lėšas grindžia tomis pačiomis bendrovėmis, jie elgiasi labai skirtingai ir gali iš esmės paveikti investicijas.

2003 m. Sausio mėn S&P 500 Sukurtas vienodo svorio indeksas (EWI). Kaip rodo pavadinimas, tai yra vienodo svorio populiaraus S&P 500 indekso versija. Nors abu indeksus sudaro tos pačios akcijos, skirtingos svorio schemos lemia du indeksus, turinčius skirtingas savybes ir skirtingą naudą investuotojams.

S&P 500 rinkos svorio ETF

Kaip ir daugelis akcijų indeksų, „S&P 500“ yra pagal rinkos kapitalizaciją indeksas. Kiekvienos akcijos rinkos kapitalizacija nustatoma atsižvelgiant į Akcijų kaina ir padauginkite jį iš skaičiaus neapmokėtos akcijos. Įmonės, turinčios didžiausią rinkos kapitalizaciją arba didžiausią vertę, indekse turės didžiausią svorį.

Nors daugelis bendrovių sudaro S&P 500 indeksą, MWI sektoriaus svoris (įvertintas pagal rinkos vertę) indeksas) apskaičiuojamas sudedant atskirus įmonių, kurios tai sudarys, svorius sektoriuje.„S&P 500“ pasirinktas ETF yra „State Street“ SPDR S&P 500 (ARCA: SPY).

Įmonės svoris indekse yra lygus tos įmonės rinkos ribai, padalytai iš visų indekse esančių bendrovių bendros rinkos ribos. Pavyzdžiui, 2020 m. Gruodžio mėn. Didžiausia S&P 500 indekso sudedamoji dalis buvo „Apple“ („Nasdaq“: AAPL), sverianti 6,65% viso indekso. Dešimt geriausių S&P 500 indekso sudedamųjų dalių sudarė 27,2% indekso.

S&P 500 vienodo svorio ETF

Vienodo svorio indeksas yra toks, koks skamba. Kiekviena indekso akcija turi vienodą svorį, nepriklausomai nuo to, kokia didelė ar maža įmonė yra. Todėl net „Apple“ turės tokį patį svorį (0,2%) kaip mažiausia įmonė, kuri yra sudedamoji dalis S&P 500.

„Invesco S&P 500“ vienodo svorio ETF (ARCA: RSP) seka EWI ir yra dažniausiai parduodamas iš vienodo svorio ETF.

EWI sektoriaus svoris iš tikrųjų yra tiesioginė sektoriaus įmonių skaičiaus funkcija. Pavyzdžiui, jei sektoriuje yra 45 akcijos, teoriškai sektoriaus svoris turėtų būti (45/500) x 100 = 9%.

Žemiau esančioje lentelėje pateikiamas hipotetinio penkių akcijų indekso apskaičiavimas, lyginant rinkos svorį su vienodo svorio skaičiavimu.

Rinkos kapitalo ir vienodo svertinio indekso sudarymo pavyzdys
Atsargos	Grąžinti %	Mkt. Svoris %	Vienodas svoris %	Įnašas Mkt. Svoris	Įnašas Vienodas svoris
ABC	4	50	20	2	0.80
DEF	3	30	20	0.90	0.60
GHI	7	10	20	0.70	1.40
JKL	4	7	20	0.28	0.80
MNO	12	3	20	0.36	2.40
Iš viso	-	100	100	4.24%	6%

Skirtingos „S&P 500 EWI“ ir „S&P 500“ svėrimo schemos taip pat sukels skirtingas pozicijas sektoriuose.

Žemiau esančioje lentelėje parodytas sektoriaus svorio skirtumas tarp dviejų indeksų 2020 m. Kovo 31 d. Pavyzdžiui, MWI informacinių technologijų sektorius sveria 25,5%, bet tik 15,6% EWI. EWI pramonėje buvo 14%, tačiau jos svoris S&P 500 MWI yra tik 8,2%. Suprasti sektoriaus sudėties skirtumą padės nustatyti, kuris indeksas naudoti.

Sektorius	S&P 500 MWI	S&P 500 EWI
Vartotojų diskrecija	9.8%	10.4%
Pramonės	8.2%	14.0%
Informacinės technologijos	25.5%	15.6%
Finansai	10.9%	12.0%
Sveikatos apsauga	15.4%	14.0%
Energija	2.6%	3.3%
Vartojimo kabės	7.8%	7.7%
Komunalinės paslaugos	3.6%	6.5%
Nekilnojamasis turtas	3.0%	6.4%
Medžiagos	2.4%	5.5%
Telekomunikacijų paslaugos	10.7%	4.7%

Specialios aplinkybės: apyvarta ir nepastovumas

Bus atlikti koregavimai, kad atspindėtų pašalintas įmones ir naujas įmones, įtrauktas į indeksą. Taip pat bus atlikti koregavimai, kai indekso įmonės išleis naujas akcijas arba panaikins esamas.

„S&P 500 EWI“ tikslas yra išlaikyti portfelį 500 vienodo svorio akcijų, išlaikant indeksą apyvartą iki minimumo. Kiekvienai indekso akcijai priskiriamas 0,20% svoris (1/500 x 100). „S&P 500 EWI“ iš naujo subalansuojama kas ketvirtį, kad sutaptų su ketvirčio „S&P 500“ akcijų koregavimu, kuris vyksta trečiąjį kiekvieno ketvirčio penktadienį. Akcijos, kurios gerai veikė praėjusį ketvirtį, bus parduodamos, o akcijos - santykinai prastai reikės pirkti, kad būtų užtikrintas vienodas svoris, kuris iš esmės yra aukštas pardavimas, pirkite mažai strategija. Tačiau dėl subalansavimo atsiras papildomų ETF prekybos išlaidų.

Kintamumas S&P 500 EWI yra didesnis nei S&P 500. Remiantis oficialiais „S&P Dow Jones Indices“ faktų suvestiniais, paskelbtais nuo 2020 m. Kovo 31 d., Per pastaruosius penkerius metus metinis standartinis nuokrypis S&P EWI buvo 15,51%, o S&P 500 - 13,65%.Tai atspindi faktą, kad mažesnės kapitalizacijos akcijos paprastai yra nepastovesnės nei didesnės bendrovės, o „S&P 500 EWI“ yra labiau linkęs į mažos kapitalizacijos akcijas nei „S&P 500“.