Kad ir kaip keistųsi akcijos, smaugimas gali išspausti pelną

Kas yra smaugimas?

Pasmaugimas yra pasirinkimo sandorių strategija, pagal kurią investuotojas užima poziciją abiejose skambinti ir a įdėti variantas su kitokiu streiko kainos, bet su ta pačia galiojimo data ir pagrindiniu turtu. Smaugimas yra gera strategija, jei manote, kad pagrindinis vertybinis popierius artimiausiu metu patirs didelį kainų pokytį, bet nežinote, kokia kryptimi. Tačiau tai pelninga daugiausia, jei turto kaina smarkiai svyruoja.

Smaugimas yra panašus į a straddle bet naudoja pasirinkimo sandorius skirtingomis pradinėmis kainomis, o antradienis naudoja skambutį ir parduoda už tą pačią pradinę kainą.

Kaip veikia smaugimas?

Smaugimai būna dviejų formų:

1. A ilgas smaugimas- labiau paplitusi strategija - investuotojas tuo pačiu metu perka be pinigų skambučio ir išpirkimo opcijos. Pasirinkimo pasirinkimo sandorio kaina yra didesnė už dabartinio pagrindinio turto rinkos kainą, o pardavimo sandorio kaina yra mažesnė už turto rinkos kainą. Ši strategija turi didelį pelno potencialą, nes pirkimo pasirinkimo sandoris teoriškai neribojamas, jei pagrindinio turto kaina pakyla, o pardavimo sandoris gali gauti pelno, jei pagrindinis turtas nukris. Rizika prekybai apsiriboja premija sumokėjo už du variantus.
2. Investuotojas, kuris daro trumpas smaugimas vienu metu parduoda išparduotus pinigus ir skambučius už pinigus. Šis metodas yra neutrali strategija, turinti ribotą pelno potencialą. Trumpas pasmaugimo pelnas, kai pagrindinių akcijų kaina prekiauja siauru diapazonu tarp lūžio taškų. Didžiausias pelnas prilygsta grynajai priemokai, gautai už rašymas dvi galimybės, atėmus prekybos išlaidas.

Pasmaugti vs. Straddle

Smaugia ir straddles yra panašios pasirinkimo strategijos, leidžiančios investuotojams pasipelnyti iš didelių žingsnių aukštyn arba žemyn. Tačiau ilgas kelias apima pirkimą vienu metu prie pinigų skambinkite ir pateikite pasirinkimo sandorius - kur streiko kaina yra identiška pagrindinio turto rinkos kainai, o ne opcionams už pinigus.

Trumpas tarpsnis yra panašus į trumpą pasmaugimą, turintis ribotą pelno potencialą, kuris yra lygus priemokai, surinktai už rašymą pinigų išpirkimo ir pardavimo opcionuose.

Esant koncernui, investuotojas gauna pelną, kai vertybinio popieriaus kaina pakyla arba nukrenta nuo pradinės kainos tik suma, didesnė už bendrą priemokos kainą. Taigi nereikia didelių kainų šuolių. Pirkti smaugimą paprastai yra pigesnis nei paspirtukas, tačiau jis kelia didesnę riziką, nes pagrindinis turtas turi padaryti didesnį žingsnį, kad gautų pelną.

Tikrojo pasaulio smaugimo pavyzdys

Pavyzdžiui, tarkime, kad „Starbucks“ (SBUX) šiuo metu prekiauja 50 JAV dolerių už akciją. Norėdami pasinaudoti „smaugimo“ pasirinkimo strategija, prekiautojas užima dvi ilgojo pasirinkimo pozicijas, vieną pirkimo ir vieną pardavimo. Skambučio streikas yra 52 USD, o priemoka yra 3 USD, o bendra kaina yra 300 USD (3 USD x 100 akcijų). Pardavimo pasirinkimo sandorio kaina yra 48 USD, o priemoka - 2,85 USD, o bendra kaina - 285 USD (2,85 USD x 100 akcijų). Abu variantai turi tą patį galiojimo laikas.

Jei akcijos kaina per pasirinkimo sandorį išlieka nuo 48 iki 52 USD, nuostolis prekiautojui bus 585 USD, tai yra bendra dviejų pasirinkimo sandorių kaina (300 USD + 285 USD).

Tačiau tarkime, kad „Starbucks“ akcijos šiek tiek kinta. Jei akcijų kaina baigsis 38 USD, pirkimo opciono galiojimo laikas baigsis be jokios vertės, o už tą pasirinkimą sumokėta 300 USD premija bus prarasta. Tačiau pardavimo galimybė įgijo vertę, jos galiojimas baigėsi 1000 USD ir už šią opcioną gavo 715 USD grynojo pelno (1 000 USD atėmus pradinę 285 USD opciono kainą). Todėl bendras prekiautojo pelnas yra 415 USD (715 USD pelnas - 300 USD nuostolis).

Jei kaina pakyla iki 57 USD, pardavimo galimybė pasibaigia be vertės ir praranda už ją sumokėtą 285 USD premiją. Skambinimo galimybė duoda 200 USD pelno (500 USD vertė - 300 USD kaina). Kai atsižvelgiama į nuostolius dėl pardavimo pasirinkimo, sandoris patiria 85 USD nuostolį (200 USD pelnas - 285 USD), nes kainos pokytis nebuvo pakankamai didelis, kad kompensuotų pasirinkimo sandorių kainą.

Operacinė koncepcija yra žingsnis, kuris yra pakankamai didelis. Jei „Starbucks“ kaina būtų padidėjusi 12 USD, iki 62 USD už akciją, bendras pelnas vėl būtų buvęs 415 USD (1000 USD vertė - 300 USD už pasirinkimo sandorio premiją - 285 USD už pasibaigusį pardavimo pasirinkimą).