Ką reiškia absoliutus kursas?
Kas yra absoliutus kursas?
Absoliutus kursas, dar žinomas kaip absoliutus apsikeitimo sandorio pajamingumas, yra bendras derlius uždirbo abi šalys palūkanų normos apsikeitimo sandoris.
Ji apskaičiuojama kaip palūkanų normos apsikeitimo sandorio fiksuotų ir kintamų sudedamųjų dalių suma. Pavyzdžiui, jei palūkanų normos apsikeitimo sandoris turi fiksuota norma 2% ir a kintama norma 3%, tada absoliuti norma būtų 5%.
Pagrindiniai išsinešimai
- Absoliuti palūkanų norma yra fiksuotų ir kintamų palūkanų apsikeitimo sandorių suma.
- Jis taip pat žinomas kaip absoliutus apsikeitimo sandorio pajamingumas ir yra pagrindinė metrika, kurią naudoja apsikeitimo sandorių prekybininkai kartu su apsikeitimo sandorių skirtumu.
- Palūkanų normų apsikeitimo sandoriai yra didelė ir likvidi rinka, naudinga šalims, norinčioms apsidrausti ar spekuliuoti dėl palūkanų normų pokyčių.
Absoliučių kainų supratimas
Palūkanų normų apsikeitimo sandoriai yra tam tikras tipas išvestinis sandoris, kurio metu dvi šalys susitaria keistis arba „apsikeisti“ viena pinigų srautų serija į kitą per nustatytą laikotarpį.
Dažniausiai parduodama palūkanų normų apsikeitimo rūšis yra „paprastas vanilinis“ apsikeitimo sandoris. Šiose sutartyse viena šalis sutinka keistis pinigų srautų serija, pagrįsta fiksuota palūkanų norma, mainais į pinigų srautų seriją, pagrįstą kintama palūkanų norma, pvz. Fed fondų norma.
Tuo metu, kai inicijuojamas palūkanų normos apsikeitimo sandoris, dvi pinigų srautų serijos - viena, pagrįsta fiksuotu palūkanų norma, o kita, kuri pagrįsta kintama palūkanų norma, bus sudaryta taip, kad abi serijos turėtų tas pats grynoji dabartinė vertė (NPV). Tačiau priklausomai nuo to, kaip palūkanų normos svyruoja po sutarties sudarymo, palūkanų normų apsikeitimo sandoris gali būti naudingas vienai šaliai daugiau nei kitai.
Palūkanų normų apsikeitimo sandorių vartotojai taip pat nurodys „apsikeitimo plitimas. "Apsikeitimo sandorių skirtumas yra skirtumas tarp palūkanų normos, taikomos palūkanų normos apsikeitimo sandorio fiksuotai daliai, palyginti su palūkanų norma, valstybės skola vertybinių popierių, kurių terminas yra panašus. Pavyzdžiui, jei 1-m suvereni jungtis duoda 2.00%, o iš anksto nustatytą sumą iš palūkanų apsikeitimo yra nustatytas 3,00%, tada Swapspread tos palūkanų normos apsikeitimo būtų 1,00%.
Be paprastų vanilės apsikeitimo sandorių, yra ir daug kitų palūkanų apsikeitimo sandorių rūšių, pavyzdžiui, sandorių, kurių kiekviena sandorio šalis keičia pinigų srautus, remdamasi kintama palūkanų norma. Tačiau paprastą vanilės apsikeitimo sandorį sudaro didžioji rinkos dalis.
Sukeisti įmokas
Inicijuodama naują palūkanų normų apsikeitimo sandorį, viena šalis gali suteikti savo sandorio šaliai išankstinę priemoką, atsižvelgdama į rinkos lūkesčius dėl būsimų palūkanų normų pokyčių. Šie lūkesčiai paprastai įvertinami atsižvelgiant į išankstinio kurso kreivę.
Tikro pasaulio absoliutaus kurso pavyzdys
Tarkime, kad esate investuotojas, neseniai įsigijęs 1 milijono JAV dolerių 10 metų valstybės obligaciją. Obligacija suteikia fiksuotą mokėjimą, kurio norma yra 2,00% per metus. Per kelias savaites po obligacijos įsigijimo įsitikinate, kad palūkanų normos gali kilti. Taigi jūs pradedate ieškoti galimybės pakeisti fiksuotas palūkanas į kintamus mokėjimus, kurie padidėtų, jei palūkanų normos padidėtų.
Rasite savo sprendimą išvestinių finansinių priemonių rinkoje, naudodami palūkanų normos apsikeitimo sandorį. Jūsų sandorio šalis yra priešingoje situacijoje: 10 metų kintamos obligacijos, kurios pagrindinė vertė yra 1 USD, savininkas milijonų, jie jaučiasi pernelyg veikiami palūkanų rizikos ir norėtų turėti nuspėjamą fiksuotą palūkanų normą.
Siekdami savo tikslų, jūs ir jūsų sandorio šalis susitariate dėl palūkanų apsikeitimo sandorio, kuriuo sutinkate sumokėti sandorio šaliai 2,00% per metus, o jūsų sandorio šalis sutinka jums mokėti kintamą palūkanų normą, pagrįstą FED fondų norma, kuri šiuo metu yra 2,00% gerai. Pagal šį scenarijų absoliuti palūkanų normos apsikeitimo sandorio norma yra 4,00%arba fiksuotų ir kintamų palūkanų normų suma.