Chobani IPO: CHO planuoja surinkti 100 mln. USD iki 2021 m. pabaigos

„Chobani Inc. yra geriausiai žinomas dėl savo originalaus pavyzdinio produkto – graikiško stiliaus jogurto. Tačiau pastaraisiais metais įmonė išsiplėtė ir gamino platų naujų gaminių asortimentą. Tai apima naujas jogurto rūšis, įskaitant ne pieno jogurto alternatyvas ir kitus maisto produktus pavyzdžiui, avižų pienas, pieno ir ne pieno kavos kremai, paruošta gerti kava ir augalinės kilmės gėrimai.

Chobani pateikė prašymą viešai skelbti per pirminį viešą siūlymą (IPO) lapkričio mėn. 2021 m. 17 d., kylant investuotojų susidomėjimui į sveikatą ir socialiai atsakingomis įmonėmis. Po IPO bendrovė tikisi savo akcijų A klasė paprastosiomis akcijomis prekiauti Nasdaq su žymeniu „CHO“. Chobani savo pranešime neatskleidė, kiek akcijų tikisi parduoti, pradinės siūlymo kainos ar tikslios pasiūlymo datos. S-1 Registracijos forma, pateikta Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC). Nors Chobani teigė, kad tikisi surinkti 100 milijonų JAV dolerių, tai yra dažniausiai IPO paraiškose naudojamas skaičius, skirtas vieninteliam registracijos mokesčiui apskaičiuoti. Tikroji pinigų suma, kurią surenka Chobani, gali labai skirtis nuo šio skaičiaus.

„Chobani“ 2005 m. įkūrė Hamdi Ulukaya, bendrovės generalinis direktorius (generalinis direktorius) ir pirmininkas. Ulukaya aptiko skelbimą apie parduodamą jogurto gamyklą Naujajame Berlyne, Niujorke, kuri anksčiau priklausė dideliam maisto konglomeratui. Apsilankęs senoje, apleistoje gamykloje, Ulukaya pamatė potencialą gamykloje ir anksčiau joje dirbusiuose žmones. Jis paėmė paskolą smulkiam verslui, įsigijo gamyklą ir įdarbino penkis buvusius darbuotojus. Kartu jie nubrėžė strategiją, kuri galiausiai paskatins parduoti pirmąjį bendrovės graikiško stiliaus jogurtą 2007 m.

„Chobani“ rėmėsi savo jogurto sėkme ir pradėjo siūlyti įvairius jogurto produktus, kurie greitai įgijo rinkos dalį JAV. Bendrovė teigia, kad nuo pat pradžių ji daugiausia dėmesio skyrė singlo kūrimui prekės ženklas. Generalinis direktorius Ulukaya nori, kad prekės ženklas reprezentuotų įmonės atsidavimą gaminti aukštos kokybės, skanų ir sveiką maistą, taip pat siekti teigiamų socialinių ir aplinkos pokyčių. Galiausiai „Chobani“ išplėtė savo produktų pasiūlą ir įtraukė kitas maisto produktų kategorijas, tokias kaip avižų pienas ir kavos kremas, kurie abu buvo pristatyti 2019 m.

Spalio mėn. 2021 m. 14 d. Chobanis pasirinko būti traktuojamas kaip visuomenei naudinga korporacija. Tai reiškia, kad bendrovė turi suderinti geriausius savo akcininkų finansinius interesus su geriausiais visų suinteresuotųjų šalių, turinčių reikšmingą įtaką jos verslo veiklai, interesais. Dėl šios priežasties Chobani dabar gali atlikti tam tikrus veiksmus, kurie nepadidina akcininkų vertės.

Chobani finansai

„Chobani“ pateikė naujausius finansinius rezultatus savo S-1 registracijos formoje. 2021 m. fiskaliniam trečiajam ketvirčiui, kuris baigėsi rugsėjo mėn. 2021 m. 25 d., bendrovė pranešė apie 12,1 mln. Trečiojo ketvirčio grynieji pardavimai per metus išaugo 14,9% (YOY) iki 419,7 mln. Chobani pakoreguotas pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA), kuris pagrįstas bendru atskirų geografinių segmentų pelnu, trečiąjį ketvirtį buvo 42,1 mln. Tai buvo staigus pakoreguotos EBITDA sumažėjimas, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų ketvirčiu.

„Chobani“ grynieji pardavimai Šiaurės Amerikoje sudaro apie 91% visų grynųjų pardavimų. Likę 9% sudaro tarptautiniai grynieji pardavimai. Koreguotas EBITDA Šiaurės Amerikos segmente sudaro beveik 90% visos bendrovės pakoreguoto EBITDA. Tarptautiniai pardavimai sudaro likusius 10 proc. Chobani teigė, kad kai kurių produktų pardavimas sumažėjo tam tikrose rinkose, kurias paveikė COVID-19 pandemija.

Per pastaruosius penkerius metus „Chobani“ išplėtė savo metinius grynuosius pardavimus nuo 1,3 mlrd. USD 2016 fiskaliniais metais (FY) iki 1,4 mlrd. USD 2020 m. Tačiau per tą laiką augimas buvo netolygus. Metiniai grynieji pardavimai 2017 m. padidėjo 7,0 %, o 2018 m. sumažėjo 6,5 %. Augimas atsinaujino 2019 m., o grynieji pardavimai išaugo 3,2%. 2020 m. augimas paspartėjo iki 5,2 %. Bendrovės grynasis nuostolis tais metais buvo 58,7 mln. USD, maždaug tris kartus didesnis nei grynasis nuostolis 2019 m.

Chobani iš viso Knygos vertė, skirtumas tarp jos turto ir įsipareigojimų buvo -668,3 mln. 25, 2021. Neigiamas balansas reiškia, kad įmonės įsipareigojimai yra didesni nei jos turtas, kuris yra neigiamas akcininkų nuosavybė ir yra raudona vėliava daugeliui investuotojų. Iš viso pinigai ir pinigų ekvivalentai Chobani balanse trečiojo ketvirčio pabaigoje buvo 65,9 mln. USD, ty 27,2% mažiau nei prieš metus.

Chobani planuoja panaudoti grynąsias pajamas iš lėšų, surinktų IPO, šiems tikslams: grąžinti skolą; įsigyti B klasės „Chobani Global Holdings LLC“, bendrovės pirmtako, vienetų, kuriuos netiesiogiai valdo įkūrėjas, generalinis direktorius ir pirmininkas Ulukaya; pirkti M klasės vienetus iš tam tikrų vadovų; ir finansuoti dalį atlygio, priklausančio Ontarijo pensijų plano patikos fondui (HOOPP), susijusiam su susijungimas iš HOOPP Capital Partners (Greek) LLC į Chobani.

Vienas iš pagrindinių Chobani rodiklių yra jos rinkos dalis JAV jogurto rinkoje. Ši rinkos dalis per pastaruosius kelerius metus palaipsniui didėjo. Pirmąjį 2018 m. ketvirtį bendrovės dalis JAV jogurto rinkoje sudarė 17,1%. Nuo tada „Chobani“ nuolat užėmė rinkos dalį. 2019 m. pirmąjį ketvirtį jis išaugo iki 17,8 %, 2020 m. pirmąjį ketvirtį – iki 18,6 %, o 2021 m. trečiojo ketvirčio pabaigoje – iki 20,1 %.

Chobani pagrindiniai finansai
Ketvirtis baigėsi rugsėjo mėn. 25, 2021	Ketvirtis baigėsi rugsėjo mėn. 26, 2020
Grynieji pardavimai (M USD)	419.7	365.4
Grynasis nuostolis (M USD)	12.1	1.0
Bendra JAV jogurto rinkos dalis (%)	20.1	19.0

^{Šaltinis: Chobani S-1 forma}

Kiek vertas Chobani?

2021 m. liepos pradžioje Chobani konfidencialiai pateikė paraišką dėl IPO. Žmonės, susipažinę su šiuo klausimu, sakė „Reuters“, kad įmonės vertė gali siekti daugiau nei 10 mlrd. Prieš septynerius metus, 2014 m. balandžio mėn., bendrovė užsitikrino 750 mln. USD paskolą iš privataus kapitalo įmonės „TPG Capital“. Nors finansavimo etapas nebuvo pagrįstas jokiu konkrečiu vertinimu, Chobani tuo metu teigė, kad jo verslo vertė buvo apie 5 mlrd.

Pagrindiniai Chobani instituciniai akcininkai yra HOOPP ir FHU U.S Holdings LLC, kurią kontroliuoja Ulukaya. Taigi šiuo metu įmonė priklauso Ulukaya, darbuotojams ir HOOPP.

Chobani pagrindiniai konkurentai ir papildoma informacija apie IPO

„Chobani“ susiduria su didelių nacionalinių ir tarptautinių įmonių produktų, taip pat tam tikrų mažesnių gamintojų ir privačių prekių ženklų konkurencija. Kai kurie jos konkurentai yra jogurto prekės ženklai Yoplait ir Dannon, pastarasis priklauso Prancūzijoje įsikūrusiai Danone SA (BN). Kiti konkurentai yra pieno įmonė „Stonyfield Farm“, maisto ir gėrimų įmonė „Zen Monkey LLC“ ir Švedijoje įsikūrusi „Oatly Group AB“OTLY).

Po IPO generalinis direktorius Ulukaya turės didžiąją dalį išskirtinių balsavimo teisių. Nes jis galės kontroliuoti tam tikrus dalykus, kurie pateikiami akcininkų balsavimui, įmonė Tikimasi, kad ji bus laikoma „kontroliuojama įmone“, kaip apibrėžta Nasdaq įmonės valdyme standartus. Tai reiškia, kad įmonė neprivalo laikytis tam tikrų įmonės valdžios reikalavimų, pvz kaip nepriklausomų bendrovės direktorių, vadovų atlyginimų ir kitų įmonių reikalais.

Esmė

Tikimasi, kad maisto bendrovė „Chobani“ viešai paskelbs per IPO kažkada 2021 m. Bendrovė neatskleidė nei pradinės savo akcijų siūlymo kainos, nei bendro planuojamų parduoti akcijų skaičiaus. Tačiau ji tikisi surinkti apie 100 mln. Skaičiuojama, kad įmonės vertė yra apie 10 mlrd. Pasibaigus siūlymui, „Chobani“ akcijomis Nasdaq bus prekiaujama simboliu „CHO“.