Įmonių obligacijos: privalumai ir trūkumai
Investuotojai, svarstantys fiksuotų pajamų vertybinius popierius, gali norėti ištirti įmonių obligacijos, kuriuos kai kurie apibūdino kaip paskutinę saugią investiciją. Kadangi daugelio fiksuotų pajamų vertybinių popierių pajamingumas sumažėjo po Financinė krizė, įmonių obligacijų mokamos palūkanos padarė jas patrauklesnes. Įmonių obligacijos turi savo unikalių privalumų ir trūkumų.
Pagrindiniai išsinešimai
- Įmonių obligacijas sudaro skolos vertybiniai popieriai, kuriuos įmonės išleidžia obligacijų turėtojams siekdamos pritraukti kapitalą.
- Įmonių obligacijos dažnai laikomos „yin“ akcijų „yang“ ir pagrindiniu bet kokio diversifikuoto portfelio komponentu.
- Įmonių obligacijos yra įvairios, likvidžios ir mažesnio kintamumo nei akcijos, tačiau taip pat suteikia mažesnę grąžą laikui bėgant ir kelia kredito ir palūkanų normos riziką.
Įmonių obligacijų pranašumai
Vienas pagrindinių įmonių obligacijų privalumų yra jų grąža, palyginti su kitomis obligacijomis, tokiomis kaip vyriausybės obligacijos. Nuo gruodžio mėn. Dabartinis JAV įmonių indeksų „Bloomberg Barclays“ indeksas buvo 2020 m.
Likvidumas
Daugelis įmonių obligacijų prekiauja antrinėje rinkoje, o tai leidžia investuotojams pirkti ir parduoti šiuos vertybinius popierius po jų išleidimo. Tai darydami investuotojai gali turėti naudos parduodami obligacijas, kurių kaina pabrango, arba perka obligacijas po kainos sumažėjimo.
Kai kuriomis įmonių obligacijomis prekiaujama mažai. Rinkos dalyviai, norintys parduoti šiuos vertybinius popierius, taip pat turėtų žinoti, kad tai gali paveikti daugybė kintamųjų sandorius, įskaitant palūkanų normas, obligacijų kredito reitingą ir jų dydį poziciją.
Plačiai paplitusios parinktys
Yra daug įmonių obligacijų rūšių, pavyzdžiui, trumpalaikės obligacijos su terminai penkerių ar mažiau metų trukmės-vidutinės trukmės obligacijos, kurių terminas baigiasi per 5–12 metų, ir ilgalaikės obligacijos, kurių terminas yra ilgesnis nei 12 metų.
Be terminų, įmonių obligacijos gali pasiūlyti daug skirtingų kuponų struktūrų. Obligacijos, kurių palūkanų norma yra nulinė, palūkanų nemoka. Vietoj to, vyriausybės, vyriausybinės agentūros ir įmonės išleidžia obligacijas su nulinės atkarpos palūkanomis už jų nominalią vertę. Obligacijos, turinčios fiksuotą palūkanų normą, moka tą pačią palūkanų normą iki termino pabaigos, paprastai kasmet arba kas pusmetį.
Kintamų kuponų palūkanų normų obligacijų palūkanų normos yra pagrįstos lyginamuoju standartu, pavyzdžiui, vartotojų kainų indeksu (VKI) arba Londono tarpbankinė siūloma norma (LIBOR), prie etalono pridėjus tam tikrą bazinių taškų skaičių (bps). Palūkanų mokėjimai keičiasi kartu su etalonu.
Žingsnio kupono norma suteikia palūkanas, kurios keičiasi iš anksto nustatytu laiku ir paprastai didėja. Dauguma šių vertybinių popierių yra su skambučių teikimas, tai reiškia, kad investuotojai gauna pradinę palūkanų normą iki skambučio datos. Pasiekęs skambučio datą, emitentas arba paskambina obligacijai, arba padidina palūkanų normą.
Įmonių obligacijų trūkumai
Viena pagrindinių įmonių obligacijų rizikos yra kredito rizika. Jei emitentas nutraukia veiklą, investuotojas gali negauti palūkanų arba susigrąžinti pagrindinės sumos. Tai prieštarauja obligacijoms, kurias išleido vyriausybė, turinti aukštą kredito reitingą, nes šis subjektas teoriškai galėtų padidinti mokesčius, kad galėtų sumokėti obligacijų savininkams.
Kita pastebima rizika yra įvykių rizika. Įmonės gali susidurti su nenumatytomis aplinkybėmis, kurios gali pakenkti jų galimybėms generuoti pinigų srautus. Su obligacija susijusios palūkanos arba pagrindinės sumos grąžinimas priklauso nuo emitento gebėjimo generuoti šį pinigų srautą. Įmonių obligacijos gali suteikti investuotojams patikimą pajamų srautą. Šie skolos vertybiniai popieriai tapo ypač patrauklūs po finansų krizės, nes centrinio banko skatinimas padėjo sumažinti daugelio fiksuotų pajamų vertybinių popierių pajamingumą. Susidomėję investuotojai gali rinktis iš daugelio rūšių įmonių obligacijų, ir šie vertybiniai popieriai dažnai yra labai likvidūs. Tačiau įmonių obligacijos turi savo unikalių trūkumų.
Esmė
Įmonių obligacijos, kaip ir viskas gyvenime, ypač finansų srityje, turi ir privalumų, ir trūkumų:
Jie yra mažiau rizikingi ir nepastovūs nei akcijos.
Platus įmonių emitentų ir obligacijų pasirinkimas.
Įmonių obligacijų rinka yra viena likvidžiausių ir aktyviausių pasaulyje.
Mažesnė rizika vidutiniškai reiškia mažesnę grąžą.
Daugelis įmonių obligacijų turi būti perkamos ne biržoje.
Įmonių obligacijos investuotojams kelia ir kredito (įsipareigojimų neįvykdymo), ir palūkanų normos riziką.